根据报告正文,*ST德新(603032)是一家锂电模具领军者,受益于锂电行业的快速发展,公司凭借自身技术优势和设计开发能力,批量供应ATL、比亚迪等优质客户,增长空间广阔。公司客户结构优质,配套ATL&BYD。在消费电池领域,公司主要客户包括宁德新能源(ATL),在动力电池领域,主要客户包括比亚迪、孚能科技、中航锂电等。公司技术水平对标国际领先水平,毛利率和估值指标均高于行业平均水平。公司预计在2022-2023年实现快速放量,我们给予公司2022年行业平均41.35XPE,对应目标价为69.47元。首次覆盖,增持评级。