A股策略周报：投资的机会在低风险特征的股票

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本文是关于2022年3月13日发布的投资机会在低风险特征的股票的研报摘要。研报指出，投资者对A股市场的定价状态已从2021年的“通胀+绿色转型”快速进入定价“类滞胀”，即实物资产通胀与企业盈利预期快速恶化，股票进入既杀盈利又杀估值的阶段。在短期超卖与风暴模式之后，A股有望进入阶段性的反弹。但是，在需求端政策和信用宽松的路径还未完全明朗之前，投资者盈利预期下降，贴现率预期上升的格局在短期仍难以扭转，市场信心的重建以及微观交易结构的优化需要时间。研报建议投资者围绕“核心资产”所在行业寻找优质的非核心资产优质公司，低风险特征推荐方向有三：1）to G端或公共投资方向：光伏、风电、电力运营、电网、数字基建、建筑等；2）顺通胀方向：煤炭、化工资源品；3）困境反转与盈利确定性：生猪、白酒等。