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Q2国内生产经营恢复，海外封闭式及一次性小烟份额有望提升

2022-07-25 马远方华安证券变故

思摩尔国际（6969.HK）发布未经审核业绩预告，22H1净利润13.2-15.5亿元，同比减少46.0%-54.1%；调整后净利润为13.8-16.1亿元，同减46.0%-53.8%。单Q2净利润同比减少39.5%-53.2%，环比增长51.1%-95.1%；调整后单Q2净利润同比减少39.8%-53.0%，环比增长48.4%-90.3%。Q2生产经营恢复、业绩环比向好，行业增量阶段加大长期投入、巩固长期壁垒。推出陶瓷芯一次性解决方案抢占小烟市场，公司海外封闭式市场份额有望提升。预计2022-24年归母净利润36.8/44.5/55.1亿元，对应PE为28X/23X/18X，维持“买入”评级。

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Q2国内生产经营恢复，海外封闭式及一次性小烟份额有望提升

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