金融期权日报 维持卖出宽跨式策略 今日点评 2021年11月08日,50ETF跌0.37%,收于3.231,300ETF(上交所)跌0.08%,收于4.919,300ETF(深交所)跌0.10%,收于4.848,沪深300指数涨0.12%,收于4848.18。 上证50ETF期权成交量PCR为0.87,上一交易日成交量PCR为0.89；持仓量PCR为0.65,上一交易日持仓量PCR为0.68。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.90,上一交易日成交量PCR为1.08；持仓量PCR为0.95,上一交易日持仓量PCR为0.95。深交所300ETF期权成交量PCR为0.83,上一交易日成交量PCR为0.81；持仓量PCR为0.92,上一交易日持仓量PCR为0.94。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.81,上一交易日成交量PCR为0.80；持仓量PCR为0.82,上一交易日持仓量PCR为0.84。 上证50ETF期权2021年11月平值期权隐含波动率为18.49%,标的30交易日历史波动率为14.70%。上交所300ETF期权2021年11月平值期权隐含波动率为16.79%,标的30交易日历史波动率为11.52%。深交所300ETF期权2021年11月平值期权隐含波动率为16.86%,标的30交易日历史波动率为11.58%。中金所沪深300指数期权2021年11月平值期权隐含波动率为17.48%,标的30交易日历史波动率为12.24%。 昨日,股指呈现震荡整理的走势。当前宏观经济下行预期始终制约股指上行空间。10月份制造业PMI处于荣枯线下方,订单指数分项连续处于荣枯线下方,显示需求端较为疲弱,经济内生增长动力不足。加之PPI-CPI的剪刀差持续扩大,中下游企业成本压力较大。与此同时,政策面稳增长的信号也较为明确，近期陆续在促进消费、落实有效投资、纾困小微企业等方面发力,预计经济将保持平稳运行。在政策面稳增长与经济下行预期的相互博弈下,预计股指短期内呈现区间震荡的走势。操作上，继续持有卖出宽跨式策略。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年11月9日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 024681012141633.23.43.63.844.22021-01-042021-01-142021-01-262021-02-052021-02-242021-03-082021-03-182021-03-302021-04-122021-04-222021-05-072021-05-192021-05-312021-06-102021-06-232021-07-052021-07-152021-07-272021-08-062021-08-182021-08-302021-09-092021-09-232021-10-122021-10-222021-11-0350ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.00000.00000.002.850.000000.00000.000.3396-4.45745301335.252.900.00080-11.1110193907535.250.2896-4.71473141328.142.950.00100-23.0837552554628.140.2400-6.183527978026.013.000.00250-16.67129507872326.010.1480-8.47558862563521.023.100.009303.336739613071921.020.0720-11.7620884012228319.183.200.0340015.6521491516683019.180.0265-17.1927443942580918.853.300.0891013.5019556018671018.850.0078-18.758414537855719.363.400.170008.28730058989819.360.0022-21.432239616316320.563.500.262802.26107592320420.560.0006-14.2980338005721.423.600.360801.06916356321.420.00030.0013663439624.803.700.460300.72322178024.80认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202111510050.SH66106058068784.28%87.84%88.66%125160774694565.80%59.68%63.74%202112510050.SH857406302210.10%73.50%83.21%46574333014826.20%70.89%71.90%202203510050.SH36572347734.84%95.08%111.41%1094991031717.00%94.22%96.67%202206510050.SH629652230.78%82.96%151.39%12582175420.99%139.42%145.25%789668683705100.00%86.58%89.33%18394311197806100.00%65.12%68.42%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.00000.00000.00000.00000.00002.850.00000.00000.00000.00000.00000.99830.04530.0000-0.00020.00132.90-0.00170.04530.00000.00000.00000.99330.15510.0001-0.00030.00142.95-0.00670.15510.0001-0.00010.00000.97850.42440.0004-0.00040.00143.00-0.02150.42440.0004-0.00020.00000.87501.69800.0014-0.00090.00133.10-0.12501.69800.0014-0.0007-0.00020.61953.14130.0027-0.00150.00093.20-0.38053.14130.0027-0.0013-0.00060.30302.88040.0024-0.00130.00043.30-0.69702.88040.0024-0.0011-0.00110.09491.39270.0012-0.00060.00013.40-0.90511.39270.0012-0.0004-0.00140.01860.37540.0003-0.00020.00003.50-0.98140.37540.00030.0001-0.00160.00230.05930.00010.00000.00003.60-0.99770.05930.00010.0002-0.00170.00020.00570.00000.00000.00003.70-0.99980.00570.00000.0002-0.0017认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 10.0012.0014.0016.0018.0020.0022.0024.0026.0028.0030.002021-01-042021-01-142021-01-262021-02-052021-02-242021-03-082021-03-182021-03-302021-04-122021-04-222021-05-072021-05-192021-05-312021-06-102021-06-232021-07-052021-07-152021-07-272021-08-062021-08-182021-08-302021-09-092021-09-232021-10-122021-10-222021-11-0350ETF期权标的30日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 02468101214161844.24.44.64.855.25.45.65.862021-01-042021-01-142021-01-262021-02-052021-02-242021-03-082021-03-182021-03-302021-04-122021-04-222021-05-072021-05-192021-05-312021-06-102021-06-232021-07-052021-07-152021-07-272021-08-062021-08-182021-08-302021-09-092021-09-232021-10-122021-10-222021-11-03300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.00000.00000.004.400.000000.00000.000.4310-0.74320159422.434.500.00160-27.2745953660122.430.3300-2.371211341721.314.600.00360-7.6968145114221.310.2367-3.4313990866518.914.700.00970-9.352692210521118.910.1500-5.42481452601417.024.800.02590-4.78705818855417.020.0849-7.011640409235817.094.900.05820-0.171525539542017.090.0405-9.4018147424271116.915.000.114502.6912877611901416.910.0036-12.203368817333417.605.250.327500.15174592592317.600.0006-14.2951123298421.365.500.57070-1.09589246321.360.0003-25.001564748027.205.750.82330-0.4552123227