通信行业周报：运营商联合发布“5G消息”，5G应用步伐加快

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 通信 2020年04月12日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 中兴通讯（000063.SZ）：5G大建快建，“中兴”腾飞在即 运营商5G集采快速推进，建设速度有望超预期 运营商联合发布“5G消息”，5G应用步伐加快 ——行业周报 赵良毕（分析师） 戴晶晶（联系人） zhaoliangbi@kysec.cn 证书编号：S0790520030005 daijingjing@kysec.cn 证书编号：S0790120040005 ⚫ 本周通信板块指数小幅上涨，运营商力推“5G消息”，5G应用推进加速 本周上证综指上涨1.18%，深证成指上涨1.86%，创业板指上涨2.27%，30个子行业中只有电子板块有所回调，一级行业指数中通信板块涨幅为0.88%，小幅上涨。本周通信行业重要事件较多，包括三大运营商联合发布“5G消息”，有望加快5G应用步伐；中国光模块市场在全球占有率2020年有望超过50%，开始主导全球市场；中国移动密集发布低端路由器和交换机集采、非骨架式带状光缆集采，加速5G网络建设进程，5G商用进程有望超预期。 5G商用全面铺开有望加快，我们对通信行业维持“看好”评级，推荐标的：中兴通讯（000063），我们认为中兴通讯在5G时代有望打开全球新的市场空间；由于5G技术的发展、设备形态的变化，带来主设备商议价能力的提升，公司市场份额稳中有升，经营业绩有望超预期。 “新基建”强调加快建设5G、数据中心等基础设施，5G基站的建设将快速推进，由于新冠疫情的冲击，企业上“云”、宅经济等产业爆发，带动网络流量持续高速增长，数据中心的建设需求旺盛，整体来看将带动光模块、边缘计算服务器需求持续增长，行业高景气延续。受益标的：光迅科技（002281）、新易盛（300502）、光环新网（300383）、星网锐捷（002396）。 ⚫ 三大运营商联合发布“5G消息”，5G应用推进步伐加快 4月8日，三大运营商联合发布“5G消息”，是运营商努力实现从通信服务向信息服务的拓展延伸，在“5G消息”下，用户不用下载APP就可以在消息窗口完成搜索、对话、交互、支付等一站式业务，简化了流程。运营商不断丰富5G商用应用场景，有望助力更多企业向数字化、网络化、智能化转型，创造出5G更大的综合效益和社会价值。此外，GSMA已形成普遍共识，将RCS纳入5G终端的必选功能，“5G消息”有望带动5G产业链应用端生态的重塑，5G应用有望在2B/2C端获得进一步市场空间。 ⚫ 中国光模块全球市占率2020年有望超50%，主导全球市场 知名光通信市场调研机构Dell'Oro Group近期指出，中国的光模块供应商市场在全球的市场占比将超过50%，有望主导2020年全球市场。同时，2020年将首次出现5家中国厂商同时进入全球前十，分别是中际旭创、海信宽带、光迅科技、华工正源和新易盛。随着5G基础设施与数据中心的加快建设对光模块产业的需求增长，国内光模块产业将完成从低速向高速产业升级的过程，有望实现量价齐升带来行业高景气延续，相关公司的经营业绩有望边际改善。 ⚫ 风险提示：新冠疫情影响全球经济及5G发展；国内5G商用未及预期。 -20%-8%4%16%28%40%2019-042019-082019-12通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 11 目 录 1、 本周行情回顾，通信板块指数小幅上涨................................................................................................................................. 3 1.1、 本周通信板块指数小幅上涨 ......................................................................................................................................... 3 1.2、 本周通信板块个股最高涨幅46.34%，最大跌幅10.78% ........................................................................................... 3 1.3、 二级子行业本周有涨有跌 ............................................................................................................................................. 4 2、 运营商联合发布“5G”消息，部分公司发布一季度业绩预告 ................................................................................................ 4 2.1、 本周（2020年4月6日-2020年4月10日）影响通信板块重大事件较多 ............................................................. 4 2.1.1、 三大运营商联合发布“5G”消息，5G商用推进步伐加快 ................................................................................. 4 2.1.2、 新冠疫情短期影响有限，全球电信资本支出长期增长趋势不变 ................................................................... 5 2.1.3、 中国光模块市场2020年有望超50%，主导全球市场..................................................................................... 5 2.1.4、 北京联通5G用户数率先突破百万，5G商用普及加速 .................................................................................. 5 2.1.5、 华为5G Power全球部署84家运营商，助力5G 更“极简、智能、绿色” .................................................... 6 2.1.6、 中国移动低端路由器和交换机集采：迈普、烽火等入围；中国移动非骨架式带状光缆集采：长飞、富通等十厂商入围 .................................................................................................................................................................... 6 2.2、 本周（2020年4月6日-2020年4月10日）部分公司相继披露第一季度业绩预告 ............................................. 6 3、 推荐及受益标的情况 ................................................................................................................................................................ 8 3.1、 推荐标的 ......................................................................................................................................................................... 8 3.2、 受益标的 ......................................................................................................................................................................... 8 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 9 图表目录 图1： 本周板块涨跌幅，通信板块小幅上涨................................................................................................................................ 3 表1： 本周中嘉博创领涨通信板块 ............................................................................................................................................... 4 表2： 本周二级子行业增值服务领跑涨幅榜................................................................................................................................ 4 表3： 相关推荐公司估值表 ........................................................................................................................................................... 8 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 11 1、 本周行情回顾，通信板块指数小幅上涨 1.1、 本周通信板块指数小幅上涨 本周（2020年4月6日-2020年4月10日）上证综指上涨1.18%，深证成指上涨1.86%，创业板指上涨2.27%。本周一级行业指数中30个子行业只有电子板块有所回调，通信板块指数涨幅为0.88%，小幅上涨。本周通信行业重要事件中，包括三大运营商联合发布《5G消息白皮书》，共同打造5G消息大生态，有望加快5G商用步伐；市场研究公司Dell'Oro Group跟踪的运营商相关的设备项目（宽带接入、微波传输、移动核心网、移动RAN、光传输、路由和CE交换机）的合并收入在2019年增长了大约2%，新冠疫情短期影响有限；中国光模块市场在全球占有率2020年有望超过50%，开始主导全球市场；中国移动密集发布低端路由器和交换机集采、非骨架式带状光缆集采，加速5G网络建设进程，5G 商