证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 通信行业周报（20210510-20210514） 推荐（维持） 5G应用赋能数字化转型效果初现，5G-Advanced拓宽能力边界 事件：2021年5月15日，中国联通携手华为共同举办5G-Advanced技术联合创新发布会；2021年5月17日，“2021世界电信和信息社会日大会”在郑州召开。 我国5G正式商用近两年，产业生态稳步壮大，产业能力及应用创新领先。在2021世界电信和信息社会日大会上，工业和信息化部副部长、中国通信学会理事长刘烈宏表示，截至2021年3月底，我国已经建成5G基站超过81.9万个，占全球70%以上。建成全球规模最大的5G独立组网网络，网络切片等新型技术开始商用，5G应用创新案例超过9000个，5G快速融入千行百业。共建共享基站超过40万个，建设成本超过800亿元。虚拟专网、混合专网超过1000个。5G终端连接数达到2.8亿，占全球80%以上。5G套餐用户超过3.5亿，据全球移动通信协会（GSMA）监测，我国移动通信用户月均支出（ARPU）是5.94美元，低于全球11.36美元的平均水平。 5G应用赋能数字化转型效果初现，5G行业应用将梯次导入。在2021世界电信和信息社会日大会上，中国信息通信研究院副院长王志勤表示，综合考虑5G和各类新技术自身发展周期，各行业数字化发展水平，以及5G在各行业应用转化的发展阶段，将5G行业应用发展大致划分为预热阶段、起步阶段、成长阶段以及规模发展阶段四大阶段。我国5G正式商用近两年，5G技术创新不断突破，产业生态稳步壮大，发展动力持续增强，融合应用日趋活跃，5G网络发展领先。 中国联通携手华为提出“智慧”系列5G-Advanced技术方案，共推5G产业演进。5月15日，中国联通与华为举行5G-Advanced技术联合创新发布会。在面向未来的3个产业赛道上，中国联通和华为联合提出5G-Advanced创新技术，拓宽5G能力边界，打开全新市场空间。“智慧”系列三大5G-Advanced技术分别为“智构新视界”、“智享大上行”、“智慧超感知”。①“智构新视界”面向全新虚拟互联时代，聚焦交互式的大带宽应用，如云游戏、XR、全系通信等产生超大带宽和超大流量诉求的场景；②“智享大上行”主要面向在toC/toB上行业务需求爆发背景下，衍生出的高清直播经济、宽带物联、机器视觉等上行产业赛道；③“智慧超感知”则包括高精度定位、通信融合感知等核心能力，实现万物皆可感知、万物皆可定位。  本周行情：本周通信板块涨跌幅为2.62%，沪深300指数涨跌幅为2.29%，通信板块跑赢沪深300指数0.33个百分点，在所有一级行业中排序9/28。2021年年初至今通信板块涨跌幅为-12.8%，电子板块涨跌幅为-6.1%，传媒板块涨跌幅为-6.3%，计算机板块涨跌幅为-9.3%，创业板涨跌幅为-1.7%，沪深300指数涨跌幅为-1.9%，通信板块跑输沪深300指数10.9个百分点。通信板块跑输创业板指数11.1个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为32.23,位列所有申万一级行业第10,同期的沪深300 PE-TTM为13.77。  推荐标的：云及流量基建板块之光环新网（300383.SZ）、宝信软件（600845.SH）；企业通信板块之亿联网络（300628.SZ）；物联网及下游应用板块之移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信（300590.SZ）；军工通信板块之上海瀚讯（300762.SZ）。 建议关注：中际旭创、新易盛、紫光股份、天孚通信、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。  风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com 执业编号：S0360520060003 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 106 2.64 总市值(亿元) 9,630.73 1.15 流通市值(亿元) 7,897.64 1.24 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.27 -21.11 -28.07 相对表现 -7.44 -25.79 -59.01 相关研究报告 《通信行业周报（20210412-20210416）：StarLink全球服务在即，国内卫星互联网建设有望进入加速落地期》 2021-04-18 《通信行业周报（20210419-20210423）：中国移动联合发布5G车联网白皮书，加速车联网应用落地》 2021-04-25 《通信行业周报（20210503-20210507）：北美云厂商资本开支保持增长态势，持续看好数通市场景气度上行》 2021-05-09 -27%-2%22%47%20/0520/0720/0920/1121/0121/032020-05-19～2021-04-30沪深300通信华创证券研究所 行业研究 通信2021年05月19日 通信行业周报（20210510-20210514） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 （一）行业观点 ................................................................................................................. 4 （二）推荐标的 ................................................................................................................. 5 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................... 6 （一）国内市场回顾 ......................................................................................................... 6 （二）行业估值水平 ......................................................................................................... 7 （三）海外市场跟踪 ......................................................................................................... 8 三、行业数据更新 ..................................................................................................................... 9 （一）通信网络 ................................................................................................................. 9 （二）通信终端 ................................................................................................................. 9 （三）三大运营商 ........................................................................................................... 10 （四）移动流量数据 ....................................................................................................... 12 四、本周要闻回顾 ................................................................................................................... 13 （一）行业新闻 ............................................................................................................... 13 （二）重要公告 ............................................................................................................... 14 五、风险提示 ........................................................................................................................... 16 rQuMnNsQtNqOuNmMrNwPsNaQbPbRoMnNtRnMeRnNrMeRrQwPbRpOqQvPqRtMwMrNxP 通信行业周报（20210510-20210514） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 5G行业应用发展分为预热、起步、成长及规模发展四大阶段 ............................ 4 图表 2 申万一级行业涨跌幅 ................................................................................................. 6 图表 3 TMT板块月涨跌幅 .................................................................................................... 6 图表 4 TMT板块今年以来涨跌幅 ........................................................................................ 6 图表 5 通信指数与沪深300近三年走势对比 ..................................................................... 7 图表 6 通信行业个股涨跌幅和换手率前十 ...............................................