玻璃月报：疫情推迟需求 弱现实强预期
敬请参阅最后一页之特别声明 1 联系人：邹明东（F0308239，Z0002146 ） zmd@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼 (200120) 疫情推迟需求 弱现实强预期 CONTENT 黑色建材组 观点逻辑 本月供给端生产线冷修2条（140 0T/D） 。全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172525吨，环比上月减少1400吨，环比降0.8%，同比增加2.77%， 供给基本稳定；需求端刚需恢复缓慢，房企资金暂未得到实质性缓和，深加工新订单不足，受疫情因素影响需求预计进一步推迟，预计四 月下旬开始地产需求会逐步恢复，玻璃加权指数运行继续维持区间1800-2150。 主要矛盾点 供给高位，地产放松，需求推迟。 操作建议 区间运行1800-2150。 风险提示 向下风险疫情持续，向上风险超预期复工。 黑色建材组 玻璃月报 2022年04月06日 黑色建材组 投资咨询业务资格 证监许可[2011年]1444号 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明 2 一、行情解析 玻璃期货震荡反弹。3月除期货开始围绕1900震荡，多空双方僵持，在两会明确5.5的经济目标后市场开始选择方向，突破2000元/吨，持仓成交放大，挑战上方2150元/吨压力位。 图1：3月行情回顾：震荡反弹 资料来源：文华财经，中财期货 图2： FG9-5价差：价差扩大至120附近 资料来源：Wind，中财期货 图3：重点八省库存持续回升 资料来源：Wind，中财期货 -15050250FG9-52019年2020年2021年2022年800280048006800880013579111315171921232527293133353739414345474951535557玻璃重点八省库存2019202020212022 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明 3 二、供需面分析 1、供给：截至3月31日，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172525吨，环比上月（173925吨/日）减少0.80%，同比增加2.77%。卓创资讯核算3月份月度平均在产产能为172673吨/日，环比上月减少0.17%。月内产线冷修2条，改产5条，暂无点火线。 图6：生产线开工率相对2月底稍有回落 资料来源：Wind，中财期货 图7：白玻在产产量相对稳定 资料来源：Wind，中财期货 2、房地产：据克而瑞地产研究中心统计的数据显示，3月整体来看，30个重点监测城市商品住宅成交面积环比增长48％，其中，一线城市成交环比增长7％，26个二、三线城市市场成交环比增长56％。商品房销售未见明显好转，房企拿地再降。30 城商品房成交面积环比增21.4%，但绝对值仍低，3 月同比降幅接近50%，100 城土地成交面积环比续降30.6%，2022年3月，中国房地产行业下行压力持续，企业销售同比降幅较1、2两月进一步扩大。TOP100房企单月仅实现销售操盘金额5115.4亿元，环比增长27.4%，增幅明显低于往年同期；同比降低52.7%，较2月降幅扩大5.5个百分点；相比1月业绩规模降低2.6%。累计业绩来看， 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明 4 1～3月百强房企的整体业绩规模同比大幅降低47%，也低于2020年的同期水平，一季度开局惨淡。政策方面福建省、浙江衢州、河北秦皇岛等：相继出台稳定楼市举措，取消限购、限售等 3、汽车：中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2022年3月中国汽车经销商库存预警指数为63.6%，同比上升8.1个百分点，环比上升7.5个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。3月疫情在多地反扑，汽车生产、销售、消费及出行均受到较大影响，整体市场处于不景气区间。据乘联会，3 月乘用车日均销售3.9 万辆，同比下降19.7%，也低于前值的4.5 万辆。 三、总结与展望 本月供给端生产线冷修2条（1400T/D）。全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172525吨，环比上月减少1400吨，环比降0.8%，同比增加2.77%，供给基本稳定；需求端刚需恢复缓慢，房企资金暂未得到实质性缓和，深加工新订单不足，受疫情因素影响需求预计进一步推迟；预计四月下旬开始地产需求会逐步恢复，加权指数运行继续维持区间1800-2150。 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明 5 浙江分公司 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼 电话：0571-56080568 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室 电话：0531-83196200 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室 电话：025-58836800 无锡营业部 江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808 电话：0510-81665833 中原分公司 河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室 电话：0371-60979630 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816室 电话：0371-65611075 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室 电话：028-62132736 山西分公司 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室 电话：0351-7091383 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室 电话：021-68866819 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室 电话：0731-82787001 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室 电话：021-68866659 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室 电话：0791-88457727 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室 电话：010-63942832 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室 电话：0551-62651811 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室 电话：0315-2210860 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼 电话：022-58228153 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼 电话：0633-2297817 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元 电话：023-67634197 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010 电话：0476-5951109 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室 电话：024-31872007 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元 电话：0592-5630235 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层 电话：027-85666911 常州营业部 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室 电话：0519-85515185 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 南通营业部 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室 电话：0513-81183555 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室 电话：0571-56080563 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 扬州营业部 地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场 电话0514-87866997 中财期货有限公司 特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866666 传真：021-68865555 全国客服 ：400 888 0958 网站：http://www.zcqh.com
