利率债周报：流动性投放保持平稳，市场利率涨跌不一

利率债周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 爱建证券有限责任公司 证券研究报告●跟踪报告●利率债 2021年6月15日 星期二 流动性投放保持平稳，市场利率涨跌不一 研究所 投资要点： ❑本周央行公开市场操作货币投放500亿元，货币回笼500亿元，货币净投放0亿元。本周开展1000亿MLF操作，中标利率2.95%，与前期一致。 ❑质押式回购利率互有涨跌。6月11日，DR001加权平均利率为2.00%，较上周五下跌18个BP;DR007加权平均利率为2.15%，较上周下跌2个BP;DR014加权平均利率为2.21%，较上周五上涨7个BP; Shibor利率下行为主。6月11日，Shibor隔夜为2.00%，较上周五下跌17个BP；Shibor1月为2.38%，较上周五一致，Shibor3月为2.43%，较上周五下跌1个BP。 本周银行间质押式回购日均成交量为40395.23亿元，较上周减少4.44亿元。 ❑本周利率品种共发行总额13807.6亿元，到期偿还总额为11103.5亿元，净融资额2704.1亿元。其中国债发行额1962.7亿元，地方政府债发行额2972.65亿元，政策性银行债发行额1159.8亿元。 ❑国债收益率普遍上行。6月11日，十年期国债收益率为3.13%，较上周五上涨4个BP，五年期国债收益率为3.01%，较上周五上涨4个BP，二年期国债收益率2.75%，上涨6个BP。 国开债收益率互有涨跌。6月11日，十年期国开债收益率为3.51%，较上周五下跌2个BP，七年期国开债收益率为3.45%，上涨2个BP，五年期国开债收益率为3.31%，上涨5个BP，三年期国开债收益率3.14%，上涨5个BP，一年期国债收益率2.56%，上涨2个BP。 ❑风险提示：海外货币政策扰动 经济复苏程度 分析师：杨松晓 TEL:021-32229888-25525 E-mail:yangsongxiao@ajzq.com 执业编号：S0820520080001 利率债研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 1、流动性观察 ................................................................................................................................................... 4 1.1公开市场操作 ...................................................................................................................................... 4 1.2货币市场利率 ...................................................................................................................................... 4 2、一级市场 ....................................................................................................................................................... 6 3．二级市场 ....................................................................................................................................................... 6 4、宏观高频数据跟踪 ....................................................................................................................................... 8 4.1通胀 ...................................................................................................................................................... 8 4.2房地产 .................................................................................................................................................. 9 4.3汽车 ...................................................................................................................................................... 9 4.4钢铁 .................................................................................................................................................... 10 4.5煤炭 .................................................................................................................................................... 10 4.6水泥 .................................................................................................................................................... 11 5、海外债市 ..................................................................................................................................................... 11 风险提示:海外货币政策扰动 经济复苏程度 ............................................................................................... 12 利率债研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 图表目录 图表 1：MLF投放数量与利率 .................................................................................................................. 4 图表 2：银行间质押式回购加权利率 ..................................................................................................... 4 图表 3：存款类金融机构质押式回购加权利率 ..................................................................................... 4 图表 4：银行间同业拆借利率 ................................................................................................................. 5 图表 5：上海银行间同业拆借利率（Shibor） ..................................................................................... 5 图表 6：银行间质押式回购成交量 ......................................................................................................... 5 图表 7：国债收益率 ................................................................................................................................. 6 图表 8：国开债收益率 ............................................................................................................................. 6 图表 9：国债期限利差 ............................................................................................................................. 7 图表 10：国开债期限利差 ....................................................................................................................... 7 图表 11：隐含税率 ................................................................................................................................... 7 图表 12：农产品批发价格200指数 ....................................................................................................... 8 图表 13：22省市猪肉平均价 .................................................................................................................. 8 图表 14：RJ/CRB商品价格指数＆南华工业品指数 .................