敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020年04月11日 通信行业 三大运营商联合发布5G新消息，5G应用将加速发展 ——通信行业周报 投资周报  投资组合及调整 上周运营商集采招标持续落地，同时三大运营商联合产业链共同发布《5G消息白皮书》，5G建设和5G应用将加速发展。本周建议长期关注5G、IDC和物联网板块，受益标的主要有中兴通讯、烽火通信、移为通信、宝信软件、长飞光纤、亿联网络等。  本周投资主题 上周中共中央、国务院在“关于构建更加完善的要素市场化配臵体制机制的意见”中明确提出加快培育数据要素市场，我们预计 IDC 大数据中心将在两方面全面保障数据要素的改革红利释放，一是大数据中心的扩能将全力确保数据量的大幅增长；二是数据中心技术的提升将抬升数据的采集、管控、安防、流动等水平，车联网、物联网等数据应用领域和技术将全面依托 5G 网络建设的进一步加速，将推动人工智能、可穿戴设备、车联网、物联网等领域数据采集标准化，物联网有望在 2020 年 4 季度至 2021 年 1 至 2 季度依托 5G 网络的快速建设成熟落地；此次指导意见的出台确保 2020 年 5G 网络高速建设，本周我们看好5G 板块、IDC 板块和物联网板块。  行业增量信息及点评  诺基亚、爱立信获T-Mobile美国5G大单，三星出局。  中国电信计划集采5G手机400万台，拉动1.8亿需求。  华为助力运营商共同做大5G消息市场，6月支持5G消息商用。  中兴通讯全面中标中国联通智能城域网（5G承载）集采。  中国移动5G SA核心网新建设备集采：华为、中兴、爱立信入围。  公司增量信息及点评  汇源通信：2019年度公司实现实现营业收入43,426.98万元，与上年度相比上涨1.77%；实现归属于上市公司股东的净利润838.11万元；扣除非经常性损益后归属上市公司股东的净利润137.36万元。  东方通信：2019年度公司实现营业收入26.83亿元，同比增加11.58% ；实现归母净利润1.32亿元，同比增长3.36%。  光环新网：2020 年预计第一季度归母净利润 2.0-2.4 亿元，同比增长2.48%-22.98%，报告期内预计非经常性损益为-100 万元左右。  移为通信：2020 年预计第一季度受疫情影响销售收入同比下降近30%。  上周调研及报告 【行业点评】要素市场改革再提基础信息建设，通信网络提升社会数据资源价值。（发布时间2020.04.10） 【公司点评】光环新网：业绩稳定增长，开域国际战略入股。（发布时间：2020.04.10）  风险提示：5G商用不及预期，运营商资本开支不及预期。 推荐（维持评级） 胡皓（分析师） huhao@xsdzq.cn 证书编号：S0280518020001 张真桢（联系人） zhangzhenzhen@xsdzq.cn 证书编号：S0280120030004 马长欣（联系人） machangxin@xsdzq.cn 证书编号：S0280119040011 行业指数走势图 相关报告 《要素市场改革再提基础信息建设，通信网络提升社会数据资源价值》2020-04-10 《5G 基站设备单价远超 4G，国产化比例继续攀升》2020-03-31 《新基建规划政策出台，通信板块注入行业增量》2020-03-28 《三大运营商年报全出，5G 建设寄予厚望》2020-03-26 -20%-15%-10%-5%0%5%10%2019/04 2019/07 2019/10 2020/01 2020/04 通信 沪深300 2020-04-11 通信行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 重点公司盈利预测 资料来源：Wind，新时代证券研究所（带*为新时代通信行业覆盖标的，其余公司均采用wind一致预期，股价为2020年04月10日收盘价） 市值（亿元）20182019E2020E2021E20182019E2020E2021E000063中兴通讯1,812.0615.86(1.67)0.981.361.73(25.95)32.9228.8522.784.12600498烽火通信377.418.110.760.530.991.2244.7245.6932.4026.452.93002916深南电路766.6124.752.492.584.956.29109.9566.2945.6235.8911.27300136信维通信348.2321.171.010.851.481.9635.2531.5424.2418.337.17002138顺络电子169.739.600.590.370.710.9135.4742.8929.5823.113.70600487亨通光电322.2012.001.330.630.951.1812.7320.3517.3614.022.07300308中际旭创410.217.411.360.501.231.6665.8385.9746.7934.584.34300502新易盛153.7212.800.140.571.281.67482.9186.7050.8638.916.18600522中天科技315.509.340.690.470.750.9714.8716.5713.8110.651.29600487亨通光电322.2012.001.330.630.951.1812.7320.3517.3614.022.07300017网宿科技196.1810.250.330.320.250.3324.4019.0131.9524.392.58002396星网锐捷220.3616.091.000.821.351.7137.9134.4127.9322.124.17300383*光环新网364.929.880.460.400.700.9054.6744.7733.7726.163.44600845宝信软件464.9311.160.800.530.981.2069.4857.3941.5634.095.46603881数据港104.9613.000.680.440.741.2473.4784.2167.0340.356.27000977浪潮信息549.218.400.510.400.901.2283.3979.5742.1931.223.50300590*移为通信62.1615.220.780.621.361.8049.8946.9728.2821.375.94603236移远通信144.879.872.701.303.665.3080.27116.3344.3930.6812.32688159有方科技44.0210.030.720.431.091.54101.20114.0644.1331.116.08002139拓邦股份57.9712.300.220.270.310.4026.0915.8618.2014.142.40300628亿联网络503.4928.402.851.642.643.3759.1338.4231.8124.948.14002583海能达112.957.360.260.060.400.5123.6977.8315.2711.942.78600804鹏博士87.231.230.270.030.140.2022.92141.2043.0730.121.23002467二六三101.665.420.110.070.160.19118.1683.2447.4439.263.68601869长飞光纤244.8010.472.090.861.341.7916.4428.1124.1518.022.91300394天孚通信90.6015.090.710.641.141.4466.8553.8339.9331.535.74PB5G产业链IDC物联网云视讯EPSPE其他子行业证券代码股票名称ROE 2020-04-11 通信行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 目 录 重点公司盈利预测 ................................................................................................................................................................... 2 1、 股票组合及其变化 ........................................................................................................................................................... 4 1.1、 本周重点推荐及推荐组合 ................................................................................................................................... 4 1.2、 本周行情表现 ....................................................................................................................................................... 4 2、 分析及展望....................................................................................................................................................................... 5 2.1、 对板块发展的总体分析 ....................................................................................................................................... 5 2.1.1、 本周投资主体和主要逻辑 ........................................................................................................................ 5 2.1.2、 行业估值水平 ............................................................................................................................................ 6 2.2、 行业动态跟踪 ....................................................................................................................................................... 6 2.2.1、 行业重要新闻 ............................................................................................................................................ 6 2.