东海期货研究所 1 沪深股指震荡走升，北向资金全周净流入 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4089.57点，较前值上升2.21%；成交额方面上周累计成交9270亿元，日均成交2317亿元，较前值增加145亿元。两市融资融券余额为14443亿元，北向资金当周净流入253亿元。涨幅前五的行业分别是汽车(7.22%)、电子(7.08%)、电力设备及新能源(6.86%)、机械(6.02%)、计算机(5.87%)；涨幅后五的行业分别是石油石化(0.09%)、银行(-1.09%)、建筑(-1.68%)、房地产(-2.48%)、煤炭(-2.75%)。 2.操作建议：逢低做多IC。 3.风险因素：经济修复速度不及预期、美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：6月2日，沪深三大股指全天震荡走升，科创50步入技术性牛市。宁德时代连涨五日，重回万亿市值阵营，创业板指趁势而起。盘面上，汽车板块强者恒强，稀土、动力电池、半导体、工业机械、钢铁、通讯设备、光伏、风电、军工板块纷纷走强，油气、煤炭、地产、白酒、旅游出行板块调整，国企改革概念炒作继续发酵。上证指数收涨0.42%，创业板指涨1.21%，科创50涨4.68%。大市成交0.892万亿元，上日为0.885万亿元。 重要消息： 1. 本周（5月30日-6月2日），因MSCI指数调整，北上资金出现了近期少见的大满贯，全周每个交易日都在加仓A股，其中周三一度净买入139亿元，创年内次高；全周合计净买入逾253亿元，亦为年内次高。另外，本周也是5月的最后交易周，5月北上资金累计净买入169亿元，连续第3个月净买入。本周，北上资金大举增持“茅族”股，五粮液、贵州茅台包揽净买入前两位，分别为14.35亿元、13.18亿元。 2. 据经济参考报，进入6月，全力以赴稳住经济大盘，财政、货币多项增量新政悉数亮相，包括留抵退税、新增专项债、延期还本付息等举措都将在本月集中发力。业内指出，财政货币政策加力升级，纾困市场主体、提振投资和消费等成为重要发力方向。财政货币政策“四两拨千斤”的稳经济效应将愈加显现。 3. 文旅部：2022年端午节假期，全国国内旅游出游7961.0万人次，同比下降10.7%，按可比口径恢复至2019年同期的86.8%；实现国内旅游收入258.2亿元，同比下降12.2%，恢复至2019年同期东海期货|宏观日报2022年06月06日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 的65.6%。 4. 本周仅有两只新股申购，周一将有5只新股集体上市，两只百元新股——华海清科和昱能科技，大概率将在下周上市，由于网上投资者“恐高”，这两只百元新股均遭遇高比例弃购。 5. 据中国基金报，数据显示，截至5月31日，国内共有109家证券私募机构的管理规模超百亿，但与年初相比，赫富投资、同犇投资、望正资产、嘉恳资产、煜德投资5家私募掉出百亿梯队。另外也有机构逆市发展，白鹭资产、红土资产在5月份先后跻身百亿俱乐部。整体而言，百亿私募数量增长较之前变缓。 国债期货： 1.核心逻辑：虽然基本面仍弱的现实决定了债券熊市拐点未到，但短期内经济面积极变化的压力仍带来调整，上周稳增长政策效果逐渐显现与上海正式解封均冲击债市。6月专项债供给将大幅加速，资金面可能有一定幅度的波动，短端面临的回调压力大于长端。 2.操作建议：多十债空二债做平收益率曲线。 3.风险因素：通胀压力超预期，货币宽松力度不及预期 4.背景分析： 6月2日，国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.05%。全周来看，10年期主力合约跌0.56%，5年期主力合约跌0.42%，2年期主力合约跌0.18%，均创4月22日以来最大周跌幅。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行1.9bp报1.432%，7天期上行2.2bp报1.674%，14天期下行1.6bp报1.625%，1个月期上行0.5bp报1.87%。 重要消息： 1、 央行6月2日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日100亿元逆回购到期，完全对冲到期量，全周央行公开市场完全对冲到期量。 2、 美债收益率集体上涨，3月期美债收益率涨11.72个基点报1.251%，2年期美债收益率涨2.1个基点报2.665%，3年期美债收益率涨3个基点报2.856%，5年期美债收益率涨2.6个基点报2.941%，10年期美债收益率涨2.7个基点报2.941%，30年期美债收益率涨1.2个基点报3.091%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货