证券研究报告·行业跟踪周报·社会服务 东吴证券研究所 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责声明部分 社会服务行业跟踪周报 22Q2基金持仓分析：持仓比例环比提升明显，餐饮酒店类持仓提升 2022年07月31日 证券分析师 汤军 执业证书：S0600517050001 021-60199793 tangj@dwzq.com.cn 研究助理 李昱哲 执业证书：S0600120110012 liyzh@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《中期边际政策调整趋势仍在，重点景区陆续开放》 2022-07-17 《防疫政策边际宽松，线下消费复苏可期，暑期出行有望加速回暖》 2022-07-03 《疫情管控科学精准，场景修复逻辑持续加强》 2022-06-26 增持（维持） [Table_Summary] 周专题：22Q2基金持仓表现分析 ◼ 行业层面：持仓比例环比持续上升，基本恢复至去年同期水平 社会服务板块Q2重仓环比提升0.32pct，接近恢复至去年同期水平。2022Q2机构重仓市值3.5万亿，社会服务板块重仓市值710亿，占全行业重仓持股总市值2.03%，环比提升0.32pct，同比下降0.01pct。板块重仓比例居行业十三。 ◼ 公司层面：海底捞、锦江酒店持仓表现增幅明显 1） 餐饮：九毛九、颐海国际、海底捞持股市值占投资市值比环比上升。 从持有基金数看，22Q2广州酒家/九毛九/颐海国际/海底捞的持有基金数分别为13、12、7、3家，分别环比增加3、2、3、2家，增幅明显。从持股市值来看，22Q2广州酒家/九毛九/颐海国际/海底捞的基金重仓比例分别为0.0018%、0.0213%、0.0096%、0.0053%，分别环比-0.0003pct、+0.0026pct、+0.0020pct、+0.0047 pct。 2） 酒店：锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店持仓基金数与持股市值占投资比均环比上升。 从持有基金数看，22Q2锦江酒店/首旅酒店/君亭酒店的持有基金数分别为123、76、21家，分别环比增加36、24、0家，增幅明显。从持股市值看，22Q2锦江酒店/首旅酒店/君亭酒店的基金重仓比例分别为0.1538%、0.0569%、0.0098%，分别环比+0.0276pct、+0.0186pct、+0.0048pct。 3） 景区：宋城演艺、中青旅持仓基金数环比上升，持股市值占投资市值比下降。 从持有基金数看，22Q2宋城演艺/中青旅/天目湖的持有基金数分别为47、30、8家，分别环比增加10、5、0家。从持股市值看，22Q2宋城演艺/中青旅/天目湖的基金重仓比例分别为0.0292%、0.0064%、0.0005%，分别环比-0.0016pct、-0.0024pct、-0.0002pct。 ◼ 投资建议：暑期服务消费产业链稳定性增强，持续看好疫情趋稳后业绩弹性恢复。对于餐饮/旅游/酒店/航空等重资产或有较大经营杠杆企业而言，消费预期收入的边际改善、纾困扶持政策带来成本费用的降低将对公司业绩产生较大幅度的积极影响。我们看好中期复苏带来边际改善和业绩具有较大向上弹性的优质服务消费。长期来看，顺周期服务消费掘金潜力较大，疫情冲击下凸显龙头核心价值，建议坚守优质赛道龙头个股。餐饮板块重点推荐九毛九、海伦司，推荐海底捞、奈雪的茶，建议关注百胜中国-S、呷哺呷哺。酒店板块推荐锦江酒店、首旅酒店，建议关注君亭酒店、华住集团-S。文旅板块推荐天目湖、宋城演艺、中青旅，建议关注复星旅游文化。 ◼ 风险提示：可能存在疫情持续蔓延、宏观经济波动、政策变化等风险；可能存在行业竞争激烈的风险；可能存在业务转型、市场开拓、产能提升等方面进度低于市场预期的风险。 -21%-17%-13%-9%-5%-1%3%7%11%15%2021/7/302021/11/282022/3/292022/7/28社会服务沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 12 内容目录 1. Q2基金持仓表现分析 ......................................................................................................................... 4 1.1. 行业层面：持仓比例环比持续上升，基本恢复至去年同期水平......................................... 4 1.2. 公司层面：海底捞、锦江酒店持仓表现增幅明显................................................................. 4 2. 投资建议 .............................................................................................................................................. 5 3. 板块涨跌幅回顾（2022年7月25日至7月30日） ..................................................................... 5 4. 行业动态 .............................................................................................................................................. 7 5. 上市公司重要公告 ............................................................................................................................ 10 6. 风险提示 ............................................................................................................................................ 11 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 3 / 12 图表目录 图1： 2022Q2申万一级行业重仓比例 ................................................................................................. 4 图2： 社会服务板块配置比例............................................................................................................... 4 图3： 本周市场涨跌幅........................................................................................................................... 6 图4： 板块单周涨跌幅前十的股票....................................................................................................... 6 图5： 板块单月涨跌幅前十的股票....................................................................................................... 6 图6： 板块单年涨跌幅前十的股票....................................................................................................... 7 表1： 餐饮板块个股基金重仓情况(当前数据截止2022/7/29) ........................................................... 4 表2： 酒店板块个股基金重仓情况(当前数据截止2022/7/29) ........................................................... 5 表3： 景区板块个股基金重仓情况(当前数据截止2022/7/29) ........................................................... 5 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 4 / 12 1. Q2基金持仓表现分析 1.1. 行业层面：持仓比例环比持续上升，基本恢复至去年同期水平 社会服务板块Q2重仓环比提升0.32pct，接近恢复至去年同期水平。2022Q2机构重仓市值3.5万亿，社会服务板块重仓市值710亿，占全行业重仓持股总市值2.03%，环比提升0.32pct，同比下降0.01pct。板块重仓比例居行业十三。 1.2. 公司层面：海底捞、锦江酒店持仓表现增幅明显 1）餐饮：九毛九、颐海国际、海底捞持股市值占投资市值比环比上升。从持有基金数看，22Q2广州酒家/九毛九/颐海国际/海底捞的持有基金数分别为13、12、7、3家，分别环比增加3、2、3、2家，增幅明显。 从持股市值来看，22Q2广州酒家/九毛九/颐海国际/海底捞的基金重仓比例分别为0.0018%、0.0213%、0.0096%、0.0053%，分别环比-0.0003pct、+0.0026pct、+0.0020pct、+0.0047 pct。 表1：餐饮板块个股基金重仓情况(当前数据截止2022/7/29) 编号 股票简称 22Q2持有基金数 22Q1持有基金数 22Q2持股市值占基金股票投资市值比(%) 22Q1持股市值占基金股票投资市值比(%) 1 广州酒家 13 10 0.0018 0.0021 2 九毛九 12 10 0.0213 0.0187 3 颐海国际 7 4 0.0096 0.0076 4 海底捞 3 1 0.0053 0.0006 数据来源：Wind，东吴证券研究所（注：重仓比例保留四位小数，红色代表环比上升） 2）酒店：锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店持仓基金数与持股市值占投资市值比均环比上升。从持有基金数看，22Q2锦江酒店/首旅酒店/君亭酒店的持有基金数分别为123、图1：2022Q2申万一级行业重仓比例 图2：社会服务板块配置比例 数据来源：wind、东吴证券研究所 数据来源：wind、东吴证券研究所 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%电气设备食品饮料医药生物电子非银金融汽车银行国防军工基础化工计算机房地产有色金属社会服务传媒交通运输机械设备家用电器农林牧渔商贸零售煤炭通信石油石化公共事业建筑材料建筑装饰轻工制造钢铁纺织服装美容护理环保综合重仓比例0%0%0%1%1%1%1%1%2%2018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q1社会服务配置比例(持股市值占基金股票投资市值比) 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 5 / 12 76、21家，分别环比增加36、24、0家，增幅明显。 从持股市值看，22Q2锦江酒店/首旅酒店/君亭酒店