通信行业周报：高速光模块公司Q1增长亮眼，“5G消息白皮书”发布，新应用逐步明晰

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 高速光模块公司Q1增长亮眼，“5G消息白皮书”发布，新应用逐步明晰 ■上周（04.06~04.12）沪深300指数上涨1.51%，创业板指数上涨2.27%，中小板指数上涨1.09%；同期，通信（申万）上涨0.54%。上周，在申万28个一级行业中，通信板块涨跌幅排名第23，计算机板块和电子板块分别排名第12和第28。 ■中移动5G SA核心网新建设备集采中标人公示，华为、中兴包揽前两大份额。4月7日，中国移动发布了2020年5G SA核心网新建设备集中采购中标候选人公示。根据此前招标公告，此次集采内容为全国8大区/31省公司新建5G SA核心网网元和NFV虚拟化平台设备。其中，标包一、标包二的中标份额前两名均分别由华为、中兴包揽，其中华为、中兴一次性优惠后不含税投标总价分别合计达到31.90亿元和31.55亿元。中国移动2019年报中已经强调2020年要“加速推动SA成熟”，实现“5G+”全面升级，即满足ToB市场的高带宽、低延时的实时性业务需求。我们认为，中移动5G SA核心网份额基本预示未来无线网市场格局，继续重点推荐【中兴通讯】；另外，基站相关的硬件有望持续兑现业绩，重点推荐PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】，关注滤波器【世嘉科技】，环形器【天和防务】，FPGA【紫光国微】。 ■远程教育、医疗、办公将带动全球云计算CAPEX持续增长，5G需求带动光模块市场空间翻番。上周，新易盛发布2020年Q1业绩预告，公司预计一季度归母净利润同比增长57.35%~82.04%，业绩增长超预期。另外，中际旭创、天孚通信上周预告Q1归母净利润分别增长39.20%~68.34%和30%~50%，表现亮眼。中际旭创主要受益于海外市场400G产品需求逐步上量、100G产品需求平稳，国内5G和数据中心等新基建项目的光模块需求提升，而天孚通信由于外销占营收比重进一步提升。全球抗击疫情背景下，各国远程办公、互动娱乐、在线教育、远程医疗深化发展，流量爆发进一步推升全球尤其是北美云计算巨头CAPEX上升，对高速光模块的需求持续放量。我们认为，全球流量有望在5G时代连年倍增，而与国内类似的是，海外疫情将加速互联网基础设施建设步伐，【光通信】就是承载互联网流量的最大基石，【400G】就是新一轮技术应用热点。继续重点推荐【新易盛】【中际旭创】【剑桥科技】【华工科技】，建议关注【光迅科技】【天孚通信】。 ■“5G消息白皮书”发布，运营商5G新应用走出关键一步。4月8日，中国移动、中国电信、中国联通联合举行线上发布会，共同发布《5G消息白皮书》。《白皮书》阐述了5G消息的核心理念，明确了5G消息业务功能及技术需求，提出了对5G消息生态建设的若干构想。中国移动副总经理董昕、中国电信副总经理王国权、中国联通副总经理范云军，以及来自华为、小米、vivo、OPPO、中兴、三星、联想、魅族、海信等11家企业的代表出席发布会。下一步，中国移动、中国电信、中国联通将与全球运营商、产业合作伙伴合作，将5G消息业务打造成为多终端支持、广用户覆盖、多行业赋能的5G普适性信息通信服务。我们认为“5G消息”是运营商5G新应用的新一轮尝试，将与5G VR/AR，超高清视频、工业互联网等应用一同构成运营商5G服务亮点，有望从需求端进一步驱动5G建设深化。 年5G SA核心网新建设备集中采购中标候选人公示Table_Tit le 2020年04月12日 通信 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -2.62 -8.16 -20.10 绝对收益 -7.22 -17.62 -25.60 夏庐生 分析师 SAC执业证书编号：S1450517020003 xials@essence.com.cn 021-35082732 彭虎 分析师 SAC执业证书编号：S1450517120001 penghu@essence.com.cn 杨臻 分析师 SAC执业证书编号：S1450518080005 yangzhen@essence.com.cn 相关报告 【安信通信每周观点】工信部计划2020年底全国5G基站超60万个，增加700MHz频谱用于5G 2020-04-06 【安信通信每周观点】三大运营商发布5G资本开支预算，主设备商受益最大 2020-03-29 5G系列报告之十一：中国科技新基建引领全球，2020年5G资本开支倍增 2020-03-27 【安信通信每周观点】中国移动预计2020年5G投资约1000亿元，继续重点推荐5G和IDC产业链 2020-03-22 行业深度分析：5G和IDC“新基建”促温控技术革命性升级，散热行业迎量价齐升大发展 2020-03-18 -18%-12%-6%0%6%12%18%201 9-04201 9-08201 9-12通信 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■投资建议：2020年国家领导层多次提及今年要加强5G、工业互联网等战略性、网络型基础设施建设，作为2019年全市场最乐观的TMT团队，今年以来，我们多次在板块受外部冲击大幅调整的背景下，重申5G产业大趋势不会变，坚定看好主设备、IDC、车联网等网络“新基建”。我们坚定看好5G是未来10年科技新基建的主线，2020年将是大规模投资首年，继续坚定推荐：主设备商【中兴通讯】，光模块【新易盛/中际旭创】，PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】，国产滤波器【世嘉科技】，桌面云【星网锐捷】，EMS【光弘科技】，国产环形器【天和防务】，国产FPGA【紫光国微】，车联网【万集科技】，工业互联网【能科股份】。重点关注：EMS【深科技】、云计算温控【英维克】【佳力图】。 ■风险提示：北美数据中心进展不及预期；市场估值波动影响。 cVaXpWsUnWnUiYeXMBrRoMaQ8QbRnPoOnPoOkPoOrNlOoPpM7NmMxOvPsOmQvPqMmR行业周报/通信 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. “5G消息”亮相：运营商5G应用布局走出关键一步 .......................................................... 4 1.1. 三大运营商联合发布《5G消息白皮书》 ................................................................... 4 1.2. GSMA全球首发《中国疫情防控移动应用案例集》 .................................................... 4 1.3. 中国电信与华为等伙伴携手合作，3D版的电视频道在天翼云VR平台上线 ............... 5 2. 华为发布业界首个全系列5G Power解决方案，为网络演进提供最佳能源解决方案 ........... 5 2.1. 华为5G Power已在全球84家运营商规模部署 ......................................................... 5 2.2. 中国联通、华为启动5G室内分布式Massive MIMO解决方案联合创新 .................... 6 2.3. 华为加入全球最大专利保护社区OIN，该社区已有超3200名成员 ............................ 6 3. 通信行业本周点评.............................................................................................................. 6 3.1. 新易盛2020年一季度业绩预告点评：迎难而上，首季业绩超预期 ............................ 6 3.2. 飞荣达2020年一季度业绩预告点评：业绩小幅增长，静待5G放量 ......................... 7 4. 一周行业其他热点.............................................................................................................. 7 4.1. 中国移动十三期国干结果公布：中兴通讯中标全球最大OTN商用网络...................... 7 4.2. 韩国5G商用一年，用户数达536万，基站数超过10万个 ....................................... 8 4.3. 联通公布总部大数据域AI服务平台结果：东方国信中标 ........................................... 8 5. 一周行业回顾..................................................................................................................... 8 5.1. 一周各板块表现 ........................................................................................................ 8 5.2. 安信通信板块一周表现 .............................................................................................. 9 5.3. 通信板块上周涨跌幅前五 ........................................................................................ 10 6. 一周投资观点....................................................................................................................11 7. 一周重点公告....................................................................................................................11 图表目录 图1：申万28个行业一周涨跌幅 ............................................................................................ 9 图2：安信通信板块一周表现（04.06~04.12） ....................................................................... 9 表1：通信行业上周表现（04.06~04.12） .............................................................................. 9 表2：通信板块涨跌幅前五 .......................................................................................