【东吴电新】光伏Q2业绩亮眼，下半年旺季到来，23年量利双升！继续强推！观点重申：#政策全面向好、下半年旺季到来！今年中国分布式和欧洲巴西市场需求大超预期，6月国内落地多项支持政策，欧洲提高可再生能源目标，美国对东南亚进口免税后，全球政策向好，需求大规模起量。当前产业链继续涨价，但下游需求接受度高，且硅料渠道库存开始释放增量，支持7月组件和胶膜龙头排持平略增，8月起硅料陆续释放超35万吨产能，供给瓶颈逐渐缓解，下半年旺季到来，需求将继续快速增长。#Q2业绩表现亮眼、多环节量利双升！组件Q2出货环增15-70%，涨价传导成本上涨，考虑到汇兑收益，业绩实现环比大幅增长；逆变器Q2出货环增30-80%，涨价落地+运费下降+汇兑收益，毛利率继续提升；金刚线供不应求，出货环比高增；硅料产出释放+价格上涨，单吨利润达到新高；硅片持续涨价传导成本上涨；胶膜玻璃盈利继续修复。Q2光伏各环节业绩表现亮眼！#龙头强者恒强、23年行业量利双升！23年紧缺的硅料环节瓶颈解决，产出释放并降价，刺激市场需求高增，我们判断23年全球需求340-350gw，同增40%+，高于市场预期。组件龙头出货同增50%左右，考虑到硅料降价+N型占比提升+一体化率提升，实现量利双升；逆变器享受储能行业爆发式增长，储能逆变器出货翻2-3倍增长，叠加光伏增长，业绩继续高增！#投资建议：当前为布局良机，强烈看好组件、逆变器和金刚线环节的成长alpha，强烈推荐：组件（隆基绿能、晶澳科技、天合光能、晶科能源）逆变器（锦浪科技、阳光电源、禾迈股份、昱能科技、德业股份、固德威）金刚线（美畅股份），利润高增的硅料龙头（通威股份、大全能源）硅片龙头（关注TCL中环、上机数控），格局稳定的胶膜玻璃环节（福斯特、福莱特、海优新材，关注信义光能）。风险提示：政策不及预期，竞争加剧等。