1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 运营商赋能5G应用，工业互联网加速发展 ■上周（08.17~08.21）沪深300指数上涨0.30%，创业板指数下跌1.36%，中小板指数上涨0.36%；同期，通信（申万）下跌0.84%。在申万28个一级行业中，通信板块涨跌幅排名第22，计算机板块和电子板块分别排名第23和第24。 ■中国联通5G+工业互联网应用推进大会在京召开。8月18日，中国联通5G+工业互联网应用推进大会在北京举办。会上，工信部副部长刘烈宏强调，为加快我国“5G+工业互联网”在更广范围、更深层次、更高水平上实现融合创新发展，未来要重点加强四方面工作，即打通信息大动脉，把握融合大方向，构筑产业大生态，完善发展大环境。同时，中国联通宣布将建立一个500亿的5G创新母基金带动工业互联网产业发展。此外，会上中国联通正式推出了“5G+工业互联网行动计划”和“5G+工业互联网应用场景联合创新计划”，并与信通院、浙江中控、浙江蓝卓签署协议，计划共同建立“5G+工业互联网联合创新中心”。我们认为，随着5G大规模建设的不断推进，作为5G关键应用的工业互联网将加速发展，建议重点关注【能科股份】、【中控技术】、【工业富联】。 ■中国电信发布半年报，上半年5G资本开支达201.53亿元。中国电信2020年上半年实现营收1938.03亿元，同比上升1.74%；实现净利润139.49亿元，同比增长0.29%。上半年中国电信总体资本开支为431.26亿元，完成全年预算的50.74%，其中，5G网络资本开支为201.53亿元，占上半年总资本开支比重达46.7%，建成开通5G基站约8万站，在用5G基站接近21万站。我们认为，受益于我国大规模5G基建投资，光通信板块作为上游产业链核心环节，业绩增速快、确定性高，建议关注【新易盛】【中际旭创】【华工科技】【光迅科技】【剑桥科技】等。同时，5G启动规模化建设带来FPGA增量需求，建议关注国产FPGA龙头【紫光国微】。 ■物联网下新生态，RISC-V大有可为。根据GSMA数据，全球物联网设备数量从2010年的20亿个上升至2018年的91亿个，预计到2025年将达到251亿个。物联网下游场景极具多元化，支持更大带宽、更低时延、更高可靠性和更多连接数的5G网络将推动物联网迎来快速发展期。X86和ARM分别主宰了服务器/PC和移动手机市场，RISC-V指令集很难在短期内挑战现有竞争格局。但RISC-V的开源、精简、模块化的特征完全符合物联网市场下游多元化、碎片化的应用场景，有望成为未来物联网市场的首选。同时，RISC-V使得我国得以与其他国家站在同一起跑线上，有望在全新生态构建中树立话语权。建议重点关注致力于提供芯片设计服务和IP授权服务的龙头公司【芯原股份】。 ■投资建议：2020年国家领导层多次提及加强5G、工业互联网等战略性、网络型基础设施建设，我们持续看好5G是未来10年科技新基建的主线，2020年将是大规模投资首年，继续坚定推荐：光模块【新易盛/中际旭创】，PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】，国产滤波器【世嘉科技】，桌面云【星网锐捷】，EMS【光弘科技】，国产环形器【天和防务】，国产FPGA【紫光国微】，车联网【万集科技】，工业互联网【能科股份】。重点关注：EMS【深科技】、云计算温控【英维克】【佳力图】。 ■风险提示：全球5G市场发展进度不及预期；市场估值波动影响。 Table_Tit le 2020年08月23日 通信 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 2.85 -5.18 -21.10 绝对收益 2.98 18.22 2.41 彭虎 分析师 SAC执业证书编号：S1450517120001 penghu@essence.com.cn 陈昊 分析师 SAC执业证书编号：S1450519120001 chenhao1@essence.com.cn 杨臻 分析师 SAC执业证书编号：S1450518080005 yangzhen@essence.com.cn 相关报告 物联网下新生态，RISC-V大有可为 2020-08-18 国内5G资本开支稳步落地，Cat.1标准协同5G SA发展 2020-08-17 5G智造系列二：智能制造工业互联，企业数字化是关键，软件自主可控是核心 2020-08-16 【安信通信每周观点】政策出台利好我国工业软件发展，华为构筑产业生态核心能力 2020-08-09 【安信通信每周观点】北斗三号系统正式开通，产业链迎来新机遇 2020-08-02 -8%-1%6%13%20%27%34%201 9-08201 9-12202 0-04通信 沪深300 行业周报/通信 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 中国联通5G+工业互联网应用推进大会在京召开................................................................ 3 2. 中国电信发布2020年中报，上半年5G资本开支达201.53亿元 ....................................... 3 3. 物联网下新生态，RISC-V大有可为 ................................................................................... 4 4. 2019年全球公有云服务市场总额达到2334亿美元，Top5供应商市场份额超三分之一 ...... 5 5. 本周公司点评..................................................................................................................... 6 5.1. 紫光国微半年报点评：特种集成业务大幅增长，毛利率及研发费用大增 .................... 6 5.2. 能科股份半年报点评：业绩符合预期，增发融资进一步加码智能制造........................ 7 6. 一周行业其他热点.............................................................................................................. 8 6.1. 华为携手深圳电信实现全球首个5G“超级上行+下行载波聚合”创新解决方案试点 ....... 8 6.2. 中国联通发布第三阶段 5G 终端计划：N79 频段不在要求之列 ................................ 8 6.3. 阿里巴巴2021财年Q1云业务营收123.45亿元，同比增速达58.53% ..................... 9 7. 一周行业回顾..................................................................................................................... 9 7.1. 一周各板块表现 ........................................................................................................ 9 7.2. 安信通信板块一周表现 ............................................................................................ 10 7.3. 通信板块上周涨跌幅前五 .........................................................................................11 8. 一周投资观点................................................................................................................... 12 9. 一周重点公告................................................................................................................... 12 图表目录 图1：2019年全球IaaS+PaaS市场份额 ................................................................................ 6 图2：2019年全球SaaS市场份额 ......................................................................................... 6 图3：申万28个行业一周涨跌幅 .......................................................................................... 10 图4：安信通信板块一周表现（08.17~08.21） ..................................................................... 10 表1：全球公有云服务市场概况 .............................................................................................. 5 表2：通信行业上周表现（08.17~08.21） ............................................................................ 10 表3：通信板块涨跌幅前五 ....................................................................................................11 表4：推荐标的表现...............................................................................................................11 表5：一周重点公告（08.17~08.21） ................................................................................... 12 qPoNsRmRvNzQ6McM6MoMqQoMpPkPpPyQeRmOrNaQqQxPNZmOtONZrQrR行业周报/通信 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 中国联通5G+工业互联网应用推进大会在京召开 8月18日，中国联通5G+工业互联网应用推进大会在北京举办。本次大会由中国联通、中国信息通信研究院、中国工业经济联合会、中国工业互联网研究院、工业互联网产业联盟联合主办。会上，中国联通正式推出了“5G