【华创固收】3月债券托管量：中美利差倒挂前夕，外资流出规模加大分机构（1）境外机构：3月中美利差从100bp附近快速收窄至30bp，外资流出规模进一步加大，大幅减持国债、政金债等主要券种。（2）商业银行：配置力量偏强，主要券种均有增持（3）保险公司：主要增持地方债和商业银行债，减持政金债。（4）广义基金：仍主要增持同业存单，“赎回潮”爆发，对商业银行债等高票息品种转为减持。（5）证券公司：积极增持债券资产，利率债增持力度较大，其次是同业存单和商业银行债。杠杆率质押式回购月均成交量回落至4.6万亿附近，月末时点杠杆率季节性回升至108.02%，略小于2021年同期水平。分券种托管量增量主要来源于地方债和政金债。