有色金属行业更新：供需错配期或超预期，吨铝盈利再创高可期

电解铝供需错配期或将持续至4月底，核心仍在低供给情况下，需求持续超预期，且两会后稳经济带来的新老基建仍将加大铝消耗，吨铝盈利仍将扩大。目前电解铝库存继续去化，国内外库存继续去化，电解铝盈利的成本端优化趋势仍存，目前吨铝盈利水平约为5033元左右。维持铝行业增持评级，推荐标的：天山铝业、神火股份、明泰铝业、南山铝业、云铝股份、中国宏桥等；受益标的：中国铝业。