金融期权日报 继续持有卖出宽跨式策略 今日点评 2021年09月09日,50ETF跌0.28%,收于3.240,300ETF(上交所)跌0.04%,收于5.042,300ETF(深交所)跌0.12%,收于5.030,沪深300指数跌0.04%,收于4970.01。 上证50ETF期权成交量PCR为0.85,上一交易日成交量PCR为0.85；持仓量PCR为0.76,上一交易日持仓量PCR为0.79。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.95,上一交易日成交量PCR为0.83；持仓量PCR为1.19,上一交易日持仓量PCR为1.21。深交所300ETF期权成交量PCR为1.32,上一交易日成交量PCR为1.01；持仓量PCR为0.98,上一交易日持仓量PCR为0.98。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.68,上一交易日成交量PCR为0.62；持仓量PCR为0.85,上一交易日持仓量PCR为0.88。 上证50ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为18.98%,标的20交易日历史波动率为20.85%。上交所300ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为17.12%,标的20交易日历史波动率为17.82%。深交所300ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为17.73%,标的20交易日历史波动率为17.06%。中金所沪深300指数期权2021年09月平值期权隐含波动率为18.84%,标的20交易日历史波动率为18.16%。 昨日,股指震荡整理。8月份制造业PMI等数据环比继续回落显示需求不佳,市场对经济下行的预期使得股指上行空间受限。市场资金在板块间轮动为主，难以形成持续性向上合力。不过股指下方支撑力量也较为充足,政策面释放稳增长信号提升市场对于流动性边际向好的预期。政策面稳增长与经济下行预期的相互博弈下,股指上有顶,下有底。总体而言,股指短期内呈现区间震荡的走势。操作上，可以继续持有卖出宽跨式组合策略。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年9月10日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.533.544.52020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-112021-09-0150ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.3946-2.52170102825.482.850.00040-42.8631454243625.480.3458-2.292375416726.012.900.00080-27.2792896475226.010.2970-2.62799472129.732.950.00150-25.00123746234429.730.2469-3.37181383102425.923.000.00320-13.512515418723825.920.1522-5.70839667498921.393.100.00830-8.7910379529822621.390.0727-9.6930077921220419.183.200.02870-0.6937166030583019.180.0275-15.3832383143707220.013.300.082302.3621062814486320.010.0083-21.7011486326973120.913.400.163803.67478674536020.910.0031-24.393453616499123.293.500.257302.51108751730023.290.0013-23.53136449012726.373.600.356301.512360937926.370.0007-36.3630955245329.653.700.456301.18533533229.65认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202109510050.SH90148079815984.02%88.54%89.06%1560697120023776.58%76.90%80.03%202110510050.SH113434866389.89%76.38%71.84%21365015516510.23%72.63%72.38%202112510050.SH72704389055.52%53.51%63.51%22657615983110.72%70.54%70.20%202203510050.SH575657340.57%99.62%83.24%42797465142.48%108.69%107.03%1093374929436100.00%85.01%85.29%20437201561747100.00%76.42%78.77%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.99920.02160.0000-0.00020.00112.85-0.00080.02160.00000.00000.00000.99670.07380.0001-0.00020.00112.90-0.00330.07380.00010.00000.00000.98940.20810.0002-0.00030.00112.95-0.01060.20810.0002-0.00010.00000.97130.48870.0004-0.00050.00113.00-0.02870.48870.0004-0.00030.00000.86621.60800.0014-0.00120.00103.10-0.13381.60800.0014-0.0010-0.00020.63392.80400.0024-0.00190.00083.20-0.36612.80400.0024-0.0017-0.00050.34432.74340.0023-0.00180.00043.30-0.65572.74340.0023-0.0016-0.00080.13101.58480.0013-0.00100.00023.40-0.86901.58480.0013-0.0008-0.00110.03430.56580.0005-0.00040.00003.50-0.96570.56580.0005-0.0001-0.00130.00620.13010.0001-0.00010.00003.60-0.99380.13010.00010.0001-0.00140.00080.02000.00000.00000.00003.70-0.99920.02000.00000.0002-0.0014认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-112021-09-0150ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 02468101214161833.544.555.562020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-112021-09-01300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.5292-2.7254326770.004.500.00110-26.673568746860.000.4338-2.30107855310.004.600.00220-21.43107371092660.000.3350-2.624074131800.004.700.00410-10.879962937380.000.2428-1.0633771304950.004.800.00830-17.00510011075280.000.1533-5.021395236705412.544.900.02250-7.7914401215984512.540.0857-5.6230801513331715.195.000.05380-1.8232847117068015.190.0110-23.0813138817603617.595.250.230501.54657193153817.590.0024-25.00101236556022.855.500.467900.62843555322.850.0007-30.0025743705328.005.750.719200.84108242128.000.0007