February 10 2015 每周市場觀點 Delta Asia Securities Limited 美國就業數據勝預期 聯儲局加息預期升溫 市況評論  美國1月份非農新增職位達25.7萬份，優於市場預期的22.8萬份，雖然失業率微升0.1個百分點至5.7%，但數據反映求職人數增加，顯示美國經濟情況逐步向好。受惠於美國就業數據理想，10年期美國國庫債券孳息率升32點子，收報1.96%。金價亦回落至每盎斯1234美元水平。市場預期聯儲局六月加息可能性加大，或會影響熱錢流動。  歐洲方面，希臘政府並非預期般激進，願意與歐洲央行商討發行新債及還款條約，歐元有望略為喘定。  中國進出口數據大幅遜於預期，出口連續3個月錄得下跌，進口亦放緩，反映中國無論內銷及外銷均出現下滑情況，預料中國政府需要將人民幣貶值以刺激出口。  預計美國加息前，港股及A股均會受中國銀根寬鬆政策所支持，相信大市短期內不會有大幅度調整。 投資策略  上證指數： 3050 – 3200 區間波動。  香港恆指： 23800 - 24800 區間波動。 上證指數： 恆生指數： 資料來源：Bloomberg 港股行業走勢預期 (未來4-5個交易日) 農業 食品  材料  採礦  金屬  煤炭  油氣  工業  半導體  汽車  資訊器材  保健  綜合  地產  建築  銀行  保險  其他金融  紡織  運輸  公用事業  電訊  軟體  支援  傳媒  酒店娛樂  零售  鐘錶珠寶  家用  國企指數  恒生指數  參考資料：經濟通 (點擊可看詳情) February 10, 2015 每周產品推介 Delta Asia Securities Limited 買入恆指認沽期權 @ 24400 (筆者：岑智勇) 恆指25000 見雙頂 走勢偏軟 建議︰ 買入恆指2月認沽期權 行使水平： 24400 *操作水平：24500以上；目標：24100水平 投資方向：料恆指走勢受制下降軌，反覆回軟 最大利潤： 無限 最大虧損： 期權金 *以相關指數定出入位 推介原因 1. 日線圖上，恆指屢次未能上破5000水平後，出現雙頂走勢，並曾失守10天及20天線。 2. 恆指自去年12月17日的低位22529.75點反彈，升至2月6日的高位25048.26點，升幅達2518.51點或11.2%。若後市出現調整，假設調整幅度為升幅的0.236倍及0.382倍，則調整的目標將為24453.89點及24086.19點。 資料來源：DAS Research , PowerTicker, Bloomberg 操作建議 - 在24500水平以上買入2月到期，行使水平為24400的恆指認沽期權。 - 若恆指跌勢持續，策略便有望獲利。 其他策略 (一) CBBC： 熊證 (67598) 收回價：25050 行使價：25250 換股比率：10000 到期日：2015-06-29 (二) 期指： 24700或以上可做淡倉 24100或以下可做好倉 February 10, 2015 每周產品推介 Delta Asia Securities Limited 買入中交建 (1800) 2月份認購期權 (筆者：郭信熙) 股價調整超過2成 買入搏出現技術反彈 (一) 建議︰ 買入中交建 (1800) 2月份認購期權 行使價：$8.00 投資方向： 看好短線股價表現 推介原因 1. 股價調整超過2成 買入搏出現技術反彈 受一帶一路等利好消息所刺激，中交建(1800) 由去年11月開始大幅上升，現價已較年初高位調整超過20%，可買入認購期權，搏短線出現技術反彈。 建議買入中交建(1800) 2月份認購期權，行使價$8.00，正股短線目標$8.75。 資料來源：Bloomberg, ET Net 資料來源：DAS Research, Bloomberg 組合倉位 1. 買入／沽出：買入 認購／認沽：認購 到期日： 2月26日 行使價： $8.00 期權金： $0.35 百萬元 人民幣 2016預測 按年% 2015預測 按年% 2014預測 按年% 2013 按年% 2012 按年% 收入 435,836 8.1 403,187 10.1 366,167 10.4 331,798 12.4 295,321 0.4 純利 16,467 10.6 14,885 9.3 13,615 12.2 12,139 -1.1 12,277 4.4 每股盈利 1.02 10.8 0.92 9.3 0.84 12.0 0.75 -2.6 0.77 -2.5 February 10, 2015 每周產品推介 Delta Asia Securities Limited 金山軟件(3888) 股票掛鉤票據(ELN) 建議︰ 金山軟件(3888) 股票掛鉤票據(ELN)現價： $18.48 折讓： 7% 年度化收益率： 16.26% 小米以5.27億元入股金山軟件惹憧憬 金山軟件(3888) 公布，小米同意按每股14.93元，向騰訊收購約3,529.8萬股金山軟件股份，佔集團已發行股本約2.98%，總代價約5.27億元。收購事項完成後，騰訊將持有集團全部已發行股本約9.60%。 資料來源：ET Net 安碩A50中國指數 ETF (2823) 股票掛鉤票據(ELN) 建議︰ A50中國 (2823) 股票掛鉤票據(ELN) 現價： $11.96 折讓： 5% 年度化收益率：18.12% 人行下調存款準備金率 利好A股表現 人民銀行昨日宣佈，自2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，釋放市場資金流動性，利好A股表現，尤其對金融類股份刺激較大。 資料來源：ET Net 中石化 (386) 股票掛鉤票據(ELN) 建議︰ 中石化 (386) 股票掛鉤票據(ELN) 現價： $6.11 折讓： 4% 年度化收益率：8.53% 油價有靠穩跡象 股息收益率達5厘 中石化(386)受油價下跌所拖累，已累積一定跌幅，近日油價有靠穩跡象，加上股份現價股息收益率達5厘，屬吸引水平，可利用ELN作投資工具。 資料來源：ET Net February 10, 2015 每周產品推介 Delta Asia Securities Limited 權益披露 本公司分析員及其關連人士並沒有持有報告內所推介證券的任何及相關權益。 免責聲明 只供私人翻閱。本報告(連帶相關的資料)由滙業證券有限公司撰寫。滙業證券有限公司為滙業財經集團成員，本報告不論是向專業投資者、機構投資者或是個人投資者發佈，報告的資料來自滙業證券有限公司相信可靠的來源取得，惟滙業證券有限公司並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本報告內的資料、意見及預測只反映分析員的個人意見及見解，報告內所載的觀點並不代表滙業財經集團的立場。本報告並不構成滙業證券有限公司對投資者買進或賣出證券的確實意見。此研究報告所提到的證券可能在某些地區不能出售。報告中全部的意見和預測均反映分析員在報告發表時的判斷，日後如有改變，恕不另行通告。此研究報告絶無讓居住法律或政策不允許該報告流通或發行的地方的人閱讀之意圖。故此，讀者在閱讀本報告時，應連同此聲明一併考慮，並必須小心留意此聲明內容。 版權所有 本報告受版權保護，據此，未經滙業證券有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。 地址： 滙業證券有限公司，香港灣仔告士打道72號六國中心5樓