房地产行业周报：多地政策持续放宽，3月销售降幅扩大

房地产行业周报-20220402 评级及分析师信息 行业评级：推荐 ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨10.82%，沪深300指数上涨2.43%，相对收益为8.39%，板块表现强于大盘。 行业走势图 134920 ► 行业基本面 5%-1%-7%-12%-18%-23% 本周(03.25-03.31)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交51028套，同比增速-47.2%，环比增速9.7%；合计成交面积524.3万平方米，同比增速-45.2%，环比增速5.3%。 本周(03.25-03.31)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交15524套，同比增速-32.4%，环比增速15.6%；合计成交面积153.2万平方米，同比增速-30.8%，环比增速25.1%。 本周（03.25-03.31），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19778.1万平方米，环比增速0.1%，去化周期98.1周。 2021/04 2021/07 2021/10房地产 2022/01沪深300 本周（03.21-03.27），本周供应土地4131.3万平方米，同比增速74%； 供应均价4772元/平方米 ，同比增速280.8%。成交土地1506.2万平方米，同比增速20%；土地成交金额300.6亿元，同比增速57.4%。 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SACNO：S1120519100005联系电话： 本周（03.25-03.31）房地产企业合计发行信用债116.4亿元，同比增速-54.4%，环比增速-32.6%。房地产类集合信托合计发行11.3亿元，同比增速-95%，环比增速-65.1%，平均收益7.57%。 研究助理：侯希得 投资建议 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 本周，3月30日，央行会议指出，维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。 联系电话： 3月26日，武汉房贷利率下调，主要银行机构从3月25日起对新签约的按揭贷款首套房利率按照5.2%执行，二套房利率按照5.4%执行。此前武汉市场上首套房贷款利率为5.63%，此次下调了43BP，此前二套房贷款利率为5.88%，此次下调了48BP。3月28日，中指院发布数据，三月楼市整体成交上行，一、二线城市成交量环比上升，但与去年同期相比，成交数据仍为下滑状态。具体来看，3月成交数据一线城市整体环比上升12.0%，其中北京升幅最高，为80.4%；广州升幅34.0%，位居第二。同比来看，整体成交下降，降幅为44.2%，其中上海降幅显著，为51.2%；深圳降幅居次位，约为44.9%。二线代表城市成交数据环比上升32.3%，同比下降47.4%。 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级20.66增持18.21增持5.14买入33.41增持7.07增持4.91增持增持 EPS（元）2019A 3.44 2.35 1.06 5.61 0.52 1.81 0.81 0.98 0.62 0.41 0.34 0.15 1.89 0.85 P/E 2019A 6.0 7.7 4.8 6.0 13.6 2.7 4.3 1.9 44.7 44.4 22.8 58.4 19.3 19.3 2020A 3.57 2.42 1.32 6.78 0.75 1.59 0.99 1.47 0.96 0.41 0.55 0.24 1.22 1.03 2021E 3.66 2.61 1.47 8.10 0.88 1.86 1.14 1.86 1.32 0.61 0.80 0.36 1.55 0.94 2022E 3.94 2.84 1.62 9.59 1.08 2.21 1.36 2.25 1.86 0.80 1.76 0.55 1.94 1.14 2020A 5.8 7.5 3.9 4.9 9.4 3.1 3.5 1.2 28.9 44.4 14.3 36.5 30.0 15.9 2021E 5.6 7.0 3.5 4.1 8.0 2.6 3.0 1.0 21.0 29.8 9.9 24.3 23.6 17.4 2022E 5.2 6.4 3.2 3.5 6.5 2.2 2.6 0.8 14.9 22.8 4.5 15.9 18.8 14.4 000002.SZ万科A 600048.SH保利发展000656.SZ金科股份601155.SH新城控股002244.SZ滨江集团2007.HK碧桂园0884.HK 旭辉控股集团3.47宝龙地产 1238.HK 6098.HK 1.83买入27.74买入18.20买入7.87买入买入买入 碧桂园服务 001914.SZ招商积余1755.HK 新城悦服务 1995.HK 旭辉永升服务8.77 002968.SZ新大正603506.SH南都物业 36.55 16.40买入 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算1港元=0.8380元 正文目录 1.一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2.行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3.个股公告跟踪...........................................................................................................................................................................................10 4.行业基本面...............................................................................................................................................................................................14 4.1.重点城市一手房成交分析................................................................................................................................................................14 4.2.重点城市二手房成交分析................................................................................................................................................................18 4.3.重点城市库存情况分析....................................................................................................................................................................22 4.4.土地市场供给与成交分析................................................................................................................................................................24 4.5.房地产行业融资分析.........................................................................................................................................................................26 5.投资观点....................................................................................................................................................................................................27 6.风险提示....................................................................................................................................................................................................27 图表目录 图1本周板块涨跌幅.....................................................................................................................................................................................5 图2本周龙头企业涨跌幅............................................................................................................................................................................5 图3一手房成交套数同比分析（周度）..................................................................................................