金融期货日报：沪深股指震荡下滑，北向资金趋谨慎

东海期货研究所 1 沪深股指震荡下滑，北向资金趋谨慎 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4276.16点，较前值上升2.43%；成交额方面上周累计成交11654亿元，日均成交2331亿元，较前值增加50亿元。两市融资融券余额为15807亿元，北向资金当周净流入229亿元。涨幅前五的行业分别是房地产(10.63%)、建材(5.70%)、消费者服务(5.15%)、交通运输(5.13%)、银行(5.12%)；涨幅后五的行业分别是机械(-0.96%)、有色金属(-2.12%)、国防军工(-2.13%)、通信(-2.38%)、电子(-2.65%)。 2.操作建议：中性操作。 3.风险因素：稳增长政策力度不及预期、经济修复速度不及预期。 4.背景分析：4月7日，沪深股指全天震荡下滑，宁德时代再失500关口，创业板指弱势尽显。盘面上，房地产板块明显调整，养殖、软件、金融、制药、半导体集体疲软，钢铁板块冲高回落，化肥、煤炭、水泥、白酒板块走强。上证指数收跌1.42%，创业板指跌2.1%。大市成交0.92万亿元，上日为0.97万亿元。北向资金交易日趋谨慎，全天小幅净卖出6.09亿元。 重要消息： 1. 央行召开2022年研究工作电视会议指出，要以服务稳增长和防风险为重点，强化重大基础性、前瞻性问题研究。要以支持绿色低碳发展为主线，继续深化转型金融研究，实现绿色金融与转型金融的有序有效衔接，形成具有可操作性的政策举措。要以新发展理念为指导，注重绿色金融、普惠金融、科创金融的融合发展，切实推动改革政策落地落实，不断深化区域金融改革各项工作。 2. 监管拟收紧保险机构重大股权投资行为，新规正在研究中。主要变化在于，要求“保险机构明确长期发展定位与战略，聚焦服务保险保障，审慎开展重大股权投资，防止盲目多种经营和多元化扩展”。同时，保险机构重大股权投资行业范围则予以重申，并可能迎来“禁止情形”，如通过合同约定、协议安排等方式与其他投资人共同开展投资或委托其投资者权利等。 3. 安永最新报告称，在多因素的共同推动下，中概股回归浪潮将至。更多的TMT中概股将重新审视港股市场，考虑到对冲美股市场中的不确定风险、进一步多元化股东结构、保持稳定的市值等因素，未来赴港二次上市的中概股将会越来越多。同时，随着国内政策、东海期货|宏观日报2022年04月08日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 制度不断完善市场环境逐渐改善，包括上交所科创板、深交所创业板以及北交所在内的A股市场对部分在美中概股的吸引力也将进一步增加。 4. 广州“接力贷”一日游。广州有银行再次启动“接力贷”，主贷款人年龄需要在18到65岁之间，按子女年龄最长贷30年，父母+子女流水满足月供两倍以上，首套最低5.4%，二套5.6%。但随着事情持续发酵，银行已经紧急叫停该项目。虽然接力贷被叫停，但是广州房贷确实出现明显下调，汇丰银行目前广州首套房可以调至LPR基准，即4.6%，二套房贷利率最低为LPR+60bp，即5.2%。 5. 据证券时报，今年一季度，新能源汽车产销有望均破百万辆。尽管面临“缺芯少电”的挑战，行业依然延续了高景气。各大新能源车企表示，目前在手订单充足，预计相关车型价格上调对全年销售影响不大。中国汽车工业协会总工程师叶盛基表示，今年新能源汽车完成500万辆销量目标应该问题不大。 国债期货： 1.核心逻辑：3月PMI数据显示经济修复仍存阻碍，叠加疫情反复的影响，短期国内基本面仍然偏弱。货币政策进一步宽松预期仍在，宽信用影响逐渐钝化，债市仍有逢低做多机会。 2.操作建议：逢低做多波段操作，注意止盈。 3.风险因素：货币宽松幅度不及预期，社融增速修复超预期。 4.背景分析：4月7日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.21%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.06%。Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行2.3bp报1.825%，7天期上行4.7bp报2.051%，14天期下行4.4bp报1.971%，1个月期下行1.5bp报2.29%。 重要消息： 1、 央行4月7日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日1500亿元逆回购到期，净回笼1400亿元。 2、 美债收益率多数上涨，2年期美债收益率跌1.2个基点报2.47%，3年期美债收益率涨0.7个基点报2.668%，5年期美债收益率涨2.7个基点报2.715%，10年期美债收益率涨6个基点报2.663%，30年期美债收益率涨5.3个基点报2.683%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn