电子行业周报：消费电子板块筑底信号临近，PCB板块重点关注汽车需求

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 电子 消费电子板块筑底信号临近，PCB板块重点关注汽车需求 [Table_Summary] 报告摘要 本周核心观点：本周电子行业指数下跌2.21%，350只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的52只，周涨幅在3个点以上的21只，周涨幅在5个点以上的12只,全周下跌的标的293只，周跌幅在3个点以上的222只，周跌幅在5个点以上的136只,周跌幅在10个点以上的29只。 本周，在多家代表性上市公司2021年业绩预喜的情况下，电子板块仍跟随大盘大幅调整，市场恐慌情绪正逐步释放完成，后续随着市场情绪企稳，消费电子、PCB等估值相对合理、2022年具备较强催化剂的细分赛道，有望率先筑底迎来反弹，维持行业“看好”评级。 回顾2021年，缺芯缺料是消费电子行业全年无法绕开的难题，加之航运受阻、限电等不可预知的事件抑制，即使在全面转向5G的换机潮推动下，全球智能手机的出货量表现并不尽如人意，而这也是当下绝大部分消费电子标的股价仍在下探的主要因素。而展望2022年，苹果端上半年5G SE新机发布、下半年MR产品面世，安卓阵营有望迎来折叠屏渗透元年，汽车智能化、娱乐化趋势下，使得消费电子零部件迎来全新的增量市场，多重因素叠加下，对2022年智能手机产业链的预期无需过分悲观。近期年报及预告的披露有望成为股价筑底的信号，建议投资者重点关注。 降息靴子落地，部分投资者担心铜等大宗金属价格会出现反复，从而对带动覆铜板价格的新一轮上涨，这一担忧其实有点过度解读：首先，覆铜板上游的树脂、玻纤布等原材料的降价趋势已较为明朗，铜价大幅上涨的可能性极低，其次，经过2021年的试炼，当下绝大部分内资PCB企业在面对上游涨价时的应对措施已较为成熟，因此看好2022年PCB整体板块盈利能力的修复，当然，下游需求的分化会造成各个企业之间业绩的大相径庭，站在当前节点，看好汽车PCB的需求，建议关注四会富仕、博敏电子、世运电路等汽车下游占比较高的标的。 行业聚焦：1月20日，5G发展迎来又一里程碑——工信部宣布，截至2021年年底，中国5G手机终端连接数达5.18亿户。这相当于自 走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 珠海冠宇(688772) 买入 春秋电子(603890) 买入 德赛电池(000049) 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《电子行业迎来汽车智能化东风，PCB上下游利润或将重新分配》--2022/01/16 《业绩预告期临近，大幅调整后板块配置性价比显现》--2022/01/09 《机构惯例调仓无需过度解读，关注 疫 情 对NAND价 格 影 响 》--2022/01/03 [Table_Author] 证券分析师：王凌涛 电话：021-58502206 E-MAIL：wanglt@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190519110001 证券分析师：沈钱 电话：021-58502206-8008 E-MAIL：shenqian@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190119110024 (18%)(13%)(8%)(3%)3%8%21/1/2521/3/2521/5/2521/7/2521/9/2521/11/25电子沪深300[Table_Message] 2022-01-23 行业周报 看好/维持 电子 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 消费电子板块筑底信号临近，PCB板块重点关注汽车需求 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 5G牌照发放之日起，平均每天新增入网手机达54万部之多。 集微网消息，1月19日，市场研究机构Canalys官网发布报告指出，受益于iPhone 13系列的强劲需求，苹果在2021年第四季度出货量占全球智能手机出货量的22%，重新坐上全球智能手机市场头把交椅。 集微网消息，根据IC Insights发布的行业快报，继2021年劲增长26%和2020年跃升13%之后，IC市场今年将增长11%。如果达成，这将意味着IC行业25年来首次连续三年实现两位数增长。 本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：珠海冠宇、春秋电子、德赛电池、闻泰科技、康强电子、天通股份、欣旺达、兴森科技、光弘科技、博敏电子、博众精工、四会富仕。 风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。 mNtNsQnPtPyRuNzQzR8OdN8OsQrRsQtRfQrRmNeRoMnRbRqRoPuOtPqRNZmPxO 行业周报 P3 消费电子板块筑底信号临近，PCB板块重点关注汽车需求 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 本周市场表现 ........................................................................................................... 5 二、 本周行业重要新闻 ................................................................................................... 7 三、 本周上市公司重要消息 ........................................................................................... 9 四、 重点推荐个股及逻辑 ............................................................................................... 9 五、 风险提示 ................................................................................................................. 12 行业周报 P4 消费电子板块筑底信号临近，PCB板块重点关注汽车需求 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：电子板块相对大盘涨跌 ...................................................................................................... 6 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 6 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 6 图表4：电子行业个股换手率排名 .................................................................................................. 7 行业周报 P5 消费电子板块筑底信号临近，PCB板块重点关注汽车需求 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 本周市场表现 本周电子行业指数下跌2.21%，350只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的52只，周涨幅在3个点以上的21只，周涨幅在5个点以上的12只,全周下跌的标的293只，周跌幅在3个点以上的222只，周跌幅在5个点以上的136只,周跌幅在10个点以上的29只。 本周上证综指整体上涨0.04%，上周下跌1.63%，申万行业板块中，电子行业涨跌幅排名全行业第17位，其余板块中，涨幅最大的三个板块依次为计算机、银行和食品饮料，涨幅分别为4.40%、4.32%和3.81%，跌幅最大的三个板块依次为医药生物、国防军工和化工，跌幅分别为-7.19%、-5.61%和-4.32%。 本周，在多家代表性上市公司2021年业绩预喜的情况下，电子板块仍跟随大盘大幅调整，市场恐慌情绪正逐步释放完成，后续随着市场情绪企稳，消费电子、PCB等估值相对合理、2022年具备较强催化剂的细分赛道，有望率先筑底迎来反弹，维持行业“看好”评级。 回顾2021年，缺芯缺料是消费电子行业全年无法绕开的难题，加之航运受阻、限电等不可预知的事件抑制，即使在全面转向5G的换机潮推动下，全球智能手机的出货量表现并不尽如人意，而这也是当下绝大部分消费电子标的股价仍在下探的主要因素。而展望2022年，苹果端上半年5G SE新机发布、下半年MR产品面世，安卓阵营有望迎来折叠屏渗透元年，汽车智能化、娱乐化趋势下，使得消费电子零部件迎来全新的增量市场，多重因素叠加下，对2022年智能手机产业链的预期无需过分悲观。近期年报及预告的披露有望成为股价筑底的信号，建议投资者重点关注。 降息靴子落地，部分投资者担心铜等大宗金属价格会出现反复，从而对带动覆铜板价格的新一轮上涨，这一担忧其实有点过度解读：首先，覆铜板上游的树脂、玻纤布等原材料的降价趋势已较为明朗，铜价大幅上涨的可能性极低，其次，经过2021年的试炼，当下绝大部分内资PCB企业在面对上游涨价时的应对措施已较为成熟，因此看好2022年PCB整体板块盈利能力的修复，当然，下游需求的分化会造成各个企业之间业绩的大相径庭，站在当前节点，看好汽车PCB的需求，建议关注四会富仕、博敏电子、世运电路等汽车下游占比较高的标的。 行业周报 P6 消费电子板块筑底信号临近，PCB板块重点关注汽车需求 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表1：电子板块相对大盘涨跌 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 从个股来看，过去两周电子行业个股涨幅较大的个股为厦门信达（11.73%），力芯微（11.35%）和智新电子（9.80%）； 过去两周下跌幅度较大的个股西陇科学（-23.21%）、*ST中新（-22.40%）和飞凯材料（-18.94%）。 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 证券代码 证券简称 周涨幅前十证券代码 证券简称 周跌幅前十2.35%2.49%0.94%-0.35%-2.21%1.63%0.80%-1.39%-1.71%-2.72%0.86%1.83%1.13%2.05%1.11%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%01002003004005006007008009002022/1/172022/1/182022/1/192022/1/202022/1/21电子板块当日成交额（亿元，左轴）电子(申万)创业板指沪深300-8%-6%-4%-2%1%3%5%7%计算机银行食品饮料建筑装饰家用电器非银金融建筑材料房地产通信采掘钢铁交通运输商业贸易公用事业休闲服务轻工制造电子机械设备综合有色金属电气设备农林牧渔传媒纺织服装汽车化工国防军工医药生物 行业周报 P7 消费电子板块筑底信号临近，PCB板块重点关注汽车需求 请务必阅