金融期权日报：继续持有卖出宽跨式策略

金融期权日报 继续持有卖出宽跨式策略 今日点评 2021年10月21日,50ETF涨0.64%,收于3.314,300ETF(上交所)涨0.44%,收于5.003,300ETF(深交所)涨0.35%,收于4.923,沪深300指数涨0.36%,收于4928.02。 上证50ETF期权成交量PCR为0.83,上一交易日成交量PCR为0.88；持仓量PCR为0.93,上一交易日持仓量PCR为0.87。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.98,上一交易日成交量PCR为1.07；持仓量PCR为1.05,上一交易日持仓量PCR为0.99。深交所300ETF期权成交量PCR为1.35,上一交易日成交量PCR为1.49；持仓量PCR为1.35,上一交易日持仓量PCR为1.35。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.67,上一交易日成交量PCR为0.67；持仓量PCR为0.81,上一交易日持仓量PCR为0.80。 上证50ETF期权2021年10月平值期权隐含波动率为16.58%,标的20交易日历史波动率为16.20%。上交所300ETF期权2021年10月平值期权隐含波动率为15.51%,标的20交易日历史波动率为12.78%。深交所300ETF期权2021年10月平值期权隐含波动率为15.70%,标的20交易日历史波动率为12.81%。中金所沪深300指数期权2021年11月平值期权隐含波动率为16.62%,标的20交易日历史波动率为13.35%。 昨日,股指继续震荡整理,受消息面银行、券商等个股三季报可喜的影响，大金融板块领涨。不过股指整体向上反弹的空间相对有限。9月制造业PMI跌破荣枯线以及PPI-CPI的剪刀差持续扩大显示宏观经济面临内生增长压力,中下游企业成本压力较大，市场对经济下行的预期使得股指上行空间受限。政策面稳增长的信号也较为明确，后续将在促进消费、落实有效投资、纾困小微企业以及稳定外贸等方面发力,相关股票受益。在政策面稳增长与经济下行预期的相互博弈下,预计股指短期内呈现区间震荡的走势。操作上，可以继续持有卖出宽跨式策略。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年10月22日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.533.544.52020-01-022020-02-032020-02-252020-03-182020-04-102020-05-072020-05-292020-06-222020-07-162020-08-072020-08-312020-09-222020-10-222020-11-132020-12-072020-12-292021-01-212021-02-192021-03-152021-04-072021-04-292021-05-262021-06-182021-07-122021-08-032021-08-252021-09-162021-10-1950ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.41525.0353819710.002.900.00010-50.002274317380.000.36496.38782183924.732.950.000200.0023542557724.730.31416.19253049600.003.000.00040-20.007515674260.000.214710.0525146211300.003.100.00080-20.00257451251090.000.118417.111724638327518.093.200.00400-31.0316006123298618.090.038726.8962157921025516.633.300.02300-33.5351369620235316.630.005732.5620548223318516.993.400.09100-16.591573794986716.990.00070.002440314031319.033.500.18530-10.489638915019.030.0003-25.0045775849724.083.600.28730-6.421270385624.080.0001-50.0025854141529.343.700.38500-5.41644377029.340.00000.00000.003.800.000000.00000.00认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202110510050.SH106054788268566.35%83.23%85.95%79802879921653.43%100.15%90.86%202111510050.SH37058228579122.41%77.12%79.52%32044629286220.52%91.39%86.86%202112510050.SH15989514070310.26%88.00%116.13%35278425825020.44%73.20%71.89%202203510050.SH12112165300.98%136.48%143.56%78768888335.61%112.78%115.60%16031361325709100.00%82.69%88.14%15500261439161100.00%92.85%87.09%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho1.00000.00010.0000-0.00020.00062.900.00000.00010.00000.00000.00001.00000.00100.0000-0.00020.00062.950.00000.00100.00000.00000.00000.99980.00900.0000-0.00020.00063.00-0.00020.00900.00000.00000.00000.99090.25890.0001-0.00040.00063.10-0.00910.25890.0001-0.00020.00000.89481.91840.0008-0.00140.00053.20-0.10521.91840.0008-0.0012-0.00010.57074.13710.0018-0.00280.00043.30-0.42934.13710.0018-0.0026-0.00030.19372.89320.0013-0.00190.00013.40-0.80632.89320.0013-0.0017-0.00050.03030.72280.0003-0.00050.00003.50-0.96970.72280.0003-0.0002-0.00070.00210.07040.00000.00000.00003.60-0.99790.07040.00000.0002-0.00070.00010.00290.00000.00000.00003.70-0.99990.00290.00000.0002-0.00070.00000.00000.00000.00000.00003.800.00000.00000.00000.00000.0000认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-02-032020-02-252020-03-182020-04-102020-05-072020-05-292020-06-222020-07-162020-08-072020-08-312020-09-222020-10-222020-11-132020-12-072020-12-292021-01-212021-02-192021-03-152021-04-072021-04-292021-05-262021-06-182021-07-122021-08-032021-08-252021-09-162021-10-1950ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 02468101214161833.544.555.562020-01-022020-02-032020-02-252020-03-182020-04-102020-05-072020-05-292020-06-222020-07-162020-08-072020-08-312020-09-222020-10-222020-11-132020-12-072020-12-292021-01-212021-02-192021-03-152021-04-072021-04-292021-05-262021-06-182021-07-122021-08-032021-08-252021-09-162021-10-19300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.49993.9368514410.004.500.00010-66.673657443470.000.40004.9984721570.004.600.00020-66.676305419690.000.29715.73573041460.004.700.00090-18.188365509550.000.19889.2939313139210.004.800.00270-37.2133791832010.000.108912.851925296386811.844.900.01190-26.5417570411398211.840.041819.4342132512450914.125.000.04410-22.504170349947214.120.001721.433007012907918.515.250.25380-7.17424902081718.510.00030.0050444607826.855.500.50290-3.531245275226.850.0002-33.334651471536.555.750.75400-2.232