美尔雅期货生猪周报 2022-01-17美尔雅期货研究院-农产品研究小组张瑞昊 zhangrh@mfc.com.cn现货下行盘面震荡 内容要点Ø基本面：产能过剩的基础仍旧存在，但相较于往年今年猪肉性价比较好，但受限于宏观因素需求上还是相对较差。产能有去化状况，2022年盈利状况有逐渐熨平的迹象。Ø现货：短期内的出栏增加而需求未能跟进之下猪价弱势调整，春节需求预期支撑下短期内现货波动较大，中长期产能压力带来的下跌趋势仍旧存在。Ø策略：策略方面建议短期内建议观望，已有空头头寸建议逐步止盈离场，注意后期重点关注产能变动以及消费恢复状况。 2生猪基本面分析投资策略分述1目 录 ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 生猪基本面分析1.1 生猪现货价格变化元旦后需求出现明显减弱，前期前置需求问题显现之下现货转弱。春节临近使得生猪出栏窗口逐渐减小，产能压力之下虽然需求有备货增加的预期，但整体仍延续弱势。数据来源：国家粮食信息中心 生猪基本面分析1.2 母猪和仔猪价格虽然后期有养殖利润上限预期，但全国整体补栏状况并无明显改善。仔猪母猪价格相对较为稳定。预计年后3、4月对应到三季度后出栏生猪，在补栏上应当会出现一定增加。数据来源：涌益咨询 生猪基本面分析1.3 屠宰开工状况元旦需求短期增加带动屠宰场开工率出现明显增加。元旦后需求减弱，开工状况主要以当期较高的鲜销需求为基础支撑。虽然头均利润不佳，但走货量位于年内高位。春节备货预期支撑下， 预计短期内需求没有明显下行状况下开工率也会维持高位数据来源：涌益咨询 生猪基本面分析1.4 白条猪宰后均重状况16省市宰后均重继续下行，东部、北部继续维持下行态势，中南区也转入下行区间，西南区出现短暂调整。随着春节临近出栏窗口逐渐收窄的情况下，后期出栏均重虽然仍有下行趋势但需求方强势情况下整体下行空间有限。数据来源：农业农村部 生猪基本面分析1.5 冷库库容率冻品方面库容率维持稳定，目前屠宰场开工主要以鲜销来维持，冻品面并无累库状况。当前价格较好情况下冻品持续出库，鲜冻差方面基本维持稳定，现货阴跌情况下冻鲜差均有小幅调整。当前冻品仍有一定利润，后期由于关税调整补库有所下降，恢复相对有限。数据来源：涌益咨询 投资策略分述盘面交易的预期仍以产能恢复状况为中心，虽然下半年有一个周期调转产能不足的预期，但从当前的产能去化状况看可能实际去化有限。现货方面年前难以出现大幅度波动，主阴跌下行。策略方面建议短期内建议观望，已有空头头寸建议逐步止盈离场，注意后期重点关注产能变动以及消费恢复状况。数据来源：国家粮油信息中心、大连商品期货交易所 免责声明Text 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为美尔雅期货投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。 谢 谢 观 看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号meyqhyjy