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2022年将会是压缩版的2018-2019，上半年类似2018，下半年类似2019。年初以来的调整速度已经达到2018年的季度调整速度，对比2018年，期间共有4次反弹，持续的时间大多是3-4周。有三次均伴随着重要的会议（3月两会、7月政治局会议、10月四中全会）。综上，我们认为下一次反弹的核心时间窗口为3月下旬到4月。完全反转需要看到以下三个变化中的一个：原油转弱1个季度以上、房地产销售企稳改善、估值达到极值，目前还不具备。
