商贸零售：2022年1-2月社零数据点评-1-2月社零同比增长6.7%，黄金珠宝维持高景气度

1-2月我国社零总额为7.44万亿元，同比增长6.7%，增速环比+5.0pct；扣除价格因素同比实际增长4.9%；剔除汽车同比增长7.0%。分地域看乡村增速略高于城镇，分类型看服务环比大幅改善。分品类看，必选消费稳步增长，可选消费中黄金珠宝维持高景气度。分渠道看，线下销售有回暖迹象，零售线上化趋势不减。总体看，消费恢复现韧性，社零增速的回暖主要系去年低基数及春节年货节刺激等因素影响，关注3月份全国多地疫情反弹给消费带来的压力和挑战。