永豐金證券固定收益市場分析 24-Oct-201826810日期預測前期10/24--(0.071)10/240.0030.00210/2455.50055.60010/2454.00053.50010/24--53.90010/24625k629k10/24(0.006)0.03510/2510/25-$75.1b-$75.8b10/250.0050.01010/25--0.00710/25(0.015)0.04410/250.00410/250.005(0.009)10/250.005(0.002)10/25213k210k10/251660k1640k10/25--60.800--221.2225.17----64.87----Cap Goods Orders Nondef Ex AirDurable Goods OrdersRetail Inventories MoMMarkit US Manufacturing PMIU.S. Federal Reserve Releases Beige BookAdvance Goods Trade BalanceMarkit US Services PMIInitial Jobless Claims美國十年期公債利率 vs. 德國十年期公債利率Continuing Claims德國公債曲線中國5年國債CDS68.28Markit US Composite PMI韓國5年國債CDSMBA Mortgage ApplicationsWholesale Inventories MoMCap Goods Ship Nondef Ex Air--事件FHFA House Price Index MoM法國5年國債CDS美歐元公債指標利率:美歐元公司債:川普經濟顧問庫德洛證實美中首腦將於G-20峰會期間見面，但據悉兩國對會晤成果均不抱太大期望。美國國債攀升，受避險買盤推動；午後受股市從盤中低點反彈影響而回吐部分漲幅。5年期國債殖利率下跌3.78個基點，報3.0120%。10年期國債殖利率下跌3.02個基點，報3.1676% 歐盟駁回義大利的預算案，而義大利總理孔特堅稱預算方案沒有「B計畫」；副總理稱，這是第一份由羅馬而不是歐盟編制的預算，義大利正走在正確的道路上，不會停下來，避險買盤提振歐債走升，德國10年期國債殖利率下跌3.9個基點，報0.409%。英國10年期國債殖利率下跌5.8個基點，報1.469%。週二亞洲信用市場交易賣盤較多，主因是跟隨風險資產變化，亞洲股市大跌且美股期貨走低都影響投資人情緒，IG券次利差普遍走寬2~5bps，HY交易清淡，但價格也下調，新發行活動較緩，只有馬來西亞電力公司發行美元10年券。1.03%美國公債曲線(1.24)%--(0.14)%--西班牙5年國債CDS葡萄牙5年國債CDS日本5年國債CDSNew Home SalesBloomberg Consumer Comfort德國5年國債CDSNew Home Sales MoMDurables Ex Transportation美國5年國債CDS11274.28--10.634967.69美元兌人民幣(0.02)%(1.69)%0.04%美元兌日圓1.15--義大利5年國債CDS(0.50)%(3.90)(0.42)%7437.54--0.46永豐金證劵固定收益市場評論：美歐元債市德國十年公債德國五年公債美歐元公債及公司債市場掃描(3.00)(0.55)%(2.17)%(4.00)Fixed Income Markets Frontier6955.21德國工業道瓊工業6.94美國三十年公債英國FTSE法國CAC112.38-0.17%0.41%25191.43指標公債，外匯，股票，CDS最新數據曁總經數據標的最新數據前日變化(BP)美國五年公債美國十年公債3%德國三十年公債那斯達克歐元兌美元S&P 5002740.6939.81(4.81)(3.97)3.16%3.36%(2.98)-100-90-80-70-60-50-40-30-20-100102030405060708090100-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.01M2M3M6M1Y2Y3Y5Y7Y10Y差異(bps) 現價 一月前 -50-40-30-20-1001020304050-1.0-0.50.00.51.01.52.01M6M2Y4Y6Y8Y10Y20Y30Y差異(bps) 現價 一月前 02040608010012014016018020022024026028030032034036038040000.511.522.533.542/15/184/15/186/15/188/15/1810/15/18差異(bps) 10年期美債 10年期德債 永豐金證券固定收益市場分析 24-Oct-2018CNY/在岸CNH/離岸CNY/在岸CNH/離岸3.4%3.79%1.25(0.20)3.58%3.91%0.50(0.31)3.9%4.1%0.000.00CNY/在岸CNH/離岸CNY/在岸CNH/離岸6.946.950.13%(0.11)%6.946.950.01%(0.11)%6.946.970.01%(0.09)%6.946.990.01%(0.09)%7D Repo3M Shibor7D Repo3M Shibor2.775%3.35%0.005.002.87%3.5%(1.00)3.502.98%3.585%(3.00)3.003.085%3.65%FALSE2.003.19%3.705%(3.00)(0.50)14182022日期預測前期10/25---63.3b25.65CNH/離岸公債曲線CNY/在岸公債曲線人民幣債券離岸市場方面，投資級債券變化不大。人民幣債券在岸市場方面，中國政府隔夜出台多項舉措力撐民營經濟，央行並據悉計畫向中債增信提供百億資金以增信支持民企發債，但股市獲利回吐壓力勢頭凶猛，凸顯市場風險偏好未有明顯好轉，國債期現貨遂齊現三日來首次反彈，一級市場國開債招標利率也均低於調查中值。匯率方面，人民幣兌美元即期週二早盤小幅走弱，波動區間相對狹窄，中間價亦小幅貶值。交易員稱，隔夜美指上漲拖累人民幣中間價，吸引購匯盤出手，而昨日國常會推出多項金融舉措支持民企發展的消息加重市場觀望情緒，限制匯價跌幅。不過強美元下，人民幣仍難消貶值壓力。CNY IRS 四年期CNH CCS 一年期CNH CCS 三月期CNH IRS 四年期CNH IRS 五年期二十年期公債永豐金證劵固定收益市場評論：人民幣債市最新數據CNH IRS 二年期CNY IRS 三年期CNY IRS 二年期CNH IRS 一年期3.435%標的人民幣債市掃描前日變化(BP或以標示為主)(5.00)3.963.973.94(1.50)(4.50)(8.00)(2.00)3.6%(2.50)(1.00)CNY IRS 一年期CNH CCS 六月期CNY IRS 五年期CNH IRS 三年期(4.50)五年期公債事件在岸(CNY)及離岸(CNH)人民幣數據FX Net Settlement - Clients CNY人民幣六月遠期匯率人民幣三月遠期匯率3.54%3.275%CNH CCS 五年期十年期公債人民幣即期匯率人民幣一月遠期匯率3.645%3.92(4.00)Fixed Income Markets FrontierCNH CCS 三年期3.96-100-80-60-40-200204060801000.00.51.01.52.02.53.03.54.04.55.01Y2Y3Y4Y5Y7Y10Y15Y20Y差異(bps) 現價 一月前 -120-100-80-60-40-200204060801001200.01.02.03.04.05.06.03M6M1Y3Y5Y7Y10Y20Y30Y差異(bps) 現價 一月前 永豐金證券固定收益市場分析 24-Oct-201826303234日期預測前期10/24--0.05210/24--0.03410/26--24.000五年期台幣公債0.77%十年期台幣公債永豐金證劵固定收益市場評論：台幣債市及新興市場最新數據標的前日變化(BP或以標示為主)(1.90)(1.00)台幣債市掃描台幣及利率相關數據0.8081%印尼盾越南盾台幣隔夜拆款利率台幣30日CP率南韓韓圓23349.0032.83泰國銖0.06%53.80台幣-美元CCS曲線4.160.08%馬來西亞幣Fixed Income Markets Frontier美元兌台幣台幣90日CP率事件Money Supply M1B Daily Avg YoYMoney Supply M2 Daily Avg YoY印度盧比Monitoring Indicator台幣公債曲線菲律賓比索1135.4515193.0073.260.7125%0.7544%0.178%(0.20)0.19%(0.05)%台幣10日CP率0.9%3.95歐元兌台幣35.5130.97港幣兌台幣(0.03)%4.46人民幣兌台幣(0.04)%(1.61)(1.97)(0.06)%(0.04)%(0.08)%(1.35)亞股開盤大跌帶動避險情緒，利率開低後，便逐步往下測，近期賣壓嚴重的短端也獲得支撐，終場079下滑1.9bp至0.91%，成交92.5億。077下滑1.2bp至0.771%，成交7億。雖然利率回檔明顯，但美債昨夜從低檔大幅拉回，操作上不見深追。預期五年交易區間在0.7-0.8%，十年券則在0.85-0.95%台幣IRS曲線0.10%0.00%-50-40-30-20-10010203040500.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82.01Y2Y3Y4Y5Y7Y10Y差異(bps) 現價 一月前 -50-40-30-20-10010203040500.00.51.01.52.02.53.02Y5Y10Y20Y差異(bps) 現價 一月前 -100-90-80-70-60-50-40-30-20-100102030405060708090100-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.01Y2Y3Y4Y5Y差異(bps) 現價 一月前 永豐金證券固定收益市場分析 24-Oct-2018Hong KongShanghai SinoPac Securities (Asia) Ltd.SinoPac Securities (Asia) Limited 21st Floor,One PekingSuite 2405,Hua Xia Bank Tower,1 Peking Road,256 South Pudong Road,ShanghaiTsim Sha Tsui, Kowloon ,Hong KongPeople's Republic of ChinaTel: +852- 2586-8340Tel: +86-21-6886-5358Toll Free : 0080-185-6674(Taiwan)Fax: +86-21-6886-5969Fax: +852-2586-8300LondonTaipeiSinoPac Securities (Europe) Ltd.SinoPac Securities Corporation5th Floor，Habib House17F，2 Chung Ching S. Road，Sec 142 MoorgateTaipei 100，London EC2R 6ELTaiwanUnited Kingdom,Tel: +886-2-2382-8219/2312-3866Registered in England and Wales No. 3766464Fax: +886-2-2382-3464Tel: +44-20-7614-9999Fax: +44-20-