财信证券晨会纪要

此报告考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 2022年06月01日 市场数据 指数名称 收盘 涨跌% 上证指数 3186.43 1.19 中小综指 7958.51 2.13 创业板指 2405.08 2.33 上证50 2813.22 1.25 沪深300 4091.52 1.55 A股市场概览 类别 总市值(亿元) 流通市值(亿元) 市盈率PE 市净率PB 全A 873197 651920 13.48 1.59 中小板 130263 105631 23.43 2.71 创业板 106924 75431 36.88 3.94 上证50 184932 155765 9.56 1.19 沪深300 462060 358291 10.96 1.35 邹建军 分析师 执业证书编号：S0530521080001 zoujianjun@hnchasing.com 0731-84403452 蔡凌寒 研究助理 cailinghan@hnchasing.com 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场情绪高涨，指数继续反弹 【基金研究】基金数据日跟踪（20220531） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】国家发改委：全力推动扎实稳住经济一揽子政策措施尽快落地见效 【财经要闻】财政部：今年留抵退税新增退税总额约1.64万亿元 【财经要闻】国家发展改革委：部分地区已启动价格补贴联动机制 【财经要闻】工信部：全力保障重点产业链供应链畅通稳定 【财经要闻】人社部：企业招用毕业年度高校毕业生，可享一次性扩岗补助 【财经要闻】四部门：开展新一轮新能源汽车下乡 三、行业及公司动态 【行业动态】洗地机行业玩家剧增，呈现量增价降新趋势 【行业动态】欧盟举行峰会磋商对俄“禁油令”，结果仍存不确定性 【行业动态】白酒行业5月批价跟踪情况 【行业动态】财政部、税务总局：年底前购买不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车减半征收车辆购置税 【行业动态】国务院发布通知，加快推动能源领域重大项目尽快实施 【其它公司动态】华友钴业（603799.SH）拟认购认购株式会社 LGBCM股权，建设年产6.6万吨三元正极材料产能。 四、湖南经济动态 【湘股动态】华纳药厂(688799.SH)：自愿披露关于药品通过仿制药质量和疗效一致性评价的公告 【湖南省地方动态与政策】“十四五”湖南拟建成809个基础设施项目，总投资超三万亿元  近期研究报告集锦： 【行业报告】传媒-传媒2021&2022Q1业绩总结及投资策略：政策边际企稳，Q1业绩承压、静待板块业绩修复 晨会纪要 此报告考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场情绪高涨，指数继续反弹 黄红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨1.19%，科创50涨3.37%，创业板指涨2.33%;行业板块方面，电子、农林牧渔、食品饮料涨幅居前，房地产、汽车、建筑装饰跌幅居前；主题概念方面，大豆指数、智能音箱指数、显示屏制造装备指数涨幅居前；沪市1297家上涨，477家下跌；深市1860家上涨，703家下跌；两市共计涨停108家，跌停16家；全部A股PE中位数为30.49倍，位于历史后12.88%分位，创业板PE中位数为37.78倍，位于历史后11.32%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为15.96、20.70倍，位于历史后40.35%、22.83%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额9360亿，高于前20日成交均额8128.4亿。市场整体资金流向来看，共有1051家公司获得净流入、730家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为食品饮料、电子、医药生物，排名居后三名的行业为房地产、有色金属、汽车。北上资金方面，沪股通净流入78.71亿，深股通净流入59.94亿，共计净流入138.65亿。截止5月30日，融资余额为14450.05亿，较上一交易日增加12.11亿。 （三）市场策略 市场情绪高涨，指数继续反弹。就经济复苏节奏而言，在疫情和地产双重冲击下，中国4-5月份的主要经济指标处于低谷。消息面，中国5月官方制造业PMI为49.6，前值为47.4。中国5月官方非制造业PMI为47.8，前值为41.9。国内PMI虽然连续3个月处于荣枯线以下，但5月份PMI的收缩状态较4月份出现明显改善。本轮经济下行压力主要来自房地产及疫情，地产流动性风险是经济下行的根本原因，疫情是催化剂。此前，国务院在5月25日召开全国稳住经济大盘电视电话会议，提出：努力确保二季度经济合理增长和失业率尽快下降，保持经济运行在合理区间。国常会确定的稳经济一揽子政策5月底前都要出台实施细则。 周二盘中，国务院印发《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》，稳增长政策继续发力。疫情方面，上海从6月1日起进入全面恢复全市正常生产生活秩序阶段。受此利好消息刺激，周二市场指数震荡走高，上证指数收涨1.19%，科创50指数收涨3.37%，创业板指收涨2.33%。个股层面涨多跌少，两市约3400只个股上涨，个股涨跌幅中位数为+0.82%。周二两市共计成交金额9360亿，成交量亦出现明显放大，北向资金全天共计净流入138.65亿元。行业涨幅前三强为食品饮料、电子、医药生物，均为北向资金青睐的板块。周二，MSCI多只指数样本调整在盘后生效，A股多股尾盘异动拉升情况。 总体而言，目前A股市场已经较大幅度反弹，获利盘和套牢盘仍需一定时间换手，同时4月份的经济及金融数据暂未出现明显改善，我们预计短期上证指数将在当前位置反复震荡，短期建议少动多看，静待市场做出方向性选择。技术面而言，一轮完整熊市行情通常会依次经历：杀估值、杀业绩、杀逻辑等三个阶段。港股市场和在美中概股从2021年2月开始走熊，当下港股市场和在美中概股已经对平台经济反垄断及SEC《外国公司问责法》等利空逻辑充分反映，港股及在美中概股已经完整经历从杀估值到杀逻辑的熊市行情，已处于熊市行情尾声。A股市场从2021年12月开始走熊，目前A股对经济下行也有充分预期，处于杀业绩行情的尾声，虽暂未出现杀逻辑事项，但市场风险总体较小。而美股市场从2022年1月开始走熊，目前处于杀估值的尾声，但美股还未充分反映美国经济下行的压力，暂未经历杀业绩和杀逻辑过程，美股市场风险较大。 从熊市历程和中美经济节奏来看，我们预计港股市场及中概股板块将领先于A股市场反弹，A股市场将领先于美股市场反弹。后续港股市场将同时受益于中国经济触底回升及全球流动性危机缓解，反弹幅度或最大。 【基金研究】基金数据日跟踪（20220531） 刘鋆（S0530519090001） 5月31日，LOF基金价格指数+0.90%，ETF基金价格指数+1.49%；上证50ETF+1.23%，沪深300ETF+1.59%，中证500ETF+1.57%；标普500ET F-0.38%，日经225ET F-1.12%，德国30ETF-1.51%，法国CAC40ET F-0.50%；黄金ETF-0.21%，白银基金-1.60%，豆粕ETF+0.48%，嘉实原油+2.82%。31日，两市ETF总成交额约861.6亿元，日内 8YeWhYJYpOmN7NaO8OmOpPpNsQlOoOrPfQnNrQ9PoOuMwMnNnPuOnPvN 此报告考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 5G、消费电子等ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 黄红卫（S0530519010001） 刘文蓉（研究助理） 5月31日，1年期国债到期收益率上行0.2bp至1.92%，10年期国债到期收益率上行2.0bp至2.74%，1年期与10年期国债期限利差走阔2bp至83bp。1年期国开债到期收益率持平在1.94%，10年期国开债到期收益率上行2.3bp至2.97%。DR001上行17.5bp至1.57%，DR007上行5.1bp至1.84%。国债期货10年期主力合约跌0.22%，5年期主力合约跌0.19%，2年期主力合约跌0.05%。3年期AAA级信用利差下行0.39bp至29.66bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在38.84bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】国家发改委：全力推动扎实稳住经济一揽子政策措施尽快落地见效 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（研究助理） 据国家发改委官网消息，5月31日，国家发展改革委就解读国务院常务会议部署的扎实稳住经济一揽子政策措施有关情况举行发布会。国家发展改革委副主任赵辰昕在会上表示，3月份以来，新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战。疫情要防住、经济要稳住、发展要安全，这是党中央的明确要求。国家发改委将按照党中央、国务院决策部署，高效统筹疫情防控和经济社会发展，下更大力气抓好中央经济工作会议精神和《政府工作报告》部署的贯彻落实，全力推动扎实稳住经济一揽子政策措施尽快落地见效，加大宏观政策调节力度，靠前发力、适当加力，着力打通制约经济循环的卡点堵点，合理扩大有效需求，确保粮食、能源、产业链供应链安全稳定，推动重点领域加快复工达产，做好重要民生商品保供稳价工作，保持经济运行在合理区间。 【财经要闻】财政部：今年留抵退税新增退税总额约1.64万亿元 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（研究助理） 据央视新闻消息，记者从财政部了解到，稳住经济大盘的一系列措施正在抓紧落地，其中，税收支持政策排在了首位。在税收方面，我国进一步加大增值税留抵退税政策力度，研究将更多行业纳入按月全额退还增量留抵税额、一次性全额退还存量留抵税额政策范围，预计新增留抵退税1400多亿元，今年新增退税总额达到约1.64万亿元。退税举措对于特定困难的行业和企业，能够增加企业的现金流，也能增强企业抗风险能力。把更多行业纳入政策，实际上就是更全面地支持企业纾解困难。 【财经要闻】国家发展改革委：部分地区已启动价格补贴联动机制 黄红卫（S0530519010001） 王与碧（研究助理） 据人民网消息，受疫情影响，部分低收入群体生活困难程度增加。对此，在国家发展改革委31日召开的新闻发布会上，国家发展改革委副主任赵辰昕表示，近期部分地区已经启动了社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动相关机制，正在按程序向困难群众发放价格临时补贴。去年11月，国家发展改革委牵头印发《关于进一步健全社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制的通知》，扩大保障范围，将此前的“四类人群”扩大到“七类人群”，同时进一步缩短了补贴发放时限。另外，近期全球疫情、异常天气、乌克兰危机等对农产品生产和国际贸易造成了不小冲击，国内疫情以及自然灾害等因素也给粮油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生产流通增添了变数。对此，国家发展改革委会同有关部门，及时采取了一系列保供稳价措施，取得了非常不错的效果。总的看，我国重要民生商品保供稳价有坚实的物质基础。目前，我国成品粮油价格基本稳定，猪肉价格处于较低水平，