市场观点与关键数据
PVC
- 市场观点：供应维持高位，需求未见明显改善，社会库存高企，现货市场承压，盘面震荡下行。出口接单良好，但基本面支撑有限，需关注政策端动态及春检兑现情况。
- 关键数据：
- 期货价格：主力收盘价5060元/吨（-22）。
- 基差：华东-180元/吨（2），华南-30元/吨（17）。
- 现货价格：华东电石法4880元/吨（-20），华南电石法5030元/吨（-5）。
- 上游利润：电石利润276元/吨（50），PVC电石法毛利-527元/吨（-72），乙烯法毛利-588元/吨（-38）。
- 库存与开工：厂内库存46.8万吨（-0.1），社会库存49.8万吨（0.2），电石法开工率82.4%（-0.7%），乙烯法开工率74.2%（7.1%）。
- 下游订单：预售量60.6万吨（1.8）。
烧碱
- 市场观点：供应稳中有升，下游需求恢复，厂家出货尚可，现货企稳为主，盘面受资金面和市场观望情绪扰动，出口利润收缩，盘面震荡下行。春检预期下，下方空间有限，现货稳中向上。
- 关键数据：
- 期货价格：主力收盘价2723元/吨（-57）。
- 基差：山东32%液碱基差371元/吨（57）。
- 现货价格：山东32%液碱990元/吨（0），50%液碱1590元/吨（0）。
- 上游利润：山东烧碱利润2043元/吨（0），氯碱综合利润（0.8吨液氯）1018.1元/吨（40.0）。
- 库存与开工：液碱工厂库存44.84万吨（-3.25），片碱工厂库存2.05万吨（-0.12），开工率85.6%（1.7%）。
- 下游开工：氧化铝86.1%（-0.5%），印染华东62.88%（2.44%）。
策略与风险
PVC
- 策略：中性，短期内供需基本面支撑有限，价格延续弱势区间震荡，关注政策端动态及春检兑现情况。
- 风险：下游采购需求大幅回升，宏观氛围支撑。
烧碱
- 策略：中性，春检预期及下游氧化铝备货需求下，盘面下方空间有限，现货稳中向上，关注春检兑现情况及下游采购节奏。
- 风险：下游氧化铝投产进度放缓，上游检修计划不如预期。
