临近金九银十，玻璃高位震荡 强现实弱预期，纯碱博弈加大

2023年8月第4周 临近金九银十，玻璃高位震荡强现实弱预期，纯碱博弈加大 玻璃 ◼供给：浮法玻璃在产日熔量为16.92吨，环比+0.71%。浮法玻璃熔量117.91吨，环比+0.67%，同比+0.07%。浮法玻璃开工率为80.98%，环比+0%，产能利用率为82.37%，环比+0.54%。8月至今冷修0条产线（共0吨），点火、复产1条产线（600吨）。 ◼需求：近期玻璃产销由强转弱，中下游经过连续三周的补库后，下游需求刚性为主，商品房成交面积和土地成交面积没有明显好转，市场观望情绪渐浓，继续关注保交楼政策落地情况和对竣工端玻璃的影响。 ◼库存：据隆众资讯显示，全国浮法玻璃样本企业总库存4284.7万重箱，环比+4.33%，同比-39.56%。折库存天数18.2天，较上期+0.6天。 ◼总结:当前玻璃库存小幅累库整体仍处于低位，供应端产量缓慢增长，需求端刚性支撑，近期玻璃产销回落，下游刚性支撑为主，临近金九银十旺季，需密切关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及现货市场的补库节奏及情绪变化。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com联系人：徐舒萌从业资格号：F3043025Email：xushumeng@zrhxqh.com 策略观点 产销持续走弱，现货价格下跌，近月合约开始走弱，但在宏观地产政策预期以及旺季备货的利多情绪驱动下远月盘面依然偏强。前期下游补货投机行为，带动上游厂家去库，玻璃库存处于中性位置，压力不大，短期玻璃维持震荡运行，中期警惕供应增量预期，关注政策影响以及观察需求的兑现力度与持续性。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 风险提示 1)终端需求不及预期；2)生产线冷修超预期。 纯碱 ◼供给：上周周产能利用率为79.93%，环比上期增加1.63%，同比去年同期增加7.88%。近期有装置检修或即将检修，另有装置正逐步提负荷，短期开工预计变化不大，维持80%左右水平，持续关注远兴、金山出产进度以及前期检修装置恢复情况。 ◼需求:需求方面，上周浮法玻璃和光伏玻璃无产线变化，重碱需求较好，轻碱需求稳定，纯碱需求整体表现偏强，下游采购情绪高，贸易商近期询单较多，且有急单价格较高。下游原材料库存不高，部分低库存企业补充安全库存也加剧市场现货紧张程度。 ◼库存:上周纯碱库存创年内新低，当前纯碱厂家总库存14.6万吨，环比-1.87万吨，跌幅11.35%。 ◼总结：短期纯碱价格仍有支撑，供应持续缩减现货紧张，下游表现维稳，低库存情况下需求维稳支撑，中期产能大扩充预期下，纯碱仍处于近强远弱格局，近月合约偏强，但09-10连续上涨后已面临监管，短时波动较大谨慎操作，纯碱强现实弱预期格局依旧存在，后期仍会逐月博弈现货偏紧与新产能投放带来的增量。 策略观点 近期纯碱短期供需无矛盾，目前纯碱现货持续紧张短期纯碱价格仍有支撑，中期新产能投放预期对纯碱价格仍有压制，建议谨慎操作。继续关注浮法玻璃价格、碱厂企业检修、光伏玻璃产线点火及国内消费的改善情况。 风险提示 1）新增产能超预期；2）地产终端需求继续疲弱。 玻璃&纯碱数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系