本报告指出，市场预期修复需要看到稳增长实质落地，一副完整的药方是不可或缺的。结构配置上，关注低风险特征的股票。金稳会的表态有效降低了市场之前对各部门政策不确定性的担忧，使市场近期剧烈波动的悲观预期重新找到了坐标系，稳定了投资者浓厚的悲观情绪、释缓了交易结构踩踏的压力。随着金稳会的表态，我们认为市场短期有望从急剧下杀的状态重回震荡整理，但趋势性的机会还需要等待。投资者在股票定价上所面临的盈利预期的下行，以及贴现率预期的上升和高波动的状态还难以看到趋势性扭转预期的信号。股票投资的机会在低风险特征的股票，行业配置应聚焦于低估值与盈利改善的交集，具体而言，方向有三：1）to G端或公共投资方向：光伏、风电、电力运营、电网、建筑等；2）顺通胀方向：煤炭、化工资源品；3）困境反转与盈利确定性：生猪、白酒等。
