证券研究报告·行业研究·通信 通信行业 1 / 20 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 a[Table_Main] 三大运营商联手华为5G直播国庆，关注三季报业绩超预期板块及个股，继续坚定布局5G网络建设及AIOT为代表的应用 增持（维持） 投资要点 ◼ 策略观点：1、三季报个股业绩预告：射频天线板块，武汉凡谷净利润增速预告中枢是303.28%，东山精密预告净利润增速预告中枢是40%；PCB板块，沪电股份净利润增速预告中枢是121.81%；物联网板块，宜通世纪净利润增速预告中枢是105.71%；设备商板块，中兴通讯净利润增速预告中枢是157.85%，建议继续关注超预期板块及个股。2、5G将至，万物互联时代打开投资新风口，开启物联网万亿级市场。3、人工智能发展迅猛，投资空间可观：中国是AI的主导地区之一，助力依托AI发展的物联网市场。4、个股方面建议关注两条主线：5G网络建设及5G应用及流量，从投资节奏来看，5G网络建设先行，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。 ◼ 行业动态及点评：三大运营商联手华为，5G+4K直播国庆70周年庆典，加速5G技术的突破和商业化应用。华为与Maxis签署合同,为运营商和行业合作伙伴共同孵化5G应用提供可靠平台。2024年亚太5G用户规模将达9.54亿，中国助力5G发展领跑全球。 ◼ 行业前瞻：2019第二届企业云服务大会（2019年10月15日） ◼ 近期推荐组合：1、5G网络建设：中兴通讯（000063）、中国联通（600050）、世嘉科技（002796）、烽火通信（600498）、中际旭创（300308）、中石科技（300684）、崇达技术（002815）。2、5G应用和流量：淳中科技（603516）、中科创达（300496）、二六三（002467）、移为通信（300590）、中新赛克（002912）。3、云计算基础设施：光环新网（300383）、海能达（002583）。中国铁塔（港股0788），网络规划设计板块相关个股也值得关注。 ◼ 建议关注组合：1、5G网络建设：沪电股份（002463）、深南电路（002916）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、俊知集团（港股1300）。2、5G应用和流量：网宿科技（300017）、紫光股份（000938）、会畅通讯（300578）、高新兴（300098）。3、云计算基础设施：宝信软件（600845）、数据港（603881）。4、智慧交通：佳都科技（600728）、中科创达（300496）、四维图新（002405）、高新兴（300098）、宜通世纪（300310）。 ◼ 市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌6.07%；沪深300指数下跌0.99%；行业落后大盘5.08%。 ◼ 风险提示：中美贸易摩擦缓和低于预期风险，行业增速放缓风险。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《通信行业：30年综合立体交通蓝图将出，5G+AIoT落地各行各业应用逐步加速》2019-09-29 2、《AIoT系列深度报告之一：万亿AIoT市场，始于千亿连接》2019-09-24 3、《通信行业：地方政府助推5G建设，国务院大力发展智慧交通，持续看好5G板块》2019-09-22 [Table_Author] 2019年10月07日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn -23%-11%0%11%23%34%46%57%2018-102019-022019-06通信沪深300 2 / 20 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 近一周行情表现..................................................................................................................... 4 1.2. 三季报业绩前瞻..................................................................................................................... 5 1.3. 本周行业策略......................................................................................................................... 6 1.4. 本周行业动态及点评............................................................................................................. 7 1.5. 行业前瞻............................................................................................................................... 10 2. 近期重点推荐个股 ........................................................................................................................ 10 3. 各子行业动态 .................................................................................................................................11 3.1. 5G设备商/运营商................................................................................................................ 11 3.2. 互联网等............................................................................................................................... 13 4. 本周报告观点 ................................................................................................................................ 15 5. 上市公司动态 ................................................................................................................................ 17 6. 风险提示 ........................................................................................................................................ 19 3 / 20 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 图表目录 图表1：涨跌幅前5 ............................................................................................................................. 4 图表2：涨跌幅后5 ............................................................................................................................. 4 图表3：TMT各子行业涨跌幅对比 ..................................................................................................... 4 图表4：TMT各子行业历史市盈率比较 ............................................................................................. 4 图表5：三季报业绩预告 .................................................................................................................... 5 4 / 20 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 行业观点 1.1. 近一周行情表现 近一周通信（申万）指数下跌6.07%；沪深300指数下跌0.99%；行业落后大盘5.08%。 图表1：涨跌幅前5 图表2：涨跌幅后5 股票代码 股票名称 涨跌幅 股票代码 股票名称 涨跌幅 603042.SH 华脉科技 10.02% 300211.SZ 亿通科技 9.99% 300081.SZ 恒信东方 1.98% 200468.SZ 宁通信B 1.58% 603703.SH 盛洋科技 1.30% 603236.SH 移远通信 -10.00% 300531.SZ 优博讯 -9.84% 300312.SZ 邦讯技术 -7.71% 603602.SH 纵横通信 -6.31% 300555.SZ 路通视信 -4.44% 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 TMT各子板块中，电子、计算机、通信、传媒行业本周均有所下跌，通信涨跌幅居第二。 图表3：TMT各子行业涨跌幅对比 代码 名称 5日涨跌幅 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率TTM 801080.SI 电子(申万) -7.75% 16.76% 51.46% 35.17 801750.SI 计算机(申万) -6.37% 3.60% 39.94% 46.25 801770.SI 通信(申万) -6.07% -4.73% 18.04% 39.78 801760.SI 传媒(申万) -4.21% -1.10% 7.43% 27.60 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为39.78，位于TMT各