此报告考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 2022年06月14日 市场数据 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3255.55 -0.89 中小综指 8389.26 -0.12 创业板指 2546.49 -0.39 上证50 2844.72 -1.89 沪深300 4189.35 -1.17 A股市场概览 类别 总市值(亿元) 流通市值(亿元) 市盈率PE 市净率PB 全A 897699 670388 14 2 中小板 136423 110193 25 3 创业板 112138 79387 39 4 上证50 193735 163010 10 1 沪深300 505971 379049 11 1 邹建军 分析师 执业证书编号：S0530521080001 zoujianjun@hnchasing.com 0731-84403452 刘文蓉 研究助理 liuwenrong@hnchasing.com 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】美国通胀高企，全球资产走势承压 【基金研究】基金数据日跟踪（20220613） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】世贸组织部长级会议开幕，俄乌冲突引发的粮食危机成议题 【财经要闻】绷紧疫情防控这根弦，上海加快经济恢复和重振 【财经要闻】国办：进一步推进省以下财政体制改革工作 【财经要闻】国办：对2021年落实有关重大政策措施真抓实干成效明显地方予以督查激励 【财经要闻】央行、水利部召开金融支持水利基础设施建设工作推进会 【财经要闻】三部门启动实施制造业技能根基工程 【财经要闻】为稳经济促住房消费，9天逾40地出台政策松绑楼市 【财经要闻】国家粮食和物资储备局：中国小麦产量持续提高，受国际市场影响较小 三、行业及公司动态 【行业动态】美国发布新版轮胎标准，事关我国轮胎出口贸易 【行业动态】618抖音快手平台首周厨卫电器销售数据 【其它公司动态】北方华创（002371.SZ）：2022年股票期权激励计划(草案) 四、湖南经济动态 【湘股动态】圣湘生物（688289.SH）：关于自愿披露公司相关检测产品获得欧盟CE认证的公告 【湖南省地方动态与政策】毛伟明：多方协同，万全准备，确保迎峰度夏电力安全稳定供应  近期研究报告集锦： 【行业报告】家用电器行业2022年6月报：618家用电器预售成绩亮眼，消费趋势偏品质化 晨会纪要 此报告考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】美国通胀高企，全球资产走势承压 黄红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数跌0.89%，科创50跌1.31%，创业板指跌0.39%;行业板块方面，汽车、有色金属、农林牧渔涨幅居前，银行、商业贸易、房地产跌幅居前；主题概念方面，稀土指数、OLED材料指数、黄金(一致评级)指数涨幅居前；沪市795家上涨，1037家下跌；深市1483家上涨，1087家下跌；两市共计涨停90家，跌停9家；全部A股PE中位数为31.76倍，位于历史后17.43%分位，创业板PE中位数为39.62倍，位于历史后15.03%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为16.54、22.00倍，位于历史后47.27%、33.22%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额10907亿，高于前20日成交均额8701.33亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出435.66亿，其中沪深300净流出216.16亿、创业板指净流出20.92亿。共有1468家公司获得净流入、2380家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为汽车、有色金属、农林牧渔，排名居后三名的行业为建筑装饰、银行、非银金融。北上资金方面，沪股通净流出80.15亿，深股通净流出55.04亿，共计净流出135.19亿。截止6月10日，融资余额为14569.99亿，较上一交易日减少10.9亿。 （三）市场策略 美国通胀高企，全球资产走势承压。消息面，中国5月社会融资规模增量2.79万亿元，预估为2.03万亿元，前值为0.91万亿元。5月新增社融总量虽然超预期，但主要由票据冲量、短期贷款和地方政府专项债发行拉动，企业中长期贷款同比仍少增，反映出企业真实融资需求不强，社融结构仍有待改善。外围方面，美国5月份CPI同比上涨8.6%，创1981年12月以来新高，预估为8.3%；环比上涨1.0%，预估为0.7%。美国5月核心CPI同比上涨6%，预期5.9%，前值6.2%。供给端成本冲击和需求端耐用品上涨是美国5月通胀再次超预期的主要原因，受此影响，美股近期再次开启探底走势。受美股再次探底影响，周一全球市场走势再次承压，但A股资产相对抗跌，上证指数收跌0.89%，科创50指数收跌1.31%，创业板指收跌0.39%。个股层面涨跌各占一半，个股涨跌幅中位数为0%，但涨停个股仍高达90家。 考虑到美国高通胀暂未缓解，我们预计美联储将在6月、7月继续加息至少50BP，且不排除加息75BP的可能性。在6月15日加息落地之前，全球资产走势或将再次承压。展望6月份，此前A股市场反弹的三重驱动力呈现“一正一负一平”特征：市场处于业绩真空期（一正）、政策利好大多已经兑现（一负）、市场悲观情绪转向中性（一平），三重驱动力相互抵消，指数向上和向下的动力已经趋于均衡，市场将从快速反弹进入震荡走势。6月份如果市场进入震荡行情，预计板块将走向再平衡，前期滞涨的金融和消费板块有望迎来补涨。2022年A股第一次配置时点在4月下旬的一季报披露期，7月-8月份A股市场将再次迎来业绩披露期考验，预计届时市场大概率选择方向，8月下旬A股市场或迎来年内的第二次配置时点。但如无特别利空因素发生，预计后续A股指数很难在跌破4月27日低点，当下市场机会大于风险。 【基金研究】基金数据日跟踪（20220613） 燕轶纯（S0530521030001） 6月13日，上证基金指数收报6798.94点(-0.95%），LOF基金价格指数收报4493.13点(-0.45%），ET F基金价格指数收报1179.03点(-0.74%）。上证50ET F(-1.77%)，沪深300ETF(-1.22%)，中证500ETF(-0.3%)，标普500ETF(-4.17%)，日经225ET F基金(-1.92% )，德国30ETF(-4.33%)，法国CAC40ETF(-4.46% )，黄金ETF(1.58% )，白银基金(0.89% )，豆粕ETF(-2.32%)，嘉实原油(-1.96% )。 13日，ETF成交额977亿元，成交量569亿份，电池、稀有金属类品种表现突出。 nXjYmUcXhYcZmVoOxPrQrR8OcM7NpNqQpNnPkPqQtNlOoPsO6MnNsNuOmPzQMYoOtO 此报告考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 【债券研究】债券市场综述 黄红卫（S0530519010001） 刘文蓉（研究助理） 6月13日，1年期国债到期收益率下行0.3bp至2.00%，10年期国债到期收益率上行1.3bp至2.77%，1年期与10年期国债期限利差走阔2bp至76bp。1年期国开债到期收益率持平在2.04%，10年期国开债到期收益率上行0.9bp至2.98%。DR001上行0.9bp至1.41%，DR007上行2.4bp至1.60%。国债期货10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.02%。3年期AAA级信用利差下行3.37bp至33.04bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在33.85bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】世贸组织部长级会议开幕，俄乌冲突引发的粮食危机成议题 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（研究助理） 据央视新闻消息，世界贸易组织（WTO）部长级会议12日在瑞士日内瓦的WTO总部开幕，为时隔四年半再度举行。会议为期４天，各成员将就新冠疫苗知识产权豁免、疫情应对、渔业补贴、农业、粮食安全和世贸组织改革等议题进行磋商，如何应对因俄乌冲突升温的粮食危机也作为议题浮现。共同社13日报道称，由于主要谷物生产国乌克兰供应困难，发展中国家粮食短缺受到担忧。会议正探讨在部长级宣言中阐明原则上禁止对粮食出口施加限制。此外，各方预计在宣言中写入一项决定，对于联合国世界粮食计划署（WFP）旨在提供人道主义援助的粮食采购，禁止限制其出口。WTO总干事伊维拉在演讲中呼吁各国协作，称“这是展现多边协调主义发挥作用，WTO可对国际社会履行职能的时刻”。 【财经要闻】绷紧疫情防控这根弦，上海加快经济恢复和重振 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（研究助理） 据央视新闻消息，上海将全市常态化核酸检测点免费检测服务延长到7月31日，市民每周至少进行1次核酸检测。目前，上海重点园区企业整体复工率为92%，其中规上企业复工率达到98%。上汽通用金桥南厂等多家工厂启动双班生产，产能基本恢复到本轮疫情前的水平。在沃尔沃建筑设备的生产车间里，每天可以下线15台挖掘机，本月上半月要发往海外的订单产品已经提前完成。稳外贸稳外资，上海积极推动一批新项目尽快落地。欧莱雅中国市场首家投资公司日前落户上海。6月份，上海将按照重点投资国别地区和重点行业领域，集中召开20场政企沟通圆桌会议，及时了解并协调解决企业在疫情防控和复工复产中遇到的困难，加快经济恢复和重振。 【财经要闻】国办：进一步推进省以下财政体制改革工作 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（研究助理） 据中国政府网消息，日前，国务院办公厅发布关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见，部署进一步推进省以下财政体制改革的任务举措。意见指出，省以下财政体制是政府间财政关系制度的组成部分，对于建立健全科学的财税体制，优化资源配置、维护市场统一、促进社会公平、实现国家长治久安具有重要作用。当前，省以下财政体制还存在财政事权和支出责任划分不尽合理、收入划分不够规范、有的转移支付定位不清、一些地方“三保”压力较大、基本公共服务均等化程度有待提升等问题。意见提出，按照深化财税体制改革和建立现代财政制度的总体要求，进一步理顺省以下政府间财政关系，建立健全权责配置更为合理、收入划分更加规范、财力分布相对均衡、基层保障更加有力的省以下财政体制，促进加快建设全国统一大市场，推进基本公共服务均等化，推动高质量发展，为全面建设社会主义现代化国家提供坚实保障。 【财经要闻】国办：对2021年落实有关重大政策措施真抓实干成效明显地方予以督查激励 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（研究助理） 据财政部官网消息，为进一步推动党中央、国务院重大决策部署贯彻落实，充分激发和调动各地担当作为、干事 此报告考 -4-