港股数据追踪周报：联储加息预期陡增，美国经济衰退概率增加

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年06月19日标配港股数据追踪周报联储加息预期陡增，美国经济衰退概率增加核心观点行业研究·海外市场专题港股标配·维持评级证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股数据追踪周报-美股或面临重定价》——2022-06-12《经济周期随笔十二-2009-2012年复盘：如何选择成长与消费》——2022-06-06《港股数据追踪周报-业绩下修加速》——2022-06-05《港股2022年6月投资策略-恒生互联网与医药或处在中长期底部区域》——2022-06-02《港股数据追踪周报-稳经济会议提振市场》——2022-05-29市场表现：本周，在美国通胀持续上升，加息预期上升，美联储加息75bp的背景下，全球多数主要市场跌幅明显。其中恒生指数收跌3.4%，纳斯达克收跌4.8%，标普500收跌5.8%。本周，A股走出上涨的独立行情。其中，上证指数收涨1.0%，深证成指收涨2.5%。本周港股通所有行业均处于下跌状态。总体看，金融、消费较稳定，周期跌幅较大。其中，跌幅较小的板块是家用电器、非银金融、国防军工；跌幅较大的行业是煤炭、轻工制造、石油化工。本周，美股交易的核心在于通胀，货币政策和经济预期。在美联储迅速的市场预期管理下，市场将6月加息50bp的预期调整至75bp，并于6月15日的FOMC会议兑现。根据CME数据，就当前盘面隐含的预期看，7月仍然加息75bp的概率高达87%，已成为基础假设，同时市场已经赋予了9月仍加息75bp相当大的权重（36%）。要知道，上周五前市场所了解到的仍然是鲍威尔所说的“并未考虑加息75bp的可能性”。美国经济预期数据进一步恶化。据彭博，近两周，市场下修了美国GDP增速数据，上修了美国利率和通胀数据。其中2022年末FOMC利率预期大幅上修至3.45%，超过10年美债预测收益率（3.14%）。我们将此解读为市场预测美国经济陷入衰退的概率上升。预期调整：本周分析师上调了8家公司的2022年净利润预测，下调了23家公司的2022年净利润预测。上调幅度最大的公司是保利协鑫能源、中国生物制药、周大福；下调幅度最大的公司是乐享集团、周黑鸭、海伦司。南下资金：本周，南向资金净流入量再次提速，共计净流入167.9亿元人民币（195.6亿港元）。中国海洋石油、理想汽车-W、新东方在线港股通净流入金额位居前列；比亚迪股份、建设银行、蒙牛乳业港股通净流出居前。风险提示：疫情发展的不确定性，经济周期下行的风险，俄乌局势的不确定性，美联储加息对市场的影响。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场表现......................................................................4全球股市普跌，A股、俄股独涨..........................................................4港股通各行业普跌......................................................................4美国：滞胀格局与经济衰退预期..........................................................5分析师预测调整................................................................6南下资金流向..................................................................7南向资金净流入再次提速................................................................7港股通本周净流入/流出排名.............................................................7免责声明......................................................................9 dV9ZhYLWqRpOaQ9R8OpNrRmOpNkPpPtNkPtRpP9PrQrOMYrRyRMYnRmQ请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：本周全球主要国家/地区指数表现.......................................................4图2：年初至今全球主要国家/地区指数表现...................................................4图3：本周港股通行业涨幅（中位数）排名....................................................4图4：年初至今港股通行业涨幅（中位数）排名................................................5图5：美国主要利率变动....................................................................5图6：美联储7月加息概率..................................................................5图7：美国经济数据预期变化（2022年末/全年）...............................................6图8：美国利率数据预测变化（2022年末）....................................................6图9：港股通净流入金额（人民币）..........................................................7图10：港股通净流入金额（港元）...........................................................7表1：本周分析师盈利预测调整（2022年净利润）..............................................6表2：近期个股港股通净买入排名（亿元人民币）..............................................7表3：近期港股通各板块净买入排名..........................................................8 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4市场表现全球股市普跌，A股、俄股独涨本周，在美国通胀持续上升，加息预期上升，美联储加息75bp的背景下，全球多数主要市场跌幅明显。其中恒生指数收跌3.4%，纳斯达克收跌4.8%，标普500收跌5.8%。本周，A股走出上涨的独立行情。其中，上证指数收涨1.0%，深证成指收涨2.5%。图1：本周全球主要国家/地区指数表现图2：年初至今全球主要国家/地区指数表现资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理港股通各行业普跌本周港股通所有行业均处于下跌状态。总体看，金融、消费较稳定，周期跌幅较大。其中，跌幅较小的板块是家用电器、非银金融、国防军工；跌幅较大的行业是煤炭、轻工制造、石油化工。图3：本周港股通行业涨幅（中位数）排名资料来源：Wind，Choice，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5图4：年初至今港股通行业涨幅（中位数）排名资料来源：Wind，Choice，国信证券经济研究所整理美国：滞胀格局与经济衰退预期本周，美股交易的核心在于通胀，货币政策和经济预期。在美联储迅速的市场预期管理下，市场将6月加息50bp的预期调整至75bp，并于6月15日的FOMC会议兑现。根据CME数据，就当前盘面隐含的预期看，7月仍然加息75bp的概率高达87%，已成为基础假设，同时市场已经赋予了9月仍加息75bp相当大的权重（36%）。要知道，上周五前市场所了解到的仍然是鲍威尔所说的“并未考虑加息75bp的可能性”。美国经济预期数据进一步恶化。据彭博，近两周，市场下修了美国GDP增速数据，上修了美国利率和通胀数据。其中2022年末FOMC利率预期大幅上修至3.45%，超过10年美债预测收益率（3.14%）。我们将此解读为市场预测美国经济陷入衰退的概率上升。图5：美国主要利率变动图6：美联储7月加息概率资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：CME，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告6图7：美国经济数据预期变化（2022年末/全年）图8：美国利率数据预测变化（2022年末）资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理资料来源：Bloomberg，国信证券经济研究所整理分析师预测调整据Choice数据，本周分析师上调了8家公司的2022年净利润预测，下调了23家公司的2022年净利润预测。上调幅度最大的公司是保利协鑫能源、中国生物制药、周大福；下调幅度最大的公司是乐享集团、周黑鸭、海伦司。表1：本周分析师盈利预测调整（2022年净利润）------------------------上调排名------------------------------------------------下调排名------------------------代码公司行业本周变化代码公司行业本周变化13800.HK保利协鑫能源电力设备6.0%16988.HK乐享集团传媒-24.1%21177.HK中国生物制药医药生物1.6%21458.HK周黑鸭食品饮料-11.0%31929.HK周大福纺织服饰1.5%39869.HK海伦司社会服务-9.6%40981.HK中芯国际电子1.3%42018.HK瑞声科技电子-7.3%52328.HK中国财险非银金融0.1%52388.HK中银香港银行-5.6%62269.HK药明生物医药生物0.1%61810.HK小米集团-W电子-4.4%72313.HK申洲国际纺织服饰0.0%76100.HK同道猎聘社会服务-4.0%80241.HK阿里健康医药生物预测亏损减少82318.HK中国平安非银金融-3.7%99922.HK九毛九社会服务-2.6%100817.HK中国金茂房地产-2.5%110669.HK创科实业家用电器-1.6%120285.HK比亚迪电子电子-0.9%131999.HK敏华控股轻工制造-0.9%140570.HK中国中药医药生物-0.5%152273.HK固生堂医药生物-0.5%161579.HK颐海国际食品饮料-0.4%172669.HK中海物业房地产-0.3%180388.HK香港交易所非银金融-0.2%192162.HK康诺亚-B医药生物预测亏损增加201952.HK云顶新耀-B医药生物预测亏损增加212400.HK心动公司传媒预测亏损增加229868.HK小鹏汽车-W汽车预测亏损增加233690.HK美团-W社会服务预测亏损增加资料来源：Wind，Choice，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告7南下资金流向南向资金净流入再次提速本周，南向资金净流入量再次提速，共计净流入167.9亿元人民币（195.6亿港元）。图9：港股通净流入金额（人民