利率债周报请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1爱建证券有限责任公司证券研究报告●跟踪报告●利率债2022年3月28日星期一流动性投放保持平稳，市场利率涨跌不一研究所投资要点：本周央行公开市场操作货币投放1900亿元，货币回笼1400亿元，货币净投放500亿元。本周未开展MLF操作。质押式回购利率互有涨跌。3月25日，DR001加权平均利率为1.98%，较上周五下跌1个BP;DR007加权平均利率为2.22%，较上周上涨6个BP;DR014加权平均利率为2.48%，较上周五上涨16个BP;Shibor利率上行为主。3月25日，Shibor隔夜为2.00%，较上周五上涨1个BP；Shibor1月为2.31%，较上周五上涨1个BP，Shibor3月为2.37%，较上周五一致。本周银行间质押式回购日均成交量为46541.37亿元，较上周增加42.04亿元。本周利率品种共发行总额14001.62亿元，到期偿还总额为8828.74亿元，净融资额5172.89亿元。其中国债发行额1460亿元，地方政府债发行额1731.1亿元，政策性银行债发行额777亿元。国债收益率普遍上行。3月25日，十年期国债收益率为2.80%，较上周五上涨1个BP，五年期国债收益率为2.58%，较上周五上涨4个BP，二年期国债收益率2.32%，上涨2个BP。国开债收益率普遍上行。3月25日，十年期国开债收益率为3.05%，较上周五一致，七年期国开债收益率为3.05%，上涨2个BP，五年期国开债收益率为2.82%，上涨3个BP，三年期国开债收益率2.67%，上涨3个BP，一年期国债收益率2.34%，上涨2个BP。风险提示：短期资金面扰动货币政策预期变化分析师：杨松晓TEL:021-32229888-25525E-mail:yangsongxiao@ajzq.com执业编号：S0820520080001 利率债研究报告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2目录1、流动性观察.....................................................................................................................................................41.1公开市场操作........................................................................................................................................41.2货币市场利率........................................................................................................................................42、一级市场.........................................................................................................................................................63．二级市场.........................................................................................................................................................64、宏观高频数据跟踪.........................................................................................................................................84.1通胀........................................................................................................................................................84.2房地产....................................................................................................................................................94.3汽车........................................................................................................................................................94.4钢铁......................................................................................................................................................104.5煤炭......................................................................................................................................................104.6水泥......................................................................................................................................................115、海外债市.......................................................................................................................................................11风险提示:短期资金面扰动货币政策预期变化.............................................................................................12 kUjYjZcXlUaXmVmMuMrQoO7N8QaQpNqQmOtRlOmMtQfQoMxP6MoPsONZnNpNwMqRrN利率债研究报告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3图表目录图表1：MLF投放数量与利率....................................................................................................................4图表2：银行间质押式回购加权利率.......................................................................................................4图表3：存款类金融机构质押式回购加权利率......................................................................................4图表4：银行间同业拆借利率...................................................................................................................5图表5：上海银行间同业拆借利率（Shibor）......................................................................................5图表6：银行间质押式回购成交量...........................................................................................................5图表7：国债收益率...................................................................................................................................6图表8：国开债收益率...............................................................................................................................6图表9：国债期限利差...............................................................................................................................7图表10：国开债期限利差.........................................................................................................................7图表11：隐含税率.....................................................................................................................................7图表12：农产品批发价格200指数.........................................................................................................8图表13：22省市猪肉平均价....................................................................................................................8图表14：RJ/CRB商品价格指数＆南华工业品指数...............................................................................8图表15：布伦特原油＆WTI原油（期货结算价）.................................................................................8图表16：30大中城市商品房成交面积...............................................