有色金属行业更新：冬奥会限产预期增强，供需或再错配

2021年12月12日，冬奥会临近，京津冀供给端或再收缩，供需错配或再现，铝价吨利润有望延续修复。周期研判：冬奥会临近，京津冀及周边省市重工企业限产预期增强，意味着截止3月中旬残奥会结束前，电解铝有效产能或进一步收缩。而需求端随着地产边际放松，带来的型材开工持续回暖以及新能源车用铝渗透率及销量的持续升高，叠加春节备库期临近，电解铝供需或再度错配，电解铝吨利润修复行情有望持续。电解铝：需求回暖，铝价或延续修复。预计铝行业维持增持评级。