美尔雅期货生猪周报 20210322美尔雅期货研究院-农产品研究小组现货维持下行盘面弱势震荡 内容要点Ø基本面：农业部报道能繁母猪和生猪存栏量得到有效恢复，短期内生猪供应相对充足；但从仔猪和二元母猪价格来看预后状况有待商榷。Ø现货：需求较弱，屠宰企业压价明显，也有“屠牛”状况发生。Ø策略：盘面主要震荡下行，空多双方分歧较大，持仓成交下降明显，注意流动性风险Ø套利：当前震荡盘面下建议观望，激进者可尝试逢低做多，提前布置头寸。 23生猪基本面分析生产相关政策变化投资策略分述1目 录 ONTENTSCPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 生猪基本面分析1.1 非洲猪瘟相关政策3月18日，农业农村部发布关于公开征求《非洲猪瘟疫情应急实施方案（第五版，征求意见稿）》意见的函。本次修改重点是关于疫点的认定，以及引入哨兵猪后的最快复产时间调整。 生猪基本面分析1.2 生猪现货价格变化数据来源：wind本周生猪现货价格维持小幅下行态势，当前的需求相对较弱，供给方面由于前期压栏出现了“屠牛”的现象。近期的现货价格在供需双方都相对较弱，震荡下行的态势仍将持续一段时间。 生猪基本面分析1.3 仔猪价格支撑数据来源：wind本周仔猪价格呈现小幅下行。当前的仔猪对应为9月出栏仔猪，仔猪价格支撑使得9月的出栏价格在不倒挂的要求之下相对较高，当前现货市场提供的预期较差因而出现波动。 生猪基本面分析1.4 后备母猪价格影响数据来源：wind当前二元母猪价格相对稳定，仍旧高于正常的二元母猪价格水平，现阶段看，二元母猪仍旧相对缺乏，加之部分三元母猪到达淘汰时间，市场继续维持供不应求状态。 生猪基本面分析1.5 屠宰开工率状况本周的屠宰场开工率维持小幅上涨的状态，然而当前的开工率较正常水平仍旧偏低。当前白条肉走货较弱，屠宰场盈利较差，依旧处于开工抑制减少损失的状态。 生产相关政策变化2.1 农业农村部关于生猪产能状况的发布3月18日，农业部发布2021年1月2月能繁母猪变动状况。环比分别增加1.1%和1.0%；2月末，全国生猪存栏量保持4亿头以上。 生产相关政策变化2.2 关于集中力量开展“瘦肉精”专项整治针对“3.15晚会”对肉羊养殖过程中使用“瘦肉精”的曝光，3月19日农业部发布通知专项整治“瘦肉精”的使用。此项整治不仅针对肉羊生产，同样包含肉牛和生猪产业。早在2002年，农业部就曾针对饲料添加“瘦肉精”等违禁药品进行专项整治行动。 投资策略分述当前因对于产能的实际状况不清，因此近期的交易量和持仓数都出现了明显的下降。主力合约LH2109的持仓数更是从最高的21176手（2月19日），下降至11081手（3月19日）。近期盘面主要以宽幅震荡为主，策略方面建议暂时观望等待产能变动态势明确后在做合理调整。4月1日起，全国生猪调运在新政下可能逐步缩紧，到时盘面或许能够出现较大波动。后期建议重点关注调运新政的执行状况、全国天气灾害以及猪场疫病的流行程度。注：仔猪支撑下成本理论上为当前仔猪支撑下未来的出栏成本，逻辑上分析需要错时计算。数据来源：wind 免责声明Text 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为美尔雅期货投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。 谢 谢 观 看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号meyqhyjy