通信行业周报：运营商三季报业绩亮眼，5G以建促用仍将高速发展

行业周报 P1 [Table_Title] 信息技术 技术硬件与设备 运营商三季报业绩亮眼，5G以建促用仍将高速发展 [Table_Summary]  投资要点 一、运营商三季报成绩单亮眼，营收持续稳定向好，5G业务潜力可期。本周三大运营商披露了前三季度主要财务以及运营数据，三大运营商实现了营收的正增长，5G业务更是表现抢眼。中国移动实现营收5744亿元，同比增长1.4%，其中通信服务收入为5257亿元，同比增长2.5%，5G套餐用户数破亿。中国联通实现营收2073.49 亿元，同比增长4.4%，其中，产业互联网业务收入为326.56 亿元，同比增长34.4%。中国电信实现营收2926.14亿元，同比增长3.5%；其中服务收入为2808.68亿元，同比增长3.5%。疫情和5G对创新业务形成拉动作用，5G有望在未来进一步拉动运营商的移动业务回升。 二、运营商2020年建设目标基本达成，5G以建促用仍将高速发展。运营商对于5G的建设成效开始显现。截至9月底，我国已经累计建设5G基站69万个，累计终端连接数已超过了1.6亿户。其中，中国移动已开通5G基站超过35万座，在全国所有地级市和部分重点县城实现5G网络商用，提前完成全年5G建设目标。以全球规模最大的5G网络为支撑，中国移动大力发展5G用户，5G套餐客户数达到了1.1亿户。中国电信和中国联通共建共享5G 网络也取得良好成效，共同建设开通的5G基站已经达到33万个，中国电信的5G用户更是突破六千万。工信部提出，未来3年我国处于5G发展的导入期，要坚持适度超前的建设节奏，努力形成“以建促用”良好的5G发展模式。 三、华为三季报营收增长9.9%，美国压力下保持向前发展。10月23日，华为发布了未经审计的2020年前三季度经营业绩。前三季度，华为实现营收6713亿元，同比增长9.9%，净利润率8.0%。华为称，下一阶段将充分利用其在AI、云、5G、计算等ICT技术的能力，联合伙伴提供场景化解决方案、发展行业应用，释放5G网络红利，帮助企业实现商业成功，帮助政府实现兴业、惠民、善政的目标。 四、政策催化行业加速，关注量子通信。中央政治局高度重视，要求加快发展量子科技，并提出相关政策支持，产业发展有望加速。我国量子通信技术研发和产业化创新成果走在世界前列，但量子通信商业化仍处起步阶段。在政策催化下，行业发展有望加速，关注量子通信主题性投资机会。如国盾量子、亨通光电、神州信息、迪普科技、光迅科技等。  行业要闻 1. 工信部批准移动，电信开展物联网eSIM服务，自此三大运营商均获eSIM服务批文 工业和信息化部发布批文，同意中国移动、中国电信开展物联网等领域eSIM技术应用服务；在今年年初，工信部已经发布了关于中国联通开展 走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《定增加码小基站和家庭无线终端，小基站业务有望爆发》--2020/06/06 《享受物联网及NB-IoT产业红利，红 外 传 感 助 力 业 绩 提 升 》--2020/06/03 《外延加大工业互联网布局，参股公司受益EDA国产替代》--2020/06/01 [Table_Author] 证券分析师：李宏涛 电话：18910525201 E-MAIL：liht@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520010002 证券分析师：赵晖 电话：15201962711 E-MAIL：zhaohui@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520010003 证券分析师：李仁波 电话：18822886673 E-MAIL：lirb@tpyzq.com -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%2019-02-282019-05-312019-08-312019-11-30通信 沪深300 [Table_Message] 2020-10-25 行业周报 看好/调整 通信 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 执业资格证书编码：S1190520040002 物联网等领域eSIM技术应用服务的批复。至此，三大运营商均获得在物联网领域开展eSIM技术应用服务的批准。 2. 瑞典宣布禁止在5G网络中使用中兴华为设备 瑞典监管机构宣布，将禁止在其5G网络中使用华为和中兴通讯的电信设备。该国计划于下月进行5G频谱拍卖。瑞典邮政和电信管理局（PTS）表示，在瑞典武装部队和瑞典安全局进行了评估之后，该机构对发放牌照条件进行了设定。 推荐组合 本周推荐：5G建设龙头【中兴通讯】；美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】，运营商5GARPU值提升和AR/VR举办的【号百控股】；拥有RCS积累及丰富B端客户资源的【梦网集团】；红外热电堆传感器助力业绩拐点，深耕传感器与物联网领域的【汉威科技】；海洋板块带动业绩高增长的【中天科技】；NB-IoT水表大规模部署【新天科技】；物联网模组快速放量的【移远通信】。 长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；天线：盛路通宇；滤波器：大富科技；光模块：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技；受益流量爆发：光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯；物联网板块：汉威科技、移为通信、日海智能、广和通。IDC方向：光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据；  风险提示 (1)市场超预期下跌造成的系统性风险； (2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。 图表：重点关注公司及盈利预测(周五收盘价) 公司 股票 2020/10/23 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2019E 2020E 2019E 2020E 评级 000063.SZ 中兴通讯 33.43 1.2 1.30 28 25.66 买入 002049.SZ 紫光国微 108.70 1.2 1.41 91 78.03 买入 300308.SZ 中际旭创 49.66 0.94 1．22 53 40.79 增持 300590.SZ 移为通信 26.10 0.58 0.69 45 37.90 增持 300007.SZ 汉威科技 17.87 -0.23 0.90 -78 19.94 买入 资料来源：WIND，太平洋研究院整理 nMsRnRmPvNpPsNmRqQmNtN8OdN8OsQrRtRoOjMoPqQjMtRpR7NrQmMMYmQqQNZqMtQ 一、 投资策略 ................................................................................................................... 4 二、 行情回顾 ................................................................................................................... 5 三、 行业新闻 ................................................................................................................... 6 1. 工信部批准移动，电信开展物联网ESIM服务。 ...................................................... 6 2. 瑞典：宣布禁止在5G网络中使用中兴华为设备 ...................................................... 6 3. 工信部：前三季度电信业务收入、总量同比分别增3.2%和18.6%。 .................... 6 4. 华为：2020年前三季度收入至6713亿元，增长9.9%。 ........................................ 7 5. VERIZON：与微软诺基亚达成协议，合作部署私有5G网络 .................................... 7 6. 工信部：拟实施信息通信行业信用记分实施方案 .................................................... 7 7. 阿里巴巴：淘宝中国拟以280亿港元控股高鑫零售 ................................................ 8 8. 诺基亚：与NASA联手打造月球4G服务 .................................................................... 8 9. 台积电：5NM工艺已经量产，良率良好。 ................................................................. 8 10. 华为：在世界VR产业大会展示最新的云VR全光承载解决方案。 ....................... 9 四、 上市公司公告 ........................................................................................................... 9 1. 剑桥科技：股东质押股份 ............................................................................................ 9 2. 剑桥科技：公布三季报 ................................................................................................ 9 3. 大富科技：公司控股股东股份解除冻结 .................................................................... 9 4. 远望谷：收购参股公司 .............................................................................................. 10 5. 紫光国微：发布三季报 .............................................................................................. 10 6. 通鼎互联：发布三季报 .............................................................................................. 10 7. 中国移动：发布三季报 .............................................................................................. 10 8. 中国联通：发布三季报 .............................................................................................. 10 9. 中国电信：发布三季报 ..............................................