证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 通信 2022年02月06日 通信行业周报 推荐 （维持） 《2021年通信业统计公报》发布，行业整体发展向好，5G应用加速赋能传统行业  1月25日，工信部发布《2021年通信业统计公报》，整体来看行业整体发展向好，新型信息基础设施加快构建，5G应用加速赋能传统行业。此次《统计公报》中主要公布了以下五方面数据：1）收入方面：电信业务收入1.47万亿，实现稳步提升。新兴业务对整体业务增长拉动具有突出贡献，2021年云计算、大数据等新兴业务实现收入2225亿元，比上年增长27.8%。2）用户方面：5G用户规模迅速扩大，5G移动电话用户达到3.55亿户。2021年末1000Mbps及以上接入速率的用户为3456万户，比上年末净增2816万户，占总固定宽带接入用户的6.4%，同比提升5.1pct。蜂窝物联网用户规模持续扩大，截至2021年底，三大运营商的蜂窝物联网用户达到13.99亿户，全年净增2.64亿户。3）流量方面：移动互联网流量快速增长,2021年底移动互联网接入流量达2216亿GB，比上年增长33.9%。月户均流量（DOU）创新高，全年移动互联网月户均流量（DOU）达13.36GB/户·月，比上年增长29.2%；12月当月DOU达14.72GB/户，创历史新高。4）基础设施建设方面：网络基础设施持续演进升级，5G投资额达1849亿元，占全部投资的45.6%，占比较上年提高8.9pct。三家运营商和中国铁塔共完成4058亿投资，与去年基本持平。2021年，全年新建5G基站超65万个，5G建设稳步推进。5）区域发展方面：东中西部地区协调发展，中部地区移动互联网流量增速全国领先。  我们认为，从网络基础设施建设侧来看，我国5G和千兆光纤网建设稳步推进，共建共享有成效，数据中心等基础设施建设也在迅速推进中。2021年底，我国新建5G基站65万个，5G基站达到142.5万，其中共建共享的5G基站达84万个，在5G基站中占58.9%。同时基础电信企业加强云网建设和部署，建设泛在融合、云边协同的算力网络，提升云网融合服务的能力，2021年数据中心客户规模实现翻倍。  从应用侧来看，移动网络方面疫情刺激在线业务迅速渗透，流量消费创新高。新冠肺炎疫情影响下，网上购物、在线办公等移动互联网应用场景渗透率迅速提升，伴随着网络持续提速，短视频、网络直播等大流量应用场景更丰富，移动流量消费潜力进一步释放。固网方面，高宽带用户比例持续扩大以支持C端创新应用。我国千兆网络的占比提升至6%，高宽带用户比例不断提升也为移动互联网应用创新和行业数字化转型奠定良好基础。物联网方面，蜂窝物联网用户规模接近移动用户，促进5G行业应用赋能传统行业。5G行业应用创新案例覆盖工业、医疗等多个行业，应用环节从生产辅助环节向核心环节渗透，我国蜂窝物联网用户13.99亿户接近移动用户数，两者之间的差距迅速缩小。分场景来看，智慧公共事业、智能制造、智慧交通的物联网终端分别达3.14亿、2.54亿和2.18亿户。  本周行情：本周通信板块涨跌幅为-5.27%，沪深300指数涨跌幅为-4.51%，通信板块跑输沪深300指数0.76个百分点，在所有一级行业中排序18/28。2021年年初至今通信板块涨跌幅为-5.4%，电子板块涨跌幅为0.5%，传媒板块涨跌幅为-14.8%，计算机板块涨跌幅为-7.3%，创业板涨跌幅为3.4%，沪深300指数涨跌幅为-12.4%，通信板块跑赢沪深300指数7个百分点。通信板块跑输创业板指数8.8个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为36.59,位列所有申万一级行业第8,同期的沪深300 PE-TTM为13.23。  推荐标的：云及流量基建板块之宝信软件（600845.SH）；企业通信板块之亿联网络（300628.SZ）；物联网及下游应用板块之移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信（300590.SZ）；军工通信板块之上海瀚讯（300762.SZ）、七一二（603712.SH）。  风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com 执业编号：S0360520060003 证券分析师：李娜 电话：010-63214679 邮箱：lina1@hcyjs.com 执业编号：S0360521070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 125 0.02 总市值(亿元) 30,936.67 3.57 流通市值(亿元) 12,883.18 1.92 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -9.1% -0.7% -3.1% 相对表现 -1.2% 3.4% 12.0% 相关研究报告 《通信行业周报(20220117-20220121)：5G建设稳步推进，22年重点推动5G应用规模化发展》 2022-01-24 《通信行业周报（20220110-20210116）：《“十四五”数字经济发展规划》发布，从“固本”、“强基”看通信板块的重点方向》 2022-01-16 《通信行业周报（20220103-20220107）：汽车NAD需求旺盛，Rolling Wireless引领蜂窝NAD模块市场》 2022-01-09 -18%-7%4%15%21/0221/0421/0621/0921/1122/012021-02-08~2022-01-28通信沪深300华创证券研究所 通信行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、 本周观点 ........................................................................................................................... 4 （一） 行业观点 ............................................................................................................... 4 （二） 推荐标的 ............................................................................................................... 5 二、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 6 （一） 国内市场回顾 ....................................................................................................... 6 （二） 行业估值水平 ....................................................................................................... 7 （三） 海外市场跟踪 ....................................................................................................... 8 三、 行业数据更新 ................................................................................................................... 9 （一） 通信网络 ............................................................................................................... 9 （二） 通信终端 ............................................................................................................... 9 （三） 运营商 ................................................................................................................. 10 （四） 移动流量数据 ..................................................................................................... 12 四、 本周要闻回顾 ................................................................................................................. 13 （一） 行业新闻 ............................................................................................................. 13 （二） 重要公告 ............................................................................................................. 15 五、 风险提示 ......................................................................................................................... 16 通信行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 申万一级行业涨跌幅 ................................................................................................. 6 图表 2 TMT板块月涨跌幅 .................................................................................................... 6 图表 3 TMT板块今年以来涨跌幅 ........................................................................................ 6 图表 4 通信指数与沪深300近三年走势对比 ..................................................................... 7 图表 5 通信行业个股涨跌幅