原油月报

0原油月报2022年01月24日 10102030405060708运行逻辑远期曲线区域价差裂解价差目录1库存新冠疫情持仓月报数据汇总 rQoNnPsPmRmMoPoQtQmOrR6MaO9PsQmMoMoMlOqQqRlOpNmQ7NoPnQNZoPpMwMtQtN2美元指数走弱供应紧张地缘政治事件频发01运行逻辑 3运行逻辑原油供应紧张上月主要逻辑：局部原油供应中断，美元指数走弱；地缘政治事件不断。本周看点：中美释放战略储备原油；俄罗斯乌克兰局势！！！本周策略：空汽油利润(多原油，空汽油) 402月报数据汇总 5指标MOMRSTEO2022-012021-12m-o-mm-o-m2021-122022-01原油需求100.79100.790.000.06100.46100.52需求同比4.154.150.000.073.563.63OECD需求46.3746.310.050.0445.7245.76美国需求20.8520.790.060.1220.4720.59中国需求15.1715.16-0.01-0.0415.8915.84non-OPEC供应66.6666.67-0.00-0.2667.0266.77美国供应18.7718.690.08-0.0920.1020.00Call-on-OPEC28.8528.850.000.3227.9228.23月报数据-平衡表OPEC/EIA月报平淡，与上月月报相比几乎无变换表1 OPEC月报(MOMR)和EIA短期能源展望(STEO) 2022年全球原油供需(百万桶/日) 6月报数据-需求需求预估几乎没有变化，并未回应火爆的行情指标2022-012021-122021-11本月增量上月增量增量同比全球需求100.79100.79100.59-0.000.20-0.20全球需求同比(2022-2021)4.154.154.150.000.00-0.00美国需求20.8520.7920.760.060.020.03欧洲需求13.5913.5913.580.000.01-0.01OECD需求46.3746.3146.300.050.020.04中国需求15.1715.1615.020.010.14-0.12印度需求5.235.285.30-0.05-0.02-0.03Non-OECD需求54.4254.4754.29-0.060.18-0.24指标2022-012021-122021-11本月增量上月增量增量同比全球需求100.52100.46100.890.06-0.430.49OECD需求45.7645.7245.570.040.16-0.12美国需求20.5920.4720.370.120.100.02Non-OECD需求54.7654.7455.320.03-0.580.61中国需求15.8415.8915.86-0.040.03-0.07表2 MOMR 2022年全球原油需求预估(百万桶/日)表3 STEO 2022年全球原油需求预估(百万桶/日) 7月报数据-供应MOMR供应预估也没有变化指标2022-012021-122021-11本月增量上月增量增量同比Non-OPEC液体+OPEC_NGL71.9471.9471.94-0.000.01-0.01Non-OPEC供应同比3.153.153.15-0.000.00-0.00美国供应18.7718.6918.520.080.17-0.09OECD供应30.8230.7730.620.050.15-0.10中国供应4.374.374.360.000.01-0.01俄罗斯供应11.7811.7811.780.00-0.000.00Non-OECD供应33.4533.5133.64-0.05-0.140.08Non-OPEC液体66.6666.6766.66-0.000.01-0.02OPEC-NGL5.275.275.280.00-0.010.01表4 MOMR 2022年全球原油供应预估(百万桶/日) 8月报数据-供应STEO供应预估小幅增加12万桶，较上月预估更乐观，但Non-OPEC产量降低指标2022-012021-122021-11本月增量上月增量增量同比全球产量101.05100.93101.410.12-0.480.60OPEC原油产量28.7628.3828.370.380.020.36Non-OPEC产量66.7767.0267.51-0.26-0.490.23前苏联地区产量14.6314.6614.66-0.020.00-0.02OECD产量32.5132.6332.89-0.13-0.260.13美国产量20.0020.1020.15-0.09-0.05-0.04中国产量5.025.025.09-0.00-0.070.07全球产量101.05100.93101.410.12-0.480.60表5 STEO 2022年全球原油供应预估(百万桶/日) 9月报数据-Call-On-OPECMOMR预估没有变化；STEO上调32万桶/日指标2022-012021-122021-11本月增量上月增量增量同比全球需求2022年100.79100.79100.59-0.000.20-0.20全球需求同比4.154.154.150.000.00-0.00Non_OPEC液体+OPEC-NGL供应71.9471.9471.94-0.000.01-0.01Non-OPEC供应同比3.153.153.15-0.000.00-0.00Call-On-OPEC(2022年)28.8528.8528.660.000.19-0.19表6 MOMR 2022年Call-On-OPEC预估(百万桶/日)指标2022-012021-122021-11本月增量上月增量增量同比Call-On-OPEC(2022年)28.2327.9227.840.320.070.25Call-On-OPEC(2022年-2021年)0.580.32-0.080.260.40-0.14表7 STEO 2022年Call-On-OPEC预估(百万桶/日) 10Forward Curve03远期曲线 11远期曲线WTIBrentSCOMAN月差大幅走高，油价强势 12远期曲线-月间价差月差大幅走高BrentWTISCOMAN 13Regional Spread04区域价差 14区域价差EFS走强，WTI走强EFSWTI-BrentSC-BrentSC-OMAN 15Crack Spread05裂解价差 16裂解价差美国成品油转弱，仍位于高位美国汽油美国柴油 17Inventory06库存 18库存原油去库，成品油累库！汽油柴油原油原油+成品油 1907新冠疫情 20新冠疫情疫情严重，油价无视！全球/欧/美每日新增 21CFTC08持仓 22持仓投机多头增仓！BrentWTI 23中州期货有限公司地址：上海市浦东新区民生路1299号丁香国际西塔1502室电话：400-820-5060 网址：WWW.ZZFCO.COM免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。