金融期权日报：可以继续持有卖出宽跨式组合策略

金融期权日报 可以继续持有卖出宽跨式组合策略 今日点评 2021年09月15日,50ETF跌1.30%,收于3.186,300ETF(上交所)跌1.06%,收于4.945,300ETF(深交所)跌0.98%,收于4.872,沪深300指数跌1.01%,收于4867.32。 上证50ETF期权成交量PCR为0.97,上一交易日成交量PCR为0.86；持仓量PCR为0.65,上一交易日持仓量PCR为0.76。上交所3000ETF期权成交量PCR为1.24,上一交易日成交量PCR为1.08；持仓量PCR为0.99,上一交易日持仓量PCR为1.10。深交所300ETF期权成交量PCR为0.76,上一交易日成交量PCR为0.89；持仓量PCR为0.79,上一交易日持仓量PCR为0.85。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.90,上一交易日成交量PCR为0.77；持仓量PCR为0.77,上一交易日持仓量PCR为0.85。 上证50ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为16.69%,标的20交易日历史波动率为20.52%。上交所300ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为14.44%,标的20交易日历史波动率为16.87%。深交所300ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为15.43%,标的20交易日历史波动率为16.44%。中金所沪深300指数期权2021年09月平值期权隐含波动率为16.68%,标的20交易日历史波动率为17.44%。 昨日股指震荡回调。目前市场对于政策面稳增长预期较足,货币政策方面流动性边际宽松，财政政策的发力将托底四季度经济需求。不过8月份制造业PMI等数据环比继续回落显示需求不佳,市场对经济下行的预期使得股指上行空间受限。部分股票涨幅明显，浮盈资金兑现收益的意愿将增强，市场资金在板块间轮动为主，难以形成持续性向上合力。叠加近期海外美股风险增加,北向资金的风险偏好受到影响,持续净流入的态势放缓。在政策面稳增长与经济下行预期的相互博弈下,股指上有顶,下有底。总体而言,股指短期内呈现区间震荡的走势。操作上，可以继续持有卖出宽跨式组合策略。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年9月16日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.533.544.52020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-112021-09-0150ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.3350-11.9178990428.612.850.000200.0024243897828.610.2900-12.892486262036.712.900.00020-33.3364124835936.710.2378-15.703081398126.962.950.00060-53.8591215134626.960.1898-18.54284302210224.713.000.0021010.534014214217524.710.0939-29.771749996978418.003.100.0074057.4524012223282618.000.0260-50.0062627524360116.893.200.0377072.1563286017980816.890.0054-60.0035663244392319.603.300.1168042.7930223511579219.600.0012-47.8312061422723222.663.400.2127023.59694032506022.660.0005-44.442955013574428.153.500.3116014.5682591105228.150.00040.00116717509034.113.600.4131011.052041598434.110.00030.0032314569938.153.700.511208.31544379038.15认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202109510050.SH1367796131473773.69%96.12%87.93%146840987203965.31%59.39%74.73%202110510050.SH33530734957618.81%104.26%73.68%39509330752019.61%77.83%78.23%202112510050.SH1359551051516.62%77.34%79.67%25622217994612.17%70.23%71.41%202203510050.SH11105207390.87%186.75%126.87%49602547492.91%110.38%107.48%18501631790203100.00%96.76%85.53%21693261414254100.00%65.19%75.63%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.99980.00780.0000-0.00020.00062.85-0.00020.00780.00000.00000.00000.99860.04580.0000-0.00020.00062.90-0.00140.04580.00000.00000.00000.99280.19670.0001-0.00030.00062.95-0.00720.19670.0001-0.00010.00000.97260.62220.0003-0.00060.00063.00-0.02740.62220.0003-0.00040.00000.81352.64190.0013-0.00190.00053.10-0.18652.64190.0013-0.0017-0.00010.45813.90750.0019-0.00260.00033.20-0.54193.90750.0019-0.0024-0.00040.14212.21460.0011-0.00150.00013.30-0.85792.21460.0011-0.0012-0.00060.02230.52370.0003-0.00030.00003.40-0.97770.52370.0003-0.0001-0.00070.00180.05580.00000.00000.00003.50-0.99820.05580.00000.0002-0.00080.00010.00290.00000.00000.00003.60-0.99990.00290.00000.0002-0.00080.00000.00010.00000.00000.00003.70-1.00000.00010.00000.0002-0.0008认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-112021-09-0150ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 02468101214161833.544.555.562020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-112021-09-01300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.5426-9.2661314070.004.400.000300.001893428940.000.4438-10.88131319970.004.500.0007040.004641617570.000.3416-14.17131646930.004.600.00090-10.007064821350.000.2435-18.298373109650.004.700.00200-13.0415073675210.000.1490-24.75757482375512.264.800.0067021.821092668488112.260.0676-37.872529547476213.514.900.0248037.7837150412988213.510.0212-52.6837057014723714.445.000.0790049.344508009444314.440.0012-65.717574814433119.975.250