1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 国内硬科技厂商元宇宙布局系列报告（七）：移动云VR正式落地，硬核解锁元宇宙 ■中国移动发布首个三端全覆盖云VR产品、云VR合作计划。2020年5月，中国移动发布跨“VR头显、手机、电视”三端的移动云VR产品：一体式终端头显产品Launcher/APK升级至1.3.0版本，并推出游戏专版产品6DOF高端一体机；手机端除了咪咕视频VR专区，新上线的移动云VR APP，可同时支持裸眼、Cardboard、分体式VR眼镜三种使用模式；在电视大屏端，除了推出“咪视通”VR专区，移动云VR还同时推出同屏产品，更适用于VR教育、VR游戏等需要陪伴指导类的使用场景。此外，中国移动发布了云VR内容、终端、营销三大合作计划。在内容领域，秉持“开放合作、共生共赢”的理念，推出移动云VR“内容生态三五计划”，即聚焦五大垂直内容领域、拓展五类合作模式、提升五项体验感知。在终端领域，联合VR和手机终端厂商，制定行业互通技术标准，推动产品的规模发展。 ■移动云VR携手VIVEPORT，构建全球领先5G+XR生态体系。2018年6月，中国移动与HTC正式签署了“5G终端先行者计划”合作备忘，以促进中国5G基础设施及终端的快速发展。自中国移动云VR与HTC达成战略合作以来，中国移动咪咕与HTC VIVE持续开展深度合作，利用5G带来的全新市场空间，加快5G+VR落地应用。作为XR领域的先行者，HTC VIVE创造了全球首个VR平台和生态，截至2021年9月VIVEPORT应用商店已经上架超过2600款优质VR内容，涵盖体育、教育、艺术、社交、游戏、视频等类别。中国移动咪咕与HTC VIVE的合作强化，将最大化发挥双方的技术优势，通过XR技术和数据云端化盘活全球优质IP，全力推动VR产业释放更多可能，实现全球XR生态链的5G+内容战略合作，让“元宇宙”的概念落地为实。 ■中国移动投资公司参股VR交互技术公司NOLO VR，助力中国移动“云端VR”项目落地。中国移动作为全球领先运营商，多年来深度关注XR产业发展，布局“云VR”建设及普及，并于2019年战略投资中国领先XR科技企业NOLO。为解决当下XR产业碎片化严重的问题，中国移动联合产业伙伴成立了XR互通技术（GSXR）工作组，并发布了XR互通规范，为持续推进中国XR行业通用性标准提供了支持。2021年11月，中国移动同NOLO、高通共同发布了中国移动和NOLO联合品牌、首款国内基于GSXR标准的“云VR”一体机CM1。高通希望通过与中国移动和NOLO等在内的广泛生态系统合作伙伴合作， 开启XR赋能的全新视界，未来三方将持续深化在虚拟现实领域的紧密的Table_Tit le 2022年02月13日 通信 Table_BaseI nfo 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -1.14 1.21 21.97 绝对收益 -4.59 -4.66 1.20 张真桢 分析师 SAC执业证书编号：S1450521110001 zhangzz2@essence.com.cn 相关报告 冬奥会通信硬科技看5G、AIoT、云计算相关子版块 2022-02-06 国内硬科技厂商元宇宙布局系列报告（六）：数字经济顶层规划出台，元宇宙算力+带宽需求添砖加瓦 2022-01-23 国内硬科技厂商元宇宙布局系列报告（五）：海外云厂商布局元宇宙办公，关注国内已落地元宇宙会议通信系统厂商 2022-01-16 国内硬科技厂商元宇宙布局系列报告（四）：云厂商纷纷布局元宇宙，与头部互联网厂商绑定的第三方IDC服务商有望率先受益 2022-01-09 国内硬科技厂商元宇宙布局系列报告（三）：海外云厂商在元宇宙基础架构端的 布 局 有 望 提 升 光 模 块 需 求 2021-12-30 -21%-17%-13%-9%-5%-1%3%7%202 1-02202 1-06202 1-10通信(中信) 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 合作关系，全面就我国XR产业发展、GSXR标准推行提供助力，为中国云XR生态布局持续发力。 ■通过5G+8K+VR创新技术，移动云VR打造“VR云同台”视角。2021年12月25日晚，移动云VR以行业领先的VR+8K多机位直播解决方案，全方位呈现动感地带•第十五届音乐盛典咪咕汇舞台互动瞬间，并通过XR实时渲染能力，动态捕捉艺人及曲目特色，实时叠加国风、赛博朋克、电子音浪等多种艺术化包装，虚实结合，构建深度沉浸式演艺空间。同时，移动云VR创新研发8K Fov播出技术，借助多分片自感知分发机制，在保证用户终端观看视线清晰的基础上，大幅降低终端的观看门槛，节约50%左右的网络带宽占用，让现网大量得以体验VR 8K超强视觉效果，足不出户也能轻松感受盛典现场音浪摇摆。 ■移动云VR在终端领域联合VR终端厂商，覆盖几乎所有的主流VR终端。2021年12月的第十五届音乐盛典咪咕汇上，移动云VR携手合作伙伴Pico、NOLO和Nreal开启“VR平行现场”，为用户带来随时随地“身临现场”的沉浸体验。作为国内硬件厂商头部品牌，Pico结合此次咪咕汇VR直播在上海、北京、山东三地线下门店打造四个“VR平行现场”观演体验点，用户通过Pico Neo3进入移动云VR APP，即可体验VR+8K超强沉浸观感。国内知名VR硬件厂商NOLO继2021年6月与移动云VR联合推出首款“百元级”3DoF手机VR产品，以及在2021 ChinaJoy发布联合品牌产品后，也在此次咪咕汇期间开辟“VR平行现场”新时空，通过旗下NOLO HOME应用覆盖10万+VR用户，用户可在NOLO Sonic、NOLO X1、手机Cardboard及其他厂商的3DoF VR一体机等VR设备上直击咪咕汇演出盛况。咪咕汇第三个“VR平行现场”体验的AR眼镜由领先AR科技公司Nreal提供。2021年11月，中国移动咪咕与Nreal达成战略合作，全方位升级内容体验。使用Nreal AR眼镜用户不仅可以在平台特别开设的MR专区中同步观看盛典直播，还可以体验多视角画面、多种信息直观获取和互动等功能，为用户带来更多维度的观演体验。 ■建议关注：中国移动“云VR”产品在内容及终端方面的布局，“移动云VR”与各主流VR科技厂商的合作 ■风险提示：元宇宙发展不及预期、政策变动风险、元宇宙内容发展不及预期 uVbWmU8YbWjYnMsQmP7N8Q8OoMqQnPmOfQrRoMjMrQmQ9PqRtQuOnRmOuOtQnO行业快报/通信 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  行业评级体系 收益评级： 领先大市 — 未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市 — 未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市 — 未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上； 风险评级： A — 正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B — 较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； Table_Aut hor Statement  分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 行业快报/通信 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 Table_Addr ess 安信证券研究中心 深圳市 地 址： 深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层 邮 编： 518026 上海市 地 址： 上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层 邮 编： 200080 北京市 地 址： 北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层 邮 编： 100034