东海期货研究所 1 沪深股指全天整理，北向资金连续7日净买入 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4089.57点，较前值上升2.21%；成交额方面上周累计成交9270亿元，日均成交2317亿元，较前值增加145亿元。两市融资融券余额为14443亿元，北向资金当周净流入253亿元。涨幅前五的行业分别是汽车(7.22%)、电子(7.08%)、电力设备及新能源(6.86%)、机械(6.02%)、计算机(5.87%)；涨幅后五的行业分别是石油石化(0.09%)、银行(-1.09%)、建筑(-1.68%)、房地产(-2.48%)、煤炭(-2.75%)。 2.操作建议：逢低做多IC。 3.风险因素：经济修复速度不及预期、美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：6月7日，沪深三大股指全天整理为主，盘面波澜不惊，宁德时代休整。盘面上，白酒、光伏、油气、CRO、银行、食品、海运板块全天强势，抗疫、地产、锂矿板块午后拉升，汽车、半导体、钢铁、苹果板块低迷。上证指数收涨0.17%，创业板指基本收平。大市成交1.04万亿元，上日为1.1万亿。北向资金尾盘加速进场，全天净买入46.07亿元，为连续7日净买入。 重要消息： 1. 据中国证券报，中金公司、中信建投、华泰证券等7家券商发布2022年中期策略。对于A股下半年走势，无论是头部券商还是中小券商均保持较为积极的态度，“先稳后进”“谋定后动”等词汇也强调需要等待更多积极因素出现。盈利底部或在二季度出现，市场有望在三季度再次上攻。从布局方向看，“稳增长”、高景气赛道与消费板块是券商较为认可的配置主线，细分品种看好汽车、光伏、军工、家电等板块。 2. 进入6月市场迎来解禁高峰，伊利股份、王府井、工业富联等多家知名公司都在6月面临限售股解禁。仅在本周就有67只个股、29.33亿股股份迎来解禁，解禁市值近640亿元。解禁的股份中，基金机构参与的定增股份的解禁引发关注，本周多家限售股解禁的公司目前解禁收益率为负值，这让参与其中的基金机构略显“尴尬”。不过，对于解禁股对市场的冲击，基金机构表示，在市场整体回暖的大趋势下，无需过分担忧。 3. 近期外资持续涌入强势复苏的中国资本市场，在多地有序复工复产的推动下，A股、港股市场迎来反弹，外资唱多中国声音渐强。东海期货|宏观日报2022年06月08日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭表示，中国5月PMI数据表现亮眼，他越来越确信，疫情对于中国经济的影响或已触底。瑞士宝盛私人银行中国研究策略师及香港区研究部主管邓启志指出，内地及香港市场从低位反弹，部分行业将在短期内有出色表现，其中包括互联网、汽车和消费板块，预计互联网板块反弹幅度会更大。 4. 近期火爆的同业存单基金引来监管关注。监管部门对部分基金公司进行窗口指导，强调销售适当性、规范宣传口径。窗口指导主要内容涵盖严防金融体系资金空转、单笔认申购不超1000万元上限，不能使用“类货币”“货币基金替代”等暗示产品等同于现金管理类产品的表述，不能与特定互联网平台绑定或定制，不能展示标的指数的历史收益，不能宣传产品拥有稳定的收益预期，不能在宣传时以拟任基金经理的其他产品收益做举例，产品成立后不能把短期业绩年化为年化收益进行宣传。 国债期货： 1.核心逻辑：虽然基本面仍弱的现实决定了债券熊市拐点未到，但短期内经济面积极变化的压力仍带来调整，上周稳增长政策效果逐渐显现与上海正式解封均冲击债市。6月专项债供给将大幅加速，资金面可能有一定幅度的波动，短端面临的回调压力将大于长端。 2.操作建议：多十债空二债做平收益率曲线。 3.风险因素：通胀压力超预期，货币宽松力度不及预期 4.背景分析： 6月7日，国债期货小幅收涨，10年期主力合约张0.14%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.06%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行3.3bp报1.421%，7天期上行0.7bp报1.708%，14天期上行1.4bp报1.65%，1个月期上行0.4bp报1.877%。 重要消息： 1、 央行6月7日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。 2、 美债收益率多数下跌，3月期美债收益率涨5.12个基点报1.256%，2年期美债收益率跌0.1个基点报2.739%，3年期美债收益率跌2.1个基点报2.917%，5年期美债收益率跌5个基点报2.991%，10年期美债收益率跌6.6个基点报2.98%，30年期美债收益率跌7.2个基点报3.127%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作