棉花周报2022-07-171/17**利好消息助力郑棉探底回升，郑棉多合约涨停封板关注后续消息及政策面变化，中短期棉价或将维持震荡走势棉花周报|2022-07-17作者：棉花研究团队电话：0991-3075772联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146摘要：截至7月15日CRB大宗商品价格指数持续下跌，7月15日收盘报277.64，较7月8日累计下10.11，跌幅为3.5%。国内文华商品指数7月15日收盘报182.26，较7月8日下跌12.89，跌幅为6.61%。7月15日，ICE期棉主力12合约报88.71美分/磅，较7月8日下跌7.01美分/磅，跌幅为7.32%。截至7月15日当周郑棉主力09合约周五收盘报14215元/吨，较7月8日下跌2250元/吨，跌幅为13.67%，持仓累计增加1万手，至28.4万手。在消息面的影响下，周五夜盘郑棉强势反弹收于15095元/吨。综合来看，近期郑棉期价整体波幅较大，周一至周五日盘，郑棉期价重心持续下移，最低触及13560元/吨，较5月5日最高点22035元/吨，仅用了两个余月的时间，期价下跌了8475元/吨，跌幅达38.5%。近期郑棉期价的大幅下跌主要是受到内生因素及外部环境影响。郑棉基本面弱势格局已成为不争的事实。而本周正式开启的储备棉轮入向下竞拍的方式，令储备棉成交价格持续下移，现货价格重心亦有所下移。外部环境方面，近期世界主要经济体国家大幅加息做法，令市场对宏观预期较差。但是在本周五日盘9点半以后以及周五夜盘，郑棉期价触底反弹，更多的是受到消息面的影响，7月13日下午，习主席到访新疆生产建设兵团八师一四三团农一连棉花种植基地进行考察。习总书记指出，“要落实好党中央支持兵团发展的政策，发挥兵团优势，强化农业科技和装备支撑，因地制宜发展优势农产品、壮大优势产业，促进农牧业绿色高效发展”。体现了总书记对新疆棉花的重视。棉花属于新疆的优势品种，近两年棉农收益较佳，整体植棉意愿较高，而因地制宜发展优势农产品的表态，有利于提振市场信心，部分空头选择主动离场。周五夜盘除主力09合约外其余合约均收于涨停板。郑棉期价经历了近期的超跌后，在消息面以及利好政策预期的影响下，纺企备货意愿或将增加，对于棉价起到一定的支撑作用。中短期棉价或将震荡整理。 棉花周报2022-07-172/17第一部分国内外棉花市场基本数据摘要一、一周数据总览主要商品及棉花价格国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅）时间7月8日7月15日涨跌单位美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美E/MOTM110.81835718482102.71703017168-8.1-1327-1314巴西M113.81884818969105.71752117655-8.1-1327-1314数据来源：中国棉花信息网注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。截至7月15日CRB大宗商品价格指数持续下跌，7月15日收盘报277.64，较7月8日累计下10.11，跌幅为3.5%。分具体品种看，避险品种黄金报1706.5美元/盎司，较7月8日下跌34.4美元/盎司。原油报97.57美元/桶，较7月8日下跌7.23美元/桶。农产品板块集体下跌。美豆较7月8日下跌53美分/蒲式耳，美玉米较7月8日下跌20.5美分/蒲式耳，ICE期棉主力12合约报88.71美分/磅，较7月8日下跌7.01美分/磅。周五主流外棉资源较7月8日集体下跌。国内棉纱价格指数较7月8日大幅下跌。本周国内棉花现货价格继续大跌，现货交投较上周略有所好转。储备棉轮入在13日正式开启，但其向下竞拍的方式对棉价支撑力度有限，而当前郑棉基本面弱势格局难改，在此背景下郑棉主力09合约在本周五触及最低点13560元/吨，为近两年最低点。在本周棉价大跌过程中，纺企恐慌心理增加，仍以刚需采购为主。7月13日-7月15日中央储备棉轮入第一周，通过全国棉花交易市场计划采购中央储备棉1.7万吨，实际成交1.7万吨，成交率100%。平均成交价格16196元/吨。成交最高价为16400元/吨,成交最低价为15753元/吨。本周在棉花原料价格大幅下跌的背景下，棉纱期价亦出现较大幅度的下跌，由于下跌过快，一方面下游观望询价稀少，另一方面纺企原料成本高位部分纺企惜售情绪增加。利润方面，由于本次下跌棉纱跌幅小于棉花，因此纺企即期利润进一步好转。开机方面，在价格下跌的背景下，纺企成交清淡，产成品库存持续攀升，纺企开机率维持下降态势。截至7月15日当周郑棉主力09合约周五收盘报14215元/吨，较7月8日下跌2250元/吨，跌幅为13.67%，持仓累计增加1万手，至28.4万手。在消息面的影响下，周五夜盘郑棉强势反弹收于15095元/吨。项目CCI3128C32SCotlookAICE12月原油8月黄金8月CRB指数美豆11月玉米12月单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳7月8日177032779012995.72104.81740.9287.751398.75625.57月15日1648026245126.5588.7197.571706.5277.641345.75605周涨跌-1223-1545-2.45-7.01-7.23-34.4-10.11-53-20.5 9Z8YgZIZrQrQ9P9R7NtRmMtRnPfQqQoRlOqRxPaQmNsPwMqRnPMYmMpP棉花周报2022-07-173/17第二部分国内市场基本情况1、纺织主流原料走势图一、棉花与代替品走势数据来源：中国棉花信息网原料涤纶短纤主力粘胶CCI3128郑棉主力07.088250767615350177031646507.1579206754153001648014045涨跌-330-922-50-1223-24207月15日，原材料价格较7月8日价格集体下跌。 棉花周报2022-07-174/172、棉纱价格走势图二、国产纱线价格走势数据来源：中国棉花信息网7月15日，国内纱线价格除人棉纱持稳不变外，其余纱线价格较7月8日集体下跌。纱线OE10SC32SJC40SC32S普C40S普T32SR30S07.081674527630314652711027990127501860007.1516500262452998525750265301250018600涨跌-245-1385-1480-1360-1460-2500 棉花周报2022-07-175/177月15日，外纱价格较7月8日集体下跌。7月15日，以人民币计价的外纱价格较7月8日集体下跌，因原料价格下跌。图三、外纱价格走势数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S07.084.093.884.024.0107.154.033.73.823.83涨跌-0.06-0.18-0.2-0.16图三、进口纯棉纱人民币计价走势图数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S07.083250129819308823137707.1532301286932961230382涨跌-200-1126-1270-995 棉花周报2022-07-176/177月15日内外价差在-4137元/吨，7月8日价差是-3747元/吨，价差有所扩大。3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比7月15日，国内棉花现货价格指数CCI3128报16480元/吨；FCIndexM报104.03美分/磅，折1%关税下价格17247元/吨，折滑准税下17384元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-904元/吨，7月8日为-3489元/吨。和1%关税下价格相比差-767元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。7月15日，主力合约2209收盘报14045元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-3339元/吨，7月8日为-4727元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差-3202元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。图五、国产纱与进口纱价差走势数据来源：中国棉花信息网图六、内外棉价差数据来源：中国棉花信息网 棉花周报2022-07-177/17截至7月14日，ICE主力合约12月收盘价83.71分/磅，折合盘面价12413元/吨，与郑棉2209合约价差1801元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格15498元/吨，与郑棉2205合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-1283元/吨。第三部分郑棉市场分析1、郑棉仓单和有效预报情况截至7月15日，郑棉注册仓单为14736张（63.4万吨），有效预报594张（2.6万吨），仓单及有效预报总量为66万吨，7月8日为67.6万吨，仓单及有效预报持续下滑。图七、中美期棉价差图数据来源：中国棉花信息网图八、仓单及有效预报数据来源：中国棉花信息网 棉花周报2022-07-178/172、郑棉期现价差分析图十、郑棉期现价差图数据来源：ZCE7月15日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-2435元/吨，7月8日为-1238元/吨，期现价差有所扩大。3、商业库存分析图十一、商业库存图数据来源：棉花信息网 棉花周报2022-07-179/17截至6月底棉花商业库存为372.22万吨，环比减少44.06万吨，同比增加70.49万吨。4、工业库存分析图十二、工业库存图数据来源：棉花信息网截至6月底棉花工业库存为57.91万吨，环比减少1.1万吨；纱线库存为37.15天，环比增加1.9天；坯布库存为41.98天，环比增加1.44天。 棉花周报2022-07-1710/175、新年度种植情况图十一、2022年国内棉区积温分析数据图表来源：天气后报截至7月14日当周，北疆积温为2212.5°C，较去年同期高155°C，较近五年平均值高113.74°C。南疆积温为2344.6°C，较去年同期高209°C，较近五年平均值高99.82°C。 棉花周报2022-07-1711/17图十一、2022年度美棉生长情况数据来源：美国农业部据美国农业部统计，截至7月10日，全美棉株偏差率在27%，较前一周减少4个百分点，较去年同期增加16个百分点，持续处于近年高位。其中得州棉株偏差率41%，较前一周大幅减少7个百分点，较去年同期大幅增加28个百分点。当前美棉生长调减依旧较差。 棉花周报2022-07-1712/174、郑棉价格分析宏观方面，本周四美国劳工部发布，美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为1981年11月以来最大增幅，预期8.80%，前值8.60%。美国CPI数据公布后，美元指数短线拉升近50点，现货黄金短线跳水17美元，逼近1710美元/盎司，创2021年8月9日以来新低。美国通胀率居高不下，市场将美联储7月加息100BP的概率增加至70%。与此同时，加拿大央行意外加息100基点，为24年来最大幅度。韩国央行史上首次加息50个基点。新西兰联储连续第三次加息50个基点，也是连续第六次加息。各国纷纷大幅加息令全球资金面有所收紧，加大了全球经济衰退的风险，对商品市场而言将会形成利空影响。在美国农业部发布的2022/23年度7月供需预测报告中，全球棉花总产同比小幅调减，消费量同比小幅调减，进出口贸易量均有所调减，期末库存量同比小幅增加。与6月报告相比，新年度全球棉花总产预期2614.1万吨，环比调减26.2万吨，减幅1.0%；全球消费量预期2611.1万吨，环比调减35.1万吨，减幅1.3%；进口量1009.6万吨，环比调减24.3万吨，减幅2.4%；出口量1009.8万吨，环比调减24万吨，减幅2.3%；全球期末库存1834.6万吨，环比增加32.4万吨，增幅1.8%。整体看本次供需报告整体中性偏空。供应方面，据棉花