2021年收入符合预期，创新管线蓄势待发

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中国生物制药（1177.HK）在2021年实现了收入符合预期，创新管线蓄势待发。全年收入和经调整净利润分别同比增长14%和27%，其中科兴贡献124亿元利润，好于市场此前预期。未来三年，公司的创新药研发将多点发力，除现有产品的适应症扩大外，有望在2024年底前再上市106个新产品，包括10个创新药和多个潜力仿制药，并进一步拓展药物研发平台。公司预计2022年收入增速在高双位数，其中安罗替尼增长10%以上，派安普利10-12亿。公司预计2022-24年间，安罗替尼和派安普利单抗有多个适应症扩大机会，并将上市10个创新药，包括已提交NDA的八因子和F-627（长效G-CSF）、2022年内将提交NDA的PD-L1单抗TQB2450、ALK抑制剂TQB3139以及潜在全球首款PI3Kα/δ抑制剂TQB3525。