通信行业：运营商力推5G消息，B2B2C应用开启新篇章

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 信息技术 技术硬件与设备 运营商力推5G消息，B2B2C应用开启新篇章 [Table_Summary] 事件：4月8日，中国移动、中国电信、中国联通联合举行线上发布会，共同发布《5G消息白皮书》。 点评： 5G消息是4G富媒体的升级版，5G商用加速促成5G消息应用的落地。运营商在2G时代推出短信，之后随着网络能力的提升，运营商的内容分发功能不断升级迭代。3G推出了彩铃、彩信，4G有RCS富媒体，在4G时代移动互联网快速发展，手机APP获得极大成功，RCS发展较慢。到了5G时代，由于数据传输速率最高可达10Gbit/s，比4GLTE蜂窝网络快100倍，同时5G具备较低的网络延迟，低于1毫秒，而4G为30-70毫秒，这些优势使得5G消息应用的落地成为可能。 5G消息将极大提高即时通讯的信息交互能力，B2B2C市场应用前景广阔。目前即时通讯服务产品形态包含传统短信、社交APP、以及RCS富媒体通信，对比这三种产品形态，5G消息具备以下几大特点：（1）用户无需下载客户端，无需添加好友，实名认证（2）三大运营商互联互通，打破传统壁垒，构建统一市场。（3）5G消息将打破传统短信对每条信息的长度限制，内容方面也将突破文字局限，实现文字、图片、音频、视频、位置等信息的有效融合。5G消息发即用的优势具备取代大部分轻型APP的能力，使得短信平台跃升为应用分发的战略入口，能够覆盖聊天客服、在线购物、短视频营销、精准交互等广阔的市场，更适应5G时代的多媒体需求，有望成为5G时代B2C通信的主要方式。 运营商获得弯道超车机会，将给现有的APP生态带来巨大变革。5G消息是全球运营商的共同选择，通过统一的技术标准、统一的业务呈现、统一的功能体验，加快业务快速普及和规模发展。运营商吸取飞信、超信时期各自为战的教训，合力推动5G消息的发展，有望改变4G时期流量入口被互联网厂商垄断的局面。5G消息将成为一个完全开放接口且无需下载 App的“微信小程序”，能够以无应用程序模式，使用户在消息窗口内就可进行搜索、交互、支付等一站式业务体验。我们认为极有可能取代大部分轻型APP的能力，使得RCS平台跃升为应用分发的战略入口，带来现有APP生态的巨大变革。 产业链相关公司全面受益，发展前景值得期待。5G消息 (RCS)产业链主要包括以下四个部分：1、运营商及配套企业：提供基础RCS消息业务，广泛涉及运营商所能提供的基础服务，包括相关的 走势比较 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《业绩持续高增长，统一通信龙头地位稳固》--2020/02/27 《华为快评：5G+WiFi6+工业互联网模组=全场景连接》--2020/02/25 《政治局会议强调5G价值，逆周期基建+物联网将加速》--2020/02/23 [Table_Author] 证券分析师：李宏涛 电话：18910525201 E-MAIL：liht@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520010002 证券分析师：赵晖 电话：15201962711 E-MAIL：zhaohui@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520010003 (12%)(2%)7%17%27%36%19/2/2819/4/3019/6/3019/8/3119/10/3119/12/31通信设备III 沪深300 [Table_Message] 2020-04-9 行业点评报告 看好/维持 通信 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业点评报告 P2 运营商力推5G消息，B2B2C应用开启新篇章 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 安全控制、账单和结算功能等。主要包括中国移动、中国电信、中国联通等，以及为其提供BOSS系统的天源迪科、东方国信、亚信科技等。2、终端用户：5G消息与传统的短信一样，是手机的原生应用，需要终端支持。终端业务可以由运营商、终端系统开发者(谷歌、苹果)、RCS软件应用开发者提供。3、HUB(集中—输出系统)：主要功能是将不同运营商提供的业务统一向上聚合到MaaP平台，同时连接不同的MaaP平台，统一不同的协议。国内厂商主要包括中兴通讯等。4、MaaP平台：连接企业服务和运营商RCS业务的能力增强开放平台，主要包括聊天机器人、插件和增强的A2P RCS业务。MaaP平台可以由运营商提供，也可以由专门的平台开发者提供。国内主要第三方平台开发商有原智能短信的提供商：梦网集团、佳讯飞鸿、神州泰岳、吴通控股、彩讯股份、中嘉博创、海联金汇、银之杰等。 资源协同公司将有望与运营商合作，开辟精准营销新战场。很多专注在移动端和网页端进行流量分发、精准营销的公司，掌握了大量渠道、应用场景和客户资源，5G消息为他们提供了又一广告平台。如三维通信，拥有庞大的消费端细分用户群，是腾讯SMB广告业务核心服务商，并且已经拓展到字节跳动、快手、趣头条等头部客户，将有机会与运营商能力相匹配，共同发力5G消息市场。 风险提示：5G建设进度不及预期；5G手机渗透率不及预期的风险。 nMpMoPqPnQpQpNtQnQwOqM9P9R8OnPnNmOqQiNmMtPkPnNyR9PpNsQvPoNqMwMqRnO 行业点评报告 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 投资评级说明 1、行业评级 看好：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与5%之间； 看淡：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 2、公司评级 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 持有：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 销 售 团 队 [Table_Team] 职务 姓名 手机 邮箱 华北销售总监 王均丽 13910596682 wangjl@tpyzq.com 华北销售 成小勇 18519233712 chengxy@tpyzq.com 华北销售 孟超 13581759033 mengchao@tpyzq.com 华北销售 付禹璇 18515222902 fuyx@tpyzq.com 华北销售 韦珂嘉 13701050353 weikj@tpyzq.com 华北销售 韦洪涛 13269328776 weiht@tpyzq.com 华东销售副总监 陈辉弥 13564966111 chenhm@tpyzq.com 华东销售 李洋洋 18616341722 liyangyang@tpyzq.com 华东销售 杨海萍 17717461796 yanghp@tpyzq.com 华东销售 梁金萍 15999569845 liangjp@tpyzq.com 华东销售 杨晶 18616086730 yangjinga@tpyzq.com 华东销售 秦娟娟 18717767929 qinjj@tpyzq.com 华东销售 王玉琪 17321189545 wangyq@tpyzq.com 华东销售 慈晓聪 18621268712 cixc@tpyzq.com 华南销售总监 张茜萍 13923766888 zhangqp@tpyzq.com 华南销售 查方龙 18520786811 zhafl@tpyzq.com 华南销售 胡博涵 18566223256 hubh@tpyzq.com 华南销售 张卓粤 13554982912 zhangzy@tpyzq.com 华南销售 张文婷 18820150251 zhangwt@tpyzq.com 研究院 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座 电话： (8610)88321761 传真： (8610) 88321566 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号 13480000。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。