行业研究 | 内地房地产 内地房地产行业周报 城市销售波动延续，住房贷款有所增长 数据要点： 本周，42个主要城市新房成交面积环比上升8%，2022年累计成交面积同比下降45%。北京和上海环比分别上升53%和130%。一、二、三线城市累计成交面积同比分别下降41%、40%、52%。芜湖、杭州、福州2022年累计交易量分别下降63%、47%、55%。 截至6月10日，13个主要城市可售面积（库存）环比上升1%；平均去化周期18.1个月，平均环比下降3%。上海和苏州去化周期分别由上期的28.8个月和12.7个月变动至11.1月和11.1个月，分别环比下降61%和13%。 本周，15个主要城市二手房交易建面上升32%。青岛和成都环比分别上升142%和62%。2022年累计成交面积同比下降34%。深圳、南宁和东莞2022年分别累计同比下降64%、20%和11%。 本周观点： 本周，北京、上海新房成交环比持续上升；长三角及西部地区成交环比上升幅度较大（环比分别上升27%及25%），带动重点城市新房成交面积环比有所上升。二手房成交方面，重点监测的15城内，多数城市二手房成交环比悉数上升，尤其青岛环比增速最快（环比上升142%），带动周内重点城市二手房成交面积环比上升。 库存方面，近期，重点城市去化压力有所缓解。上海去化周期持续缩短，带动一线城市去化周期环比进一步下降；苏州等地去化周期环比有所下降，共同带动重点城市平均去化周期环比下降3%、累计同比增速继续放缓。 投资建议: 居民中长期贷款有所增长，取消区域性限购城市有所增加。近期，部分地区新冠确诊人数有所减少，带动居民住房贷款有所增长。央行公布的金融数据显示，5月居民中长期贷款增加1047亿元（4月为减少314亿元），体现出前期宽信贷等行业政策成效释放、部分居民在住房消费方面的意愿有所提升；目前金融机构持续加大对市场主体的金融支持力度、需求侧政策持续改善，或有助于进一步推动住房销售回暖，有望缓解部分房企的流动性压力、促进行业企稳。周内，其他促进住房消费的地方政策包括：1）取消区域性限购的强二线城市继续增加。珠海取消除香洲部分地区和横琴粤澳深度合作区外其他区域的限购政策，地方限购政策继续优化且实施范围有所扩大，或有利于提升当地购房者的消费意愿、促进商品房市场的复苏。2）公积金贷款改善力度有所加大。继漳州允许缴存人可提取公积金账户余额用于支付首付款之后，进一步提出，相关购房者可取消公积金贷款次数，或有望持续缓解购房者的资金压力。近期，房地产政策主要围绕调整公积金贷款及房贷利率、放宽落户条件及取消区域性限购限售等方面支持商品住房消费回暖；短期内，或有更多城市陆续优化房地产金融政策(如可提取公积金余额支付首付等)，城市限购限售亦有望持续边际改善。维持行业“强于大市” 评级。 风险提示：调控政策及疫情防控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。 12-Jun-22 微信公众号 蔡鸿飞 分析师 +852 3958 4629 caihongfei@cwghl.com SFC CE Ref: BPK 909 诸葛莲昕 分析师 +852 3958 4600 zhugelianxin@cwghl.com SFC CE Ref: BPK 789 洪宁蔚 联系人 +852 3958 4600 Sabrinahong@cwghl.com 强于大市 (维持) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 13 1. 行业表现 1.1 地产开发行业表现 本周，莱蒙国际、绿景中国地产、易居企业控股本周涨幅居前。海昌海洋公园、越秀地产、中国海外发展年初至今涨幅居前。 图 3：正荣地产、大发地产、绿景中国地产本周换手率居前 数据来源：Wind，中达证券研究 0%1%2%3%4%5%6%ZhenRoDafa LandLVGEME-HouseR&FTimesKWGVanke-HAgileSino-OceanMideadcCOLIPowerLongTurnover(Weekly)图 1：莱蒙国际、绿景中国地产、易居企业控股本周涨幅居前 图 2：海昌海洋公园、越秀地产、中国海外发展年初至今涨幅居前 数据来源：Wind，中达证券研究 数据来源：Wind，中达证券研究 0%10%20%30%40%HopsenVanke PPT OVSSeazenGloriousCOGOCM LandKWGPoly PPTGreenland HKGreenTownHaichangRadianceTimesDexinCIFIFu Shou YuanYinchengE-HouseLVGEMTop SpringPrice Change(Weekly)0%20%40%60%80%100%120%140%CR LandEverGrandeRadianceKerry PPTCM LandCOGOGreenland HKShui OnKaisaGreenTownRedSunMideadcYinchengC&D INTLTop SpringCC LandCOLIYueXiuHaichangPrice Change(YTD) tWaXlX9Z8VmVoPtRtQ7NdNaQpNnNtRtRjMmMqOfQqRsR9PqQuNMYmNrOuOoMpR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 13 1.2物业管理行业表现 本周，宝龙商业、旭辉永升服务、融创服务本周涨幅居前。绿城服务、越秀服务、中海物业年初至今涨幅居前。 图 6：融创服务、金科服务、碧桂园服务本周换手率居前 数据来源：Wind，中达证券研究 0%1%2%3%4%5%6%Sunac SerJinke SerCG SerPoly PPT DevCIFI ES SerPowerlong CMTimes NeighborKWG LivingA-LivingZhenro SerFin Street PPTLing Yue SerCC New LifeS-Enjoy SerGreentown SerTurnover(Weekly)图 4：宝龙商业、旭辉永升服务、融创服务本周涨幅居前 图 5：绿城服务、越秀服务、中海物业年初至今涨幅居前 数据来源：Wind，中达证券研究 数据来源：Wind，中达证券研究 0%5%10%15%20%Greentown SerPoly PPT DevChina Res MIXCYincheng LSS-Enjoy SerE-StarFirst SerExcellence CMLandsea LifeKWG LivingA-LivingZhenro SerSunac SerCIFI ES SerPowerlong CMPrice Change(Weekly)-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%Excellence CMEVERG SerZhong Ao HomeKangqiao SerXingye WulianYincheng LSHevol SerXinyuan PMA-LivingRonshine SerBinjiang SerChina Res MIXCChina Ovs PPTYuexiu SerGreentown SerPrice Change(YTD) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 / 13 2. 主要城市成交表现 2.1 新房成交数据 表 1：主要城市交易量情况，本周新房成交环比上升 数据来源：各地房管局，中达证券研究；注：数据截至2022/06/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 / 13 表 2：主要城市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约18.1个月 数据来源：各地房管局，中达证券研究；注：数据截至2022/06/10；平均环比及平均同比为各城市变动平均值 2.2二手房成交及价格数据 表 3：主要城市二手房成交量情况，成都本年至今涨幅较大 数据来源：各地房管局，中xin证券研究；注：数据截至2022/06/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 / 13 图 7：二手房挂牌出售价格指数近期稳中微降 数据来源：Wind，中达证券研究；注：截至2022/06/05 图 8：一线城市二手房价格指数有所下降 图 9：二线城市二手房价格指数略有下降 数据来源：Wind，中达证券研究；注：截至2022/06/05 数据来源：Wind，中达证券研究；注：截至2022/06/05 图 10：三线城市二手房价格指数有所下降 图 11：四线城市二手房价格指数有所下降 数据来源：Wind，中达证券研究；注：截至2022/06/05 数据来源：Wind，中达证券研究；注：截至2022/06/05 05010015020025005010015020025030035020152016201720182019202020212022城市二手房出售挂牌量指数（左轴）城市二手房出售挂牌价指数（右轴）05010015020025005010015020020152016201720182019202020212022城市二手房出售挂牌量指数（左轴）城市二手房出售挂牌价指数（右轴）050100150200250010020030040020152016201720182019202020212022城市二手房出售挂牌量指数（左轴）城市二手房出售挂牌价指数（右轴）050100150200010020030040050020152016201720182019202020212022城市二手房出售挂牌量指数（左轴）城市二手房出售挂牌价指数（右轴）0501001500200400600800100020152016201720182019202020212022城市二手房出售挂牌量指数（左轴）城市二手房出售挂牌价指数（右轴） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 / 13 3. 重要政策及动态 3.1本周重要行业政策与新闻 表 4：本周要闻：珠海调整区域限购政策；中山提出缴存人可提取公积金账户余额用于支付首付款 日期 地区/部门 简述 2022-06-06 陇南 陇南市高层次人才和引进人才最高贷款额度提高到80万元；对陇南非城市规划区域内工作的在编在岗基层干部申请最高额度提高到60万元，贷款期限均为30年。 2022-06-06 西安 明确了保障性租赁住房建筑面积以不超过70平方米的小户型为主，租金标准接受政府指导，按照不高于同地段、同品质的市场租赁住房评估租金的90%执行。 2022-06-06 滁州 自2022年6月份起，已婚家庭租赁商品住房提取住房公积金最高提取额度，提高至每年每家庭1.8万元。 2022-06-06 西宁 将购买首套住房的商业按揭及公积金贷款最低首付比例调整为20%；购买第二套住房的商业按揭及公积金贷款最低首付比例调整为30%。 2022-06-06 中山 中山市缴存职工购买本市一手新建商品住房，本人及配偶可提取住房公积金账户余额用于支付首付款，提取总额不超过《商品房买卖合同》约定的首付款金额。 2022-06-06 福建 发布土地管理条例：采取延长动工开发期限的，应当签订补充协议，从补充协议约定的动工开发日期起，延长动工开发期限最长不得超过一年。 2022-06-06 广州 广州片区将在花都区、从化区、增城区建构差别化入户政策。对不符合当前广州户籍迁入政策的国内普通高校全日制本科学历或学位（单证）以及全日制技师学院预备技师班、高级工班毕业人员，也纳入差别化入户的学历条件范围。 2022-06-06 贵州 取消两次住房公积金贷款须间隔12个月及以上的限制；并有序推进房地产开发投资项目建设。积极采取货币化安置+奖励的方式推进棚户区改造，带动住房改善和房地产发展。 2022-06-06 沈阳 房交会期间，