房地产行业周报：多地政策持续放宽，城市政策聚焦销售端

房地产行业周报-20220411 评级及分析师信息 行业评级：推荐 ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨1.64%，沪深300指数下跌1.06%，相对收益为2.7%，板块表现强于大盘。 行业走势图 ► 行业基本面 8%2%-5%-11%-17%-23% 本周(04.01-04.07)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交29561套，同比增速-60.4%，环比增速-42.1%；合计成交面积298.7万平方米，同比增速-61%，环比增速-43%。 本周(04.01-04.07)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交9987套，同比增速-41.5%，环比增速-35.7%；合计成交面积100.3万平方米，同比增速-39.7%，环比增速-34.5%。 本周（04.01-04.07），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19785.5万平方米，环比增速0%，去化周期103.8周。 2021/04 2021/07 2021/10房地产 2022/01沪深300 本周（03.28-04.03），土地供给方面，本周供应土地3238.8万平方米，同比增速-30.8%；供应均价3690元/平方米，同比增速-13.3%。土地成交方面，本周成交土地1736.3万平方米，同比增速-9.7%；土地成交金额420.1亿元，同比增速21%。 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005联系电话： 本周（04.01-04.07）房地产企业合计发行信用债45亿元，同比增速-75.3%，环比增速-65.8%。房地产类集合信托合计发行49.4亿元，同比增速-78.1%，环比增速339%，平均收益7.8%。 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 投资建议 本周，中指研究院数据显示，一季度全国300城住宅用地推出1.1亿平方米，同比下降42.0%，绝对规模为2013年以来同期最低水平；住宅用地成交0.7亿平方米，同比下降59.6%；成交溢价率仅为4.4%。4月1日，兰州发布《兰州市落实强省会战略进一步优化营商环境若干措施(第1号)》，降低个人购买住房门槛，个人通过商业银行和公积金贷款购买首套住房最低首付款比例不低于20%，二套住房最低首付款比例不低于30%。浙江省丽水市发布楼市新政，双缴存职工最高限额由50万元调整为70万元，单缴存职工最高限额由25万元调整为35万元。职工首次申请住房公积金贷款购买首套自住住房的最低首付款比例降为20%。住房公积金贷款期限由“最长不超过20年”调整为“最长不超过30年”。 联系电话： 目前，房地产板块估值略有提高，业绩确定性强，股息高 。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、 宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、 旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括万科A、龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级21.49增持18.21增持5.10买入31.99增持7.54增持5.56增持增持 EPS（元）2019A 3.44 2.35 1.06 5.61 0.52 1.81 0.81 0.98 0.62 0.41 0.34 0.15 1.89 0.85 P/E 2019A 6.2 7.7 4.8 5.7 14.5 3.1 5.0 2.5 54.2 43.1 26.8 68.6 19.0 19.9 2020A 3.57 2.42 1.32 6.78 0.75 1.59 0.99 1.47 0.96 0.41 0.55 0.24 1.22 1.03 2021E 3.66 2.61 1.47 8.10 0.88 1.86 1.14 1.86 1.32 0.61 0.80 0.36 1.55 0.94 2022E 3.94 2.84 1.62 9.59 1.08 2.21 1.36 2.25 1.86 0.80 1.76 0.55 1.94 1.14 2020A 6.0 7.5 3.9 4.7 10.1 3.5 4.1 1.6 35.0 43.1 16.8 42.9 29.5 16.4 2021E 5.9 7.0 3.5 3.9 8.6 3.0 3.6 1.3 25.5 29.0 11.6 28.6 23.2 18.0 2022E 5.5 6.4 3.1 3.3 7.0 2.5 3.0 1.1 18.1 22.1 5.3 18.7 18.5 14.8 000002.SZ万科A 600048.SH保利发展000656.SZ金科股份601155.SH新城控股002244.SZ滨江集团2007.HK碧桂园0884.HK 旭辉控股集团4.08宝龙地产 1238.HK 6098.HK 2.41买入33.60买入17.68买入9.25买入买入买入 碧桂园服务 001914.SZ招商积余1755.HK 新城悦服务 1995.HK 旭辉永升服务10.29 35.97 002968.SZ新大正603506.SH南都物业 16.90买入 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算1港元=0.8380元 正文目录 1.一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2.行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3.个股公告跟踪..............................................................................................................................................................................................8 4.行业基本面...............................................................................................................................................................................................10 4.1.重点城市一手房成交分析................................................................................................................................................................10 4.2.重点城市二手房成交分析................................................................................................................................................................14 4.3.重点城市库存情况分析....................................................................................................................................................................18 4.4.土地市场供给与成交分析................................................................................................................................................................20 4.5.房地产行业融资分析.........................................................................................................................................................................22 5.投资观点....................................................................................................................................................................................................23 6.风险提示....................................................................................................................................................................................................23 图表目录 图1本周板块涨跌幅.....................................................................................................................................................................................5 图2本周龙头企业涨跌幅............................................................................................................................................................................5 图3一手房成交套数同比分析（周度）...............................................................................................................................................10 图4一手房成交套数同比分析（8周移动平均）..................