通信行业跟踪周报：运营商招标动作频频，看好5G网络建设先于5G应用萌芽

证券研究报告·行业研究·通信 通信行业 1 / 13 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 运营商招标动作频频，看好5G网络建设先于5G应用萌芽 增持（维持） 投资要点  近期推荐组合：烽火通信（600498）、中国联通（600050）。此外，建议关注光交换及光器件：新易盛（300502）、光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308）等。光网络集成：太辰光（300570）、瑞斯康达（603803）。无线产业链：鸿博股份（002229）、世嘉科技（002796）、中石科技（300684）、深南电路（002916）、生益科技（600183）、沪电股份（002463）。光纤光缆：亨通光电（600487）、中天科技（600522）、长飞光纤（601869）、特发信息（000070）。中国铁塔（港股0788）、移为通信（300590）、中新赛克（002912）、中科创达（300496），网络规划设计板块相关个股也值得关注。  市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨8.37%；沪深300指数上涨2.81%；行业领先大盘5.56%。  策略观点：建议关注5G应用、运营商低频重耕以及云计算(谷歌投资大增)的细分行业和重点公司机会。1、联通低频重耕L900及L1800基站41.6万站，金额超百亿；2、中国移动启动2019年光纤集采：1.05亿芯公里，投标限价101.5亿元；3、看好5G网络建设先于5G应用萌芽；4、谷歌2019年将斥资130亿美元兴建数据中心；  联通低频重耕L900及L1800基站41.6万站，金额超百亿。运营商4G低频重耕将拉动投资结构性增长，近期联通、移动的大规模4G网络扩容，将为5G网络部署做好准备工作，利好主设备商及天线射频、光模块等公司。  中国移动启动2019年光纤集采：1亿芯公里，投标限价101.5亿元。中国移动在2月12日正式启动了2019年普通光缆产品集中采购项目，预估采购规模约1亿芯公里，投标限价101.5亿元。此次集采将会提振产业链信心，预计未来几年5G网络建设会持续拉动光纤需求。  看好5G网络建设先于5G应用萌芽。3/4G商用后网络覆盖范围和上网速度不断增加，促使应用发布速度和数量持续提升，5G网络建设也将提前于应用的出现和快速增长。5G应用将扩展到人与物、物与物的智慧互联，将改变一系列通用技术和下游应用。  谷歌2019年将斥资130亿美元兴建数据中心。谷歌2019年将斥资130亿美元兴建数据中心和办公楼。随着云计算产业规模不断增长，互联网巨头将在全球建设更多数据中心，会有更多资本开支投入云计算产业。  风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《通信行业：春晚首用5G网络超高清直播，5G商用临近》2019-02-10 2、《通信行业深度报告：应用场景拓宽，5G技术孕育新时代投资机会》2019-01-30 3、《通信行业：5G芯片面世，多行业融合应用在即》2019-01-26 [Table_Author] 2019年02月15日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn -40%-20%0%20%2018-022018-062018-10通信 沪深300 2 / 13 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 近一周行情表现 .................................................................................................................... 4 1.2. 本周行业策略 ........................................................................................................................ 4 2. 近期重点推荐个股 .......................................................................................................................... 7 3. 各子行业动态 .................................................................................................................................. 8 3.1. 5G设备商/运营商 ................................................................................................................. 8 3.2. 物联网 .................................................................................................................................. 10 3.3. 云计算 .................................................................................................................................. 10 4. 上市公司动态 ................................................................................................................................ 10 5. 风险提示 ........................................................................................................................................ 12 3 / 13 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 图表目录 表 1：涨跌幅前5 ................................................................................................................................ 4 表 2：涨跌幅后5 ................................................................................................................................ 4 表 3：TMT各子行业涨跌幅对比 ........................................................................................................ 4 表 4：TMT各子行业历史市盈率比较 ................................................................................................ 4 4 / 13 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 行业观点 1.1. 近一周行情表现 近一周通信（申万）指数上涨8.37%；沪深300指数上涨2.81%；行业领先大盘5.56%。 表 1：涨跌幅前5 表 2：涨跌幅后5 股票代码 股票名称 涨跌幅 股票代码 股票名称 涨跌幅 600776.SH 东方通信 52.24% 002017.SZ 东信和平 29.29% 603220.SH 贝通信 27.81% 300134.SZ 大富科技 21.88% 002231.SZ 奥维通信 21.08% 300028.SZ 金亚科技 0.00% 600485.SH 信威集团 0.00% 600680.SH *ST上普 0.00% 900930.SH *ST沪普B 0.00% 300383.SZ 光环新网 -1.89% 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 TMT各子板块中，电子、计算机、通信、传媒行业本周均有上涨，电子涨幅居前。 表 3：TMT各子行业涨跌幅对比 代码 名称 5日涨跌幅 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率TTM 801080.SI 电子(申万) 10.97% 11.16% 17.25% 24.59 801750.SI 计算机(申万) 7.02% 7.20% 11.84% 38.63 801770.SI 通信(申万) 8.37% 11.20% 9.66% 34.43 801760.SI 传媒(申万) 5.89% 0.37% 4.85% 20.10 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为34.43，目前位于TMT各行业第二位。 表 4：TMT各子行业历史市盈率比较 时间 市盈率PE（TTM） 电子(申万) 计算机(申万) 传媒(申万) 通信(申万) 2011 35.44 39.09 34.87 39.32 2012 32.67 37.25 31.85 33.77 2013 46.47 52.46 50.58 39.62 2014 51.57 59.89 51.78 40.79 2015 78.10 101.88 72.83 63.27 2016 64.8 47.56 46.88 47.97 2017 40.15 57.52 34.75 59.76 2019年2月15日 24.59 38.63 20.10 34.43 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 1.2. 本周行业策略 近期推荐组合：烽火通信、中国联通。此外，建议关注光交换及光器件：新易盛、光迅科技、博创科技、中际旭创等。光网络集成：太辰光、瑞斯康达。无线产业链：鸿 5 / 13 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 博股份、世嘉科技、中石科技、深南电路、生益科技、沪电股份。光纤光缆：亨通光电、中天科技、长飞、特发信息。中国铁塔、移为通信、中新赛克、中科创达，以及网络规划设计板块相关个股也值得关注。 近一周通信板块上涨，领先大盘。建议关注5G应用、运营商低频重耕以及云计算(谷歌投资大增)的细分行业和重点公司机会。1