行业研究 | 内地房地产 内地房地产行业周报 销售波动加剧，政策发力持续 数据要点： 本周，42个主要城市新房成交面积环比上升3%，2022年累计成交面积同比下降38%。北京和上海环比分别下降15%和上升22%。一、二、三线城市累计成交面积同比分别下降31%、34%、47%。芜湖、杭州、福州2022年累计交易量分别下降62%、42%、57%。 截至7月22日，13个主要城市可售面积（库存）环比上升1%；平均去化周期14.5个月，平均环比上升11%。苏州和广州去化周期分别由上期的4.9个月和10.1个月变动至7.8月和14.0个月，分别环比上升60%和39%。 本周，15个主要城市二手房交易建面下降3%。金华和厦门环比分别下降49%和22%。2022年累计成交面积同比下降27%。深圳、南宁和东莞2022年累计同比分别下降57%、10%和29%。 本周观点： 本周，一线城市新房成交环比涨幅最大，三线城市环比降幅持续收窄，带动重点城市新房成交面积环比上升3%、同比降幅收窄1%。从区域上看，福州、广州两地成交环比上升较多，带动珠三角及南部其他城市成交面积环比增速较快。二手房成交方面，重点城市二手房成交面积环比持续波动，周内环比有所下滑。 库存方面，受近期销售波动影响，重点城市可售面积环比基本持平，去化周期环比继续上升。 投资建议: 地方政策助力房企“保交楼”，南京深圳持续优化人才购房条件。周内华南城宣布债券展期、景瑞控股公告7月票据预计不能支付，体现出部分房企流动性持续承压，带动市场信心进一步下沉。但由于多举措政策的陆续出台，或有助于改善企业流动性。住宅销售方面，部分一线及强二线城市持续优化购房政策或可提升青年人的购房意愿，如南京进一步降低落户门槛、深圳企业首创青年人才共有房计划，随着人才补贴及降低房贷利率的持续推广，潜在刚性购房需求或有所增加，有助于带动城市住房销售增长。另外，针对近期断供事件不断发酵，本周四川遂宁等地相继提出解决方案，主要聚焦于通过地方政府帮扶化解企业发展难题，在后续“保交楼”及销售企稳的带动下，部分房企资金面或呈现边际改善，行业风险或有所缓解、购房者信心有望出现回升。近期，地方保租房相关政策频发，如成都支持居民闲置住房纳入保租房房源库，红土创新、中金两只保租房REITs交易所获批，未来保租房建设或有较大的发展空间，部分在此领域有所布局的房企或可率先受益。 近期，受部分民企违约事件等因素影响市场情绪维持地位。随着烂尾项目逐步重启及房企融资渠道改善，企业流动性压力有望得到缓解，进而推动市场信心回升、促进行业的销售企稳。维持行业“强于大市” 评级。 风险提示：调控政策及疫情防控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。 24-Jul-22 微信公众号 蔡鸿飞 分析师 +852 3958 4629 caihongfei@cwghl.com SFC CE Ref: BPK 909 诸葛莲昕 分析师 +852 3958 4660 zhugelianxin@cwghl.com SFC CE Ref: BPK 789 洪宁蔚 联系人 +852 3958 4600 Sabrinahong@cwghl.com 强于大市 (维持) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 11 1. 行业表现 1.1 地产开发行业表现 本周，莱蒙国际、建业地产、力高集团本周跌幅较小。越秀地产、绿城中国、建发国际集团年初至今涨幅居前。 图 3：旭辉控股集团、易居企业控股、建业地产本周换手率居前 数据来源：Wind，中达证券研究 0%2%4%6%8%CIFIE-HouseCentralChinaVanke-HKWGZhenRoCountryGardenChina SCETimesZhongliangDafa LandGreenTownTurnover(Weekly)图 1：莱蒙国际、建业地产、力高集团本周跌幅较小 图 2：越秀地产、绿城中国、建发国际集团年初至今涨幅居前 数据来源：Wind，中达证券研究 数据来源：Wind，中达证券研究 0%2%4%6%8%10%12%E-HouseFu Shou YuanYuzhouChina SCECM LandGreenland HKYinchengShui OnSeazenKWGAgileC&D INTLPowerLongR&FLVGEMGloriousREDCOCentral ChinaTop SpringPrice Change(Weekly)-20%-10%0%10%20%30%40%SIUDSZICM LandDexinKerry PPTCOGOCR LandEverGrandeRadianceVanke PPT OVSKaisaTop SpringShui OnCC LandYinchengCOLIC&D INTLGreenTownYueXiuPrice Change(YTD) hZmVjZfUhYdYiZqQuMqRpP7N9R9PmOnNmOnPkPpPrOkPpNnRaQsQnPvPmPqMvPoPuN 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 11 1.2物业管理行业表现 本周，祈福生活服务、正荣服务、领悦服务集团本周涨幅居前。越秀服务、滨江服务、祈福生活服务年初至今涨幅居前。 图 6：金融街物业、碧桂园服务、旭辉永升服务本周换手率居前 数据来源：Wind，中达证券研究 0%2%4%6%8%Fin Street PPTCG SerCIFI ES SerPoly PPT DevJinke SerShimao SerSunac SerKWG LivingZhenro SerA-LivingChina Ovs PPTGreentown SerPowerlong CMTimes NeighborS-Enjoy SerTurnover(Weekly)图 4：祈福生活服务、正荣服务、领悦服务集团本周涨幅居前 图 5：越秀服务、滨江服务、祈福生活服务年初至今涨幅居前 数据来源：Wind，中达证券研究 数据来源：Wind，中达证券研究 0%2%4%6%8%Yincheng LSChina Res MIXCPowerlong CMJinke SerKWG LivingSunac SerShimao SerXingye WulianFirst SerRonshine SerCC New LifeSCE CMLing Yue SerZhenro SerCliffordmlPrice Change(Weekly)-30%-20%-10%0%10%20%Landsea LifeXingye WulianZhong Ao HomeFin Street PPTEVERG SerKangqiao SerHevol SerYincheng LSChina Res MIXCChina Ovs PPTGreentown SerXinyuan PMCliffordmlBinjiang SerYuexiu SerPrice Change(YTD) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 / 11 2. 主要城市成交表现 2.1 新房成交数据 表 1：主要城市交易量情况，本周新房成交环比上升 数据来源：各地房管局，中达证券研究；注：数据截至2022/07/22 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 / 11 表 2：主要城市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约14.5个月 数据来源：各地房管局，中达证券研究；注：数据截至2022/07/22；平均环比及平均同比为各城市变动平均值 2.2二手房成交及价格数据 表 3：主要城市二手房成交量情况，成都本年至今涨幅较大 数据来源：各地房管局，中达证券研究；注：数据截至2022/07/22 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 / 11 图 7：二手房挂牌出售价格指数近期稳中微降 数据来源：Wind，中达证券研究；注：截至2022/07/17 图 8：一线城市二手房价格指数有所上升 图 9：二线城市二手房价格指数略有下降 数据来源：Wind，中达证券研究；注：截至2022/07/17 数据来源：Wind，中达证券研究；注：截至2022/07/17 图 10：三线城市二手房价格指数有所下降 图 11：四线城市二手房价格指数有所下降 数据来源：Wind，中达证券研究；注：截至2022/07/17 数据来源：Wind，中达证券研究；注：截至2022/07/17 05010015020025005010015020025030035020152016201720182019202020212022城市二手房出售挂牌量指数（左轴）城市二手房出售挂牌价指数（右轴）05010015020025005010015020020152016201720182019202020212022城市二手房出售挂牌量指数（左轴）城市二手房出售挂牌价指数（右轴）050100150200250010020030040020152016201720182019202020212022城市二手房出售挂牌量指数（左轴）城市二手房出售挂牌价指数（右轴）050100150200010020030040050020152016201720182019202020212022城市二手房出售挂牌量指数（左轴）城市二手房出售挂牌价指数（右轴）0501001500200400600800100020152016201720182019202020212022城市二手房出售挂牌量指数（左轴）城市二手房出售挂牌价指数（右轴） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 / 11 3. 重要政策及动态 3.1本周重要行业政策与新闻 表 4：本周要闻：深圳企业首创青年人才共有房计划；南京进一步放宽积分落户门槛 日期 地区/部门 简述 2022-07-18 哈尔滨 哈尔滨市住建局披露《关于促进哈尔滨市房地产业良性循环和健康发展的若干措施》（征求意见稿），其中若干措施包括对二胎、三胎家庭分别给予1.5万元、2万元的一次性购房补贴，购房契税补贴以及公积金贷款额度提升等。 2022-07-19 徐州 家庭购买徐州市区（含铜山区、高新区、贾汪区、徐州经开区、港务区）单套建筑面积在144平方米以下的新建普通商品住宅，按商品住房合同价款的1%补贴。 2022-07-19 淮安 缴存人购买首套自住住房且首次申请住房公积金贷款的，贷款最高额度按基准额度1.2倍执行，双方符合住房公积金贷款条件的贷款最高额度为72万元。 2022-07-19 海南 发布闲置存量房改造保障租赁房意见稿，指出，改造和改建的基本原则为政府引导，市场运作。加强财税、金融、土地等方面政策支持，充分发挥市场机制作用，积极引导市场主体将闲置存量住房改造为保障性租赁住房，将闲置和低效利用的非居住存量房屋改建为保障性租赁住房。 2022-07-19 青岛 新建商品住房满5年方可上市交易，上市交易时限可以自合同网签备案时起算。此外，二手住房取得《不动产权证书》满2年方可上市交易。 2022-07-19 郑州 出台灵活就业人员住房公积金管理办法，该办法适用于年满18周岁，男性未满55周岁、女性未满50周岁的灵活就业人员。办法所称灵活就业人员是指以非全日制、临时性和弹性工作等灵活形式就业的人员。 2022-07-19 固原 《若干措施》中提出，购买144平方米以下首套房给予10%购房款补贴；并将提高住房公积金贷款最高额度，单职工由50万元提高至60万元，双职工可由70万元提高至80万元。 2022-07-20 南通 在主城区范围内以个人名义购买家庭首套或二套商品住房，购房人家庭此前在主城区最多只有1套商品住房，可按购买住房（住宅部分）契税计税金额的0.75%给予奖补，限申请