请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 豆类晨报/期货研究报告 s Y A2207 B2206 M2209 CBOT大豆 收盘价(元/吨) 6,357 5,396 4,106 1679.5 涨跌（元/吨） -20.00 -111.0 8.00 -12.5 涨跌幅 -0.31% 3.08% 0.20% -0.74% 成交量（万手） 7.93 3.83 54.40 7.53 成交量变化（万手） -1.97 1.07 -31.33 0.85 持仓量（万手） 14.85 2.40 130.19 29.82 持仓量变化（万手） -0.67 1.45 -3.33 -0.45 现货市场 现货价格 主力合约基差 地区 前值 最新值 涨跌 前值 最新值 涨跌 张家港 4,230 4,230 0 132 124 -8 天津 4,220 4,200 -20 122 94 -28 日照 4,160 4,160 0 62 54 -8 大连 4,370 4,320 -50 272 214 -58 东莞 4,230 4,230 0 132 124 -8 防城 4,200 4,200 0 102 94 -8 操作建议 目前新季美豆生长期天气暂良好，面积仍存新高预期，利多驱动不明显，外盘美豆或难冲新高，1700关口为重要压力位。但南美大豆减产，全球旧做大豆供需偏紧，且新作美豆生长期天气仍存不确定，因此外盘下方1600一线支撑较强。国内方面，5月供给宽松，进口大豆及豆粕库存均已进入累库阶段，预计现货基差维持弱势，连粕单边则仍随外盘成本端宽幅震荡运行。 报告日期 2022-05-26 - 主力合约价格走势 1,1001,1501,2001,2501,3001,3501,4001,4501,5001,5501,6001,6501,7003,0003,2003,4003,6003,8004,0002021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/05连粕美豆（右） 研究所 王雅静 电话：010-84183054 邮件：wangyajing@guodu.cc 从业资格号：F3051635 短期盘面或维持宽幅震荡 国内现货基差延续弱势 关注度：★★★ 期货市场 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 豆类晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 国内大豆库存量 图2 国内豆粕库存量 1002003004005006007008001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022 020406080100120140160201720182019202020212022 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 生猪存栏同环比变化 图4 能繁母猪存栏同环比变化 -50-40-30-20-100102030402017/012017/042017/072017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/01环比增减同比增减 -40-2002040602017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-01环比增减同比增减 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 美国大豆产区未来15天降雨量 图6 美国大豆产区未来15天温度 数据来源：World Ag Weather、国都期货研究所 数据来源：World Ag Weather、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 豆类晨报/期货研究报告 图7 美元兑人民币及雷亚尔汇率 图8 连粕活跃合约基差 2.53.03.54.04.55.05.56.06.56.06.26.46.66.87.07.2美元兑人民币美元兑巴西雷亚尔（右轴） -400-200020040060080010002017/052017/082017/112018/022018/052018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/052021/082021/112022/02基差上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 油粕比 图10 豆菜粕价差 1.61.82.02.22.42.62.83.03.23.42015/012015/042015/072015/102016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/0401050990%10% 3004005006007008009001,0002015/062015/102016/022016/062016/102017/022017/062017/102018/022018/062018/102019/022019/062019/102020/022020/062020/102021/022021/062021/102022/0201050990%10% 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 豆类晨报/期货研究报告 分析师简介 王雅静，对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。